Die chinesischen Wachstumsexporte sind im März mit -14,6% im Jahresvergleich gegenüber einem Anstieg von 8,2% im Jahresvergleich stark gefallen (die Importe fielen um -12,3% gegenüber erwarteten -11,3%). Dies hat die Handelsbilanz auf den niedrigsten Wert seit Anfang 2014 geschickt. Bedenklicherweise zeigten die Exporte für den globalen Wachstumsausblick eine allgemeine Verlangsamung bei den Zielen (US und Europa zeigen eine starke Kontraktion), während die Rohstoffimporte weiter fallen. Ein schwacher Handel und schwache Exporte zeigen an, dass das chinesische erste Quartal starkem Gegenwind ausgesetzt sein wird, um die aktuellen Wachstumserwartungen um 7,1% auf Jahresbasis zu erreichen.
Es gibt jedoch deutliche Volatilitäten bei den chinesischen Zahlen, denn die Daten für das 4. Quartal 2014 waren deutlich erhöht, weshalb das BIP für das 1. Quartal nicht so sehr nach unten gezogen werden sollte. Trotz der enttäuschenden Handelsdaten vom März ist der Shanghai Composite um 2,18% gestiegen und der Hang Seng um 2,21%. Die schwachen Wachstumsdaten lassen klar vermuten, dass die chinesischen Währungshüter weitere Lockerungsmaßnahmen ergreifen werden, was auch die Aktienhändler ermutigen sollte. Auch wenn die Aktien hoch bewertet sind und die Kurs-Gewinn-Verhältnisse überdehnt aussehen, bleiben wir optimistisch, dass zusätzliche politische Anreize die Assetkurse unter Feuer halten werden.
Da die Daten gezeigt haben, dass die Exporte der Rohstoffproduzenten zurückgegangen sind, wurde der Rohstoffblock (besonders AUD und NZD) abverkauft. Der AUD stand unter zusätzlichem Druck, da er oft als Proxy für das chinesische Wachstum gesehen wird. Der AUD/USD hat seine Verluste auf 0,7578 ausgeweitet, nachdem er am gleitenden 55-Tagesdurchschnitt bei 0,7750 abgeprallt ist, womit ein kurzfristiges Ziel in der Nähe des Jahresendtiefs bei 0,7500 ins Spiel kommt. Ein bärisches Ausweitungsziel könnte bei 0,7450 liegen.
Der NZD/USD hat die Unterstützung bei 0,7490 nach unten durchbrochen und erreichte ein Sitzungstief bei 0,7443. Das bärische Momentum zeigte eine Ausweitung der aktuellen Abwärtsbewegung bis in die Region um 0,7300 an. In Japan sind die Maschinenaufträge im Februar um 0,4% im Monatsvergleich zurückgegangen, unter den erwarteten Rückgang von 2,2% (alter Wert war -1,7%). Der USD/JPY konnte kräftig steigen und landete bei 120,75, nachdem er den kurzfristigen Widerstand bei 120,70 überwunden hatte. Der USD/JPY bleibt unser Trade mit der höchsten Eintrittswahrscheinlichkeit für 2015 (siehe Wochenbericht). Wir gehen von weiterer Schwäche aus.
Diese Woche wird eine wichtige Zentralbankenwoche sein. In den G10 werden wir von der EZB und von der BoC hören, und in den EM gibt es Berichte von den Zentralbanken in Singapur, Indonesien, Polen und China. Von der EZB erwarten wir uns wenig. Wir gehen davon aus, dass Präsident Draghi seine Verpflichtung gegenüber dem Inflationsauftrag wiederholen und die Politik unverändert belassen wird. Für den EUR wird die EZB die politischen Maßnahmen nicht ändern, die Renditen werden gedrückt bleiben, und die Händler werden weiterhin den EUR als Finanzierungstool verwenden.
Ein Bruch der 1,0507 (Tief vom 4. April) könnte weitere Verluste auslösen, da die nächste Unterstützung bei 1,0458 (Tief vom 15. März) liegt. In Bezug auf die BoC gehen wir davon aus, dass die Zinssätze unverändert bleiben. Auch wenn die inländischen Wirtschaftsdaten nicht konstruktiv waren, macht die Gefahr eines überhitzten Wohnungsmarktes eine Zinssenkung unwahrscheinlich. Anzeichen einer Konsolidierung bei den Ölpreisen sollte für den USD/CAD eine Kurskonsolidierung bringen.
EURUSD Der EUR/USD ist aus seinem horizontalen Bereich, der durch die Unterstützung bei 1,0713 und den Schlüsselwiderstand bei 1,1043 markiert war, nach unten ausgebrochen. Ein weiteres Abgleiten in Richtung der Unterstützung bei 1,0458 wird favorisiert. Stundenwiderstände liegen bei 1,0684 (Hoch vom 10. 4. 2015) und bei 1,0789 (Hoch vom 9. 4. 2015). Langfristig deutet das symmetrische Dreieck weitere Schwäche in Richtung Parität an. Infolgedessen wird jede Stärke ihrer Natur nach als vorübergehend angesehen. Starke Widerstände liegen bei 1,1114 (Tief vom 5. 3. 2015) und bei 1,1534 (Hoch vom 3. 2. 2015). Schlüsselunterstützungen finden sich bei 1,0504 (Tief vom 21. 3. 2003) und bei 1,0000 (psychologische Unterstützung).
GBPUSD Der GBP/USD hat die Unterstützung bei 1,4653 durchbrochen, womit nun zunehmender Verkaufsdruck erwartet werden kann. Eine psychologische Unterstützung liegt bei 1,4500. Stundenwiderstände finden sich bei 1,4669 (Innertageshoch) und bei 1,4725 (Hoch vom 10. 4. 2015). Langfristig öffnet der Bruch der starken Unterstützung bei 1,4814 den Weg für weitere mittelfristige Schwäche in Richtung der starken Unterstützung bei 1,4231 (Tief vom 20. 5. 2010). Eine weitere starke Unterstützung liegt bei 1,3503 (Tief vom 23. 1. 2009). Ein Schlüsselwiderstand findet sich bei 1,5552 (Hoch vom 26. 2. 2015).
USDJPY Der USD/JPY hat den Widerstand bei 120,37 durchbrochen, was eine verbesserte technische Struktur bestätigt. Ein Widerstand findet sich bei 121,20. Stundenunterstützungen liegen bei 120,06 (Tief vom 10. 4. 2015) und bei 119,64 (Tief vom 7. 4. 2015). Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die starke Unterstützung bei 115,57 (Tief vom 16. 12. 2014) hält. Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 124,14 (Hoch vom 22. 6. 2007) wird daher favorisiert. Eine Schlüsselunterstützung befindet sich bei 118,18 (Tief vom 16. 2. 2015), wohingegen sich ein Schlüsselwiderstand bei 121,85 zeigt (achten Sie auch auf den langfristig abfallenden Kanal).
USDCHF Der USD/CHF hat den Widerstand bei 0,9757 durchbrochen, was die Formation eines doppelten Bodens bestätigt. Das sich hieraus ergebende Aufwärtspotenzial liegt bei 1,0023. Eine kurzfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die Stundenunterstützung bei 0,9751 (Tief vom 10. 4. 2015) hält. Der Stundenwiderstand bei 0,9812 wurde erreicht. Ein wichtigerer Widerstand liegt bei 0,9984. Eine weitere Stundenunterstützung liegt bei 0,9674 (Innertagestief). Langfristig ist das bullische Momentum im USD/CHF nach dem Rückgang infolge der Aufgabe des EUR/CHF-Bodens zurückgekommen. Ein Test des starken Widerstands bei 1,0240 ist wahrscheinlich. Eine Schlüsselunterstützung findet sich jetzt bei 0,9450 (Tief vom 26. 2. 2015; achten Sie auch auf die 200er DMA).