Geschäftstätigkeit
Die Orad Hi-Tec Systems Ltd. (XETRA:OHTI) (WKN 928634) aus Israel ist ein weltweit führender Anbieter von TV-Produktionstechnologien und 3D-Grafiktools für Sportereignisse. Ein Geschäftsfeld umfasst Produktionssysteme zur Übertragung, einschließlich virtueller Studios und On-air-Grafiksysteme, die die Live-Animation von 3D-Grafiken ermöglichen. Ein weiteres Geschäftsfeld betrifft Sportübertragungsprodukte, inklusive Superzeitlupensysteme, Programmerweiterung durch 3D-Grafiken, grafische Spielsimulationen, virtuelle Werbung und zeitnahe Übertragung von Sportveranstaltungen im Internet.
Rekordumsatz seit 1993!
Nachdem der Grafik-Experte im 2. Quartal mit 10,2 Mio. USD einen Rekordumsatz präsentieren konnte, folgte vor wenigen Tagen mit den Ergebnissen zum 3. Quartal eine nochmalige Umsatzsteigerung: 10,5 Mio. USD wurden umgesetzt und damit der höchste Quartalsumsatz seit der Firmengründung 1993. Gegenüber demselben Vorjahresquartal ergibt sich eine Steigerung von 20%. Das operative Ergebnis konnte mit 1,2 Mio. USD mehr als verdreifacht werden. Das Nettoergebnis hat sich von 0,2 auf 0,8 Mio. USD vervierfacht.
Nach den ersten neun Monaten 2014 belief sich der Umsatz auf 30,0 Mio. USD nach 23,1 Mio. USD im selben Vorjahreszeitraum. Das operative Ergebnis verbesserte sich dabei von 1,7 Mio. USD auf 2,9 Mio. US-Dollar, das Nettoergebnis drehte ins Plus von -2,1 Mio. USD auf 2,3 Mio. USD. Die liquiden Mittel stiegen von 5,8 Mio. USD vom September 2013 auf 9,1 Mio. USD per Ende September 2014. Die Eigenkapitalquote liegt bei soliden 54%.
Erfreulich ist die unverändert gute Geschäftsentwicklung in den angestammten Märkten wie Europa. Hier hat die Gesellschaft einen sehr erfolgreichen Messeverlauf auf der IBC im September 2014 verzeichnet und zahlreiche aussichtsreiche Gespräche mit bestehenden und potentiellen Neukunden geführt. Zudem zahlen sich die erhöhten Vertriebsaktivitäten in Märkten wie die USA aus.
Ausblick
Aufgrund der starken Ergebniszahlen hat das Management die Umsatzprognose 2014 von 39-40 Mio. USD auf 40-41 Mio. USD angehoben. Die operative Ergebnismarge soll nun anstelle von bisher 6-8% nun bei 8-10% liegen.
Einschätzung
Seit dem bereits glänzenden 2. Quartal zählt der Small Cap zu unseren Small Cap-Favoriten 2015. Die Nachfrage nach Orad-Produkten nimmt rapide an Fahrt auf. So hat die israelische Firma erst vor kurzem von einem renommierten südamerikanischen Sender einen Auftrag im Volumen von 0,6 Mio. USD erhalten. Der Sender wird Orads PlayMaker Replay Server für seine Sportproduktionen und anderen Dienste nutzen.
Für 2014 erwarten wir beim Gewinn je Aktie 0,35 Euro, für 2015 einen Sprung auf 0,50 Euro. Unser Kursziel liegt bei 5 Euro, was trotz des starken Gewinnwachstums lediglich einem 2015er KGV von 10 gleichkommt. Den Rekordergebnissen könnten damit bald Rekordkurse folgen. Spekulativ nachkaufen!
(Quelle: Geldanlage-Brief, Ausgabe vom 26.11.2014, Gastautor: Christian Lohmer, Lohmer Research LR)