FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Aktie von Borussia Dortmund (XETRA:BVB) ist nach der neunten Saisonniederlage des Clubs auf den niedrigsten Stand seit Ende Mai gefallen. Anleger fürchten um Einnahmen aus dem internationalen Geschäft, sollte die Mannschaft des einzigen börsennotierten Fußball-Bundesligavereins nicht schnell einen Ausweg aus dem Tabellenkeller finden. Am Montagmorgen notierte das Papier zwischenzeitlich bei 3,861 Euro. Zuletzt stand die Aktie noch mit 2,55 Prozent im Minus bei 3,93 Euro. Der SDax (SDAX) legte als Index der kleinen Werte dagegen zuletzt 0,21 Prozent zu.
Es falle immer schwerer, an eine neuerliche Qualifikation für einen europäischen Pokalwettbewerb zu glauben, sagte Marktexperte Daniel Saurenz von Feingold Research. Die Mannschaft steht auf dem 16. Tabellenplatz, der zum Saisonende ein Relegationsspiel gegen den Drittplatzierten der 2. Liga nach sich ziehen würde. Die Vorsaison hatte der BVB auf dem zweiten Platz beendet.
Ein Verfehlen des internationalen Geschäfts würde laut Saurenz nicht nur eine beträchtliche finanzielle Lücke bei den Dortmundern reißen. Zudem würde der BVB weniger attraktiv für gute Spieler. denn Hochkaräter wollten sich international präsentieren.
Auf der Finanz- und Liquiditätsseite sei nach der Kapitalerhöhung zunächst kein Problem zu erwarten, sagte Analyst Alexander Langhorst von GSC Research. Sportlich werde die Situation aber auch aus seiner Sicht immer prekärer. In der Bundesliga sei zwar der internationale Zug noch nicht endgültig abgefahren, eine neue Erfolgsserie müsste nun aber doch mal einsetzen.
Ein schlechtes Jahr wäre zu verdauen, erklärte Langhorst. Sollte aber die Champions-League dauerhaft wegfallen, bekomme der Verein ein Problem. Denn dann dürften viele Spieler abwandern, fürchtet auch Langhorst. GSC Research bewertet die BVB-Aktie mit "Halten" bei einem Kursziel von 4,50 Euro je Aktie.