Das schwache chinesische BIP hat die Marktstimmung in der asiatischen Sitzung belastet. Doch nachdem die regionalen Aktienindizes solch luftige Höhen erreicht hatten, brauchten die Anleger keine große Entschuldigung, um erstmal auf den Exit-Knopf zu drücken. Das chinesische BIP ist im ersten Quartal um 7,0% auf Jahresbasis gestiegen, das war der niedrigste Wert seit 2009. Die Anlagen in Sachanlagen stiegen im 1. Quartal um 13,5% (vorher 13,9%). Das nominale Einzelhandelsumsatzwachstum fiel im März auf 10,2% im Jahresvergleich (Konsens bei 10,9%), vorher hatte es bei 10,7% im Jahresvergleich gelegen. Und schließlich notierte auch das Wachstum der Industrieproduktion im März extrem schwach.
Es ist auf Jahresbasis nur um 5,6% gestiegen; die Markterwartungen lagen bei 7,0% im Jahresvergleich. Insgesamt deuten die schwachen Daten zusammen mit anderen aktuellen Berichten auf eine Wachstumsverlangsamung hin. Wir sehen nun sowohl in der Binnennachfrage als auch für die externe Nachfrage eine schwache Phase anbrechen (erinnern Sie sich an diese furchterregenden Exportzahlen). Der Konsens für 2015 liegt nun bei 7,0%. Der Shanghai Composite ist um 1,24% gefallen, während der Hang Seng mit 0,16% leicht gestiegen ist. Interessanterweise haben die aktuell schwachen Daten die Spekulationen um eine zusätzliche Lockerung der Geldpolitik angeheizt und einen Kaufrausch bei den Anlagen ausgelöst.
Die heutigen Daten haben den Anlegern einen gehörigen Schrecken eingejagt. Wir gehen davon aus, dass die chinesischen Währungshüter eingreifen werden, um das schwache Wachstum zu stützen und kurzfristig Maßnahmen gegen die deflationäre Bedrohung aufzubauen. Neben den aktuellen Lockerungsmaßnahmen wird die PBoC konventionelle Expansionsaktionen einsetzen Es ist von Anpassungen bei den Zinssätzen (Senkung um 25 Basispunkte) und dem Mindestreservesatz (zwei Senkungen um 25 Basispunkte) auszugehen. Es überrascht nicht, dass die PBoC der Welt einen weiter starken Yuan vorführen möchte. Die Zentralbank hat daher den USD/CNY um 67 Pips tiefer bei 6,1340 gefixt (der USD/CNY-Spot war ebenfalls tiefer). Wir gehen davon aus, dass der USD/CNY trotz des Gegenwinds weiter an Stärke gewinnen wird. Während die Divergenz der Wirtschaftsdaten und der Geldpolitik den USD/CNY nach oben ziehen sollte, wird der Wunsch der chinesischen Behörden für eine Aufnahme in den SDR des IWF den CNY gut unterstützt halten. Nebenbei erwähnt: Laut dem IWF wird Indien wohl zum ersten Mal in 16 Jahren stärker wachsen als China.
Nach den Meldungen zu dem schwachen chinesischen Wachstum stand der AUD am Devisenmarkt unter anhaltendem Verkaufsdruck. So hat der AUD/USD seine gestern schwer erkämpften Gewinne schnell wieder hergeben müssen und fiel auf 0,7590. Die Händler werden auf die Unterstützung bei 0,7530 achten, da ein Durchbruch schnell das bärische Ziel von 0,7300 ins Blickfeld rücken würde. Die durch die chinesische Verlangsamung ausgelöste Schwäche bei den Rohstoffexporten hat stark negative Auswirkungen auf Australien (Veröffentlichungen zeigten, dass das Verbrauchervertrauen heute von 99,5 auf 96,2 gefallen ist). Wir gehen davon aus, dass die RBA ihre Geldpolitik dieses Jahr um weitere 50 Basispunkte lockern wird.
In Bezug auf den CAD hat die jüngste Verbesserung der Rohölpreise dem USD/CAD dabei geholfen, verlorenen Boden wieder wett zumachen. Doch die schwachen kanadischen Daten, das schwache US-Wachstum und das zurückhaltende BoC-Protokoll zeigen an, dass weitere Zinssenkungen noch nicht vom Tisch sind. Doch für die heutige Sitzung erwarten die Händler keine Zinssenkung (stabil bei 0,75%), da die eingehenden Daten nicht derart negativ waren, als dass sie Maßnahmen erfordern würden. Deshalb wird der Fokus auf den Änderungen des Statements in Bezug auf die Prognosen für das BIP-Wachstum liegen (mögliche Revision der Prognosen nach unten). Mit Rohölpreisen, die sich wohl nicht deutlich verbessern werden (IEA sieht das OPEC-Angebot aufgrund des Anstiegs der Produktion in Saudi Arabien und den Lieferungen aus dem Iran so stark wachsen wie seit vier Jahren nicht mehr) und mit dem Risiko weiterer Lockerungsmaßnahmen bleiben wir zum USD/CAD konstruktiv und kaufen bei Rücksetzern für eine Anstiegsbewegung auf die Hochs bei 1,2850.
EURUSD Der EUR/USD konnte sich gestern erholen. Doch der Widerstand, der durch das 38,2% Retracement (1,0718) gegeben ist, hat bisher standgehalten. Folglich ist ein weiterer Rückgang in Richtung der Unterstützung bei 1,0458 zu favorisieren. Eine Stundenunterstützung liegt jetzt bei 1,0521 (Tief vom 13. 4. 2015). Ein weiterer Widerstand befindet sich bei 1,0888. Langfristig deutet das symmetrische Dreieck weitere Schwäche in Richtung Parität an. Infolgedessen wird jede Stärke ihrer Natur nach als vorübergehend angesehen. Ein starker Widerstand liegt bei 1,1114 (Tief vom 5. 3. 2015). Schlüsselunterstützungen finden sich bei 1,0504 (Tief vom 21. 3. 2003) und bei 1,0000 (psychologische Unterstützung).
GBPUSD Der GBP/USD hat den Stundenwiderstand bei 1,4725 durchbrochen, wodurch sich die kurzfristige technische Struktur verbessert. Stundenwiderstände liegen bei 1,4845 (Innertageshoch) und der abfallenden Trendlinie (um 1,4910). Stundenunterstützungen liegen bei 1,4692 und 1,4566. Langfristig öffnet der Bruch der starken Unterstützung bei 1,4814 den Weg für weitere mittelfristige Schwäche in Richtung der starken Unterstützung bei 1,4231 (Tief vom 20. 5. 2010). Eine weitere starke Unterstützung liegt bei 1,3503 (Tief vom 23. 1. 2009). Ein Schlüsselwiderstand findet sich bei 1,5552 (Hoch vom 26. 2. 2015).
USDJPY Der USD/JPY hat die Stundenunterstützung bei 119,64 (Tief vom 7. 4. 2015) durchbrochen und damit zunehmenden Verkaufsdruck bestätigt. Die Kurse versuchen in der Nähe der Unterstützung, die durch den aufsteigenden Kanal gegeben ist, eine Erholung. Eine weitere Unterstützung liegt bei 118,72. Stundenwiderstände finden sich jetzt bei 120,12 (Innertageshoch) und 120,84. Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die starke Unterstützung bei 115,57 (Tief vom 16. 12. 2014) hält. Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 124,14 (Hoch vom 22. 6. 2007) wird daher favorisiert. Eine Schlüsselunterstützung befindet sich bei 118,18 (Tief vom 16. 2. 2015), wohingegen sich ein Schlüsselwiderstand bei 121,85 zeigt (achten Sie auch auf den langfristig abfallenden Kanal).
USDCHF Der USD/CHF hat die Unterstützung bei 0,9751 aufgegeben, wodurch die Formation eines doppelten Bodens aufgegeben werden muss. Stundenunterstützungen finden sich bei 0,9674 (Innertagestief, achten Sie auch auf das 50% Retracement) und bei 0,9598 (Tief vom 8. 4. 2015). Ein Stundenwiderstand liegt bei 0,9863. Langfristig ist das bullische Momentum im USD/CHF nach dem Rückgang infolge der Aufgabe des EUR/CHF-Bodens zurückgekommen. Ein Test des starken Widerstands bei 1,0240 ist wahrscheinlich. Eine Schlüsselunterstützung findet sich jetzt bei 0,9450 (Tief vom 26. 2. 2015; achten Sie auch auf die 200er DMA).