FRANKFURT (dpa-AFX) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst in der Woche vom 17.03.2014 bis 21.03.2014
MONTAG
ALLIANZ SE
FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Allianz SE (ETR:ALV) nach einem Zukauf in Italien auf "Halten" mit einem fairen Wert von 131 Euro belassen. Die Teil-Akquisition von UnipolSai decke sich mit der Strategie der Münchener, das gewinnträchtige Schaden/Unfall-Geschäft in jenen Märkten zu stärken, wo die Allianz bereits aktiv sei, schrieb Analyst Thorsten Wenzel in einer Studie vom Montag. Der Kaufpreis erscheine angemessen.
BRENNTAG
HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat Brenntag (ETR:BNR) vor Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 160 Euro belassen. Nach zwei trüben Handelsjahren erwarte er eine Geschäftserholung, die sich im Laufe des Jahres verstärken dürfte, schrieb Analyst Simon Mezzanotte in einer Studie vom Freitag. Er prognostiziert für den Chemikalienhändler ein operatives Ergebnis (Ebitda) von 185 (Konsens: 181) Millionen Euro im vierten Quartal. Der Analyst ist zudem hoffnungsvoll, dass seine Ankaufsaktivitäten im laufenden Jahr beschleunigen werde.
INFINEON TECHNOLOGIES AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Infineon (ETR:IFX) nach Presseberichten zu möglicherweise höheren Aktienrückkäufen auf "Add" mit einem Kursziel von 8,50 Euro belassen. Der Halbleiterkonzern sollte in diesem Jahr einen positiven Free Cashflow erwirtschaften und sitze auf 2 Milliarden Euro Barmitteln, schrieb Analyst Thomas Becker in einer Studie vom Montag. Allerdings habe der Konzern eine Sonderdividende bereits ausgeschlossen, und die Höhe des Aktienrückkaufprogramms sei von verschiedenen Faktoren abhängig. Infineon dürfte das Programm eher um kleinere Beträge wie etwa 150 Millionen Euro aufstocken. Trotzdem sende das ein positives Signal, dass das Geschäft rund laufe.
K+S
LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat die Einstufung für K+S (ETR:SDF) nach Jahreszahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 23 Euro belassen. Für den jüngst starken Kursrückgang gebe es aus seiner Sicht keinerlei fundamentale Gründe, schrieb Analyst Jesko Mayer-Wegelin in einer Studie vom Montag. Letztlich sei es im vierten Quartal aufwärts gegangen und auch der Ausblick des Düngemittelherstellers für 2014 sei erwartungsgemäß ausgefallen. Der Analyst glaubt daher, dass vielmehr eine Mischung aus Gewinnmitnahmen und Unsicherheit im Sektor sowie im Markt für den Wertverfall der Aktie gesorgt haben könnten.
LINDE AG
FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Linde (ETR:LIN) nach Zahlen auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 165 Euro belassen. Die Resultate für das Abschlussquartal 2013 hätten leicht über den Marktschätzungen gelegen, schrieb Analyst Peter Spengler in einer Studie vom Montag. Das operative Ergebnis (Ebitda) sei ein Prozent besser ausgefallen als gedacht, beim organischen Wachstum der Gasesparte habe der Industriegasekonzern dagegen etwas schwächer abgeschnitten. Für den operativen Gewinn rechnet Spengler in diesem Jahr mit einem Anstieg um sieben Prozent.
SIEMENS AG
NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat Siemens (ETR:SIE) von "Neutral" auf "Overweight" hochgestuft und das Kursziel auf 102 Euro belassen. Die Aktie des Elektrokonzerns habe sich seit Jahresbeginn unterdurchschnittlich entwickelt und werde mit einem nahezu historischen Abschlag zum Sektor gehandelt, schrieb Analyst Andreas Willi zur Begründung der Heraufstufung in einer Studie vom Montag. Überdies hätten sich die Erwartungen an die nächste Konzernpräsentation Anfang Mai abgeschwächt, daher habe sich das Chance-Risiko-Profil der Siemens-Aktie verbessert.
DIENSTAG
CELESIO AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Celesio (ETR:CLS1) auf "Reduce" mit einem Kursziel von 23 Euro belassen. Der Pharma-Großhändler habe die Ziele für das Jahr 2013 erreicht, schrieb Analyst Volker Braun in einer Studie vom Dienstag. Der Ausblick sei jedoch wenig inspirierend.
DIC ASSET AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Dic Asset (ETR:DAZ) auf "Buy" mit einem Kursziel von 8 Euro belassen. Die Ziele des Immobilien-Unternehmens für 2014 entsprächen seinen Erwartungen, schrieb Analyst Thomas Rothäusler in einer Studie vom Dienstag.
EON AG
ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat Eon (ETR:EOAN) von ihrer europäischen "Least Preferred List" für den Versorgersektor gestrichen und die Einstufung auf "Sell" belassen. Dies geht aus einer am Montagabend veröffentlichten Studie des Instituts hervor. In der vergangenen Woche hatten die Analysten den Wert bereits von ihrer "Key Call List" genommen.
LINDE AG
ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für Linde (ETR:LIN) nach Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 145 Euro belassen. Auf vergleichbarer Basis habe der Industriegasekonzern sein Ziel beim operativen Ergebnis (Ebitda) um rund 150 Millionen Euro verfehlt, was an einem unerwartet schwachen organischen Umsatzwachstum der Gasesparte gelegen habe, schrieb Analyst Thomas Gilbert in einer Studie vom Dienstag. Für 2014 bleibt der Experte mit seinen Schätzungen unter dem Marktkonsens. In der Gasesparte dürfte die Marge konstant bleiben, im Anlagenbau um rund 50 Basispunkte unter Druck geraten. Steuern und andere finanzielle Kennzahlen glänzten jedoch und bewahrten seine Vorhersagen für das Ergebnis je Aktie sowie das Kursziel.
RWE AG
ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für RWE (ETR:RWE) nach dem Verkauf von RWE Dea auf "Sell" mit einem Kursziel von 20,70 Euro belassen. Die Abgabe der Öl- und Gasfördertochter verwässere das Ergebnis je Aktie um rund 20 bis 25 Cent, schrieb Analyst Patrick Hummel in einer Studie vom Dienstag. Die Bewertung der Tochter sei im Rahmen der Erwartungen ausgefallen. Der Verkauf sei positiv für die Stimmung um die Aktie, ändere aber nichts an seiner negativen Anlageempfehlung.
WACKER CHEMIE AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Wacker Chemie (ETR:WCH) auf "Hold" mit einem Kursziel von 97 Euro belassen. Beim Dividendenvorschlag für 2013 habe das auf die Solarindustrie spezialisierte Chemieunternehmen positiv überrascht, schrieb Analyst Georg Remshagen in einer Studie vom Dienstag. Der Ausblick auf 2014 sei aber alles andere als inspirierend.
MITTWOCH
BECHTLE AG
HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat das Kursziel für Bechtle (ETR:BC8) nach Jahreszahlen von 53 auf 58 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Die Bilanz des IT-Unternehmens sei seinen Erwartungen gerecht geworden, schrieb Analyst Andreas Wolf in einer Studie vom Mittwoch. Bechtle mache zudem einen optimistischen Eindruck. Der Experte hob hervor, dass der TecDax-Konzern wie in den vergangenen Jahren deutlich schneller als der gesamte deutsche IT-Markt wachsen wolle. Nach der Überarbeitung seiner Schätzungen habe er sein Kursziel entsprechend angehoben. Wegen des nur begrenzten Aufwärtspotenzials der Aktie bleibe er aber bei seinem Anlagevotum.
BRENNTAG
FRANKFURT - Die DZ Bank hat Brenntag (ETR:BNR) nach Jahreszahlen für 2013 auf "Verkaufen" und einem fairen Wert von 113 Euro belassen. Umsatz, Bruttoergebnis und Ebitda hätten keine wesentlichen Überraschungen beinhaltet, schrieb Analyst Thomas Maul in einer Studie vom Mittwoch. Das unerwartet hohe Nettoergebnis des Chemiehändlers sei durch eine Neubewertung der Kaufpreisverbindlichkeiten für Zhong Yung Chemical verzerrt worden und damit wenig aussagekräftig. Dem Analysten zufolge dürften der Dividendenvorschlag und der angekündigte Aktiensplit die Aktie positiv beeinflussen, sein Votum ließ Maul jedoch unverändert.
HEIDELBERGCEMENT AG
NEW YORK - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat die Einstufung für HeidelbergCement (ETR:HEI) nach Zahlen auf "Underperform" mit einem Kursziel von 48 Euro belassen. Die Nettoverschuldung des Zementherstellers sowie der Cashflow für 2013 seien höher als erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Arnaud Lehmann in einer Studie vom Mittwoch. Lehmann sieht nun die Konsensschätzungen für 2014 in Gefahr und bekräftigte sein Anlageurteil.
KRONES AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Krones (ETR:KRN) nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 71 Euro belassen. Die vorläufigen Resultate des Getränkeabfüllanlagen-Herstellers für 2013 lägen insgesamt einen Tick über den Erwartungen, schrieb Analystin Yasmin Moschitz in einer Studie vom Mittwoch. Dazu sei die Dividende inklusive der Sonderausschüttung mit insgesamt zwei Euro deutlich höher als die Konsensschätzung. Den Ausblick sieht die Expertin im Rahmen der Erwartungen.
SOFTWARE AG
HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für Software AG (ETR:SOW) auf "Sell" mit einem Kursziel von 21,90 Euro belassen. Er habe seine Schätzungen für das erste Quartal nach einer turnusmäßigen Mitteilung des Softwareherstellers an die Investoren moderat gesenkt, schrieb Analyst Daud Khan in einer Studie vom Mittwoch. Grund sei die nun erwartete, höhere Kostenbasis. Zudem deuteten die Konsensschätzungen für die Lizenzeinnahmen der Sparte Business Process Excellence (BPE) auf ein im Vergleich zum restlichen Jahr bescheidenes Auftaktquartal hin.
WACKER CHEMIE AG
ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat Wacker Chemie (ETR:WCH) von "Underperform" auf "Neutral" hochgestuft und das Kursziel von 70 auf 90 Euro angehoben. Zwar hätten sie ihre Schätzungen für das operative Ergebnis (Ebitda) über den Analysezeitraum im Schnitt um zehn Prozent gesenkt, schrieben die Analysten des Instituts in einer Studie vom Mittwoch. Allerdings würden verschiedene Risiken für das Papier nach und nach verschwinden. Chinesische Importzölle seien nach einer Einigung mit den Behörden vom Tisch und das vierte Quartal markiere einen Wendepunkt für die Gewinndynamik des Spezialchemiekonzerns. Das liege an der Kosteneffizienz und einem günstigeren Verhältnis von Angebot und Nachfrage im Polysiliziumgeschäft. Zudem habe das Unternehmen in der Sparte einen Wettbewerbsvorsprung von rund fünf Jahren.
DONNERSTAG
BNP PARIBAS
LONDON - Die australische Investmentbank Macquarie hat die Einstufung für BNP Paribas (PSE:PBNP) auf "Outperform" mit einem Kursziel von 66 Euro belassen. Er habe für 2014 seine Schätzung für den Gewinn je Aktie bei den Franzosen reduziert, schrieb Analyst Piers Brown in einer Studie zu europäischen Investmentbanken vom Donnerstag. Ein weiteres schwaches Quartal der Bank im Zins-, Währungs- und Rohstoffegeschäft (FICC) werfe Fragen beim Geschäftsmodell auf. So seien Katalysatoren für eine Kurserholung schwer auszumachen. Allgemein könnten europäischen Investmentbanken Marktanteile in wichtigen Geschäftsbereichen verloren haben. Die BNP sei aber weniger abhängig vom Investmentbanking und dem FCII und er bevorzuge sie daher im Vergleich zu anderen europäischen Häusern.
BRENNTAG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Brenntag (ETR:BNR) nach Jahreszahlen von 126 auf 134 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Er habe seine Ergebnisschätzungen und das Kursziel angesichts der guten Gewinnentwicklung in Europa angehoben, schrieb Analyst Georg Remshagen in einer Studie vom Donnerstag. Die angekündigte Dividendenerhöhung sowie der Aktiensplit dürften den Kurs stützen. Doch die Aktie sei bereits hoch bewertet, begründete er die beibehaltene Anlageempfehlung für den Chemikalienhändler.
FUCHS PETROLUB
FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Fuchs Petrolub (ETR:FPE3) nach endgültigen Zahlen für 2013 auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 76 Euro belassen. Die Kennziffern seien identisch mit den vorab veröffentlichten Zahlen gewesen, schrieb Analyst Heinz Müller in einer Studie vom Donnerstag. Mit Blick auf das Produktportfolio sei der Schmierstoffe-Produzent weiterhin gut positioniert und die Nischenstrategie zahle sich aus. Der Ausblick sei positiv.
HUGO BOSS
FRANKFURT - Die Investmentbank Close Brothers Seydler hat die Einstufung für Hugo Boss (ETR:BOSS) nach endgültigen Zahlen für 2013 auf "Hold" mit einem Kursziel von 98 Euro belassen. Umsatz und bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) hätten den vorab veröffentlichten Kennziffern des Modekonzerns entsprochen, schrieb Analyst Martin Decot in einer Studie vom Donnerstag. Das operative Ergebnis (Ebit) wie auch der Nettogewinn hätten seine Erwartungen aber verfehlt.
KRONES AG
FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Krones (ETR:KRN) nach Zahlen von 73 auf 75 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Der vom Getränkeabfüllanlagen-Hersteller bestätigte Ausblick erscheine ihm nach den sehr guten Schlussquartalszahlen zu konservativ, schrieb Analyst Markus Turnwald in einer Studie vom Donnerstag. Der Experte erhöhte seine Schätzungen leicht. Die Aktie sei im Vergleich zu den Wettbewerbsunternehmen trotz ihres zuletzt deutlichen Kursanstiegs attraktiv bewertet.
LANXESS AG
FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Lanxess (ETR:LXS) nach endgültigen Zahlen für das vierte Quartal auf "Halten" mit einem fairen Wert von 50 Euro belassen. Die Kennziffern hätten den vorab veröffentlichten Zahlen vollständig entsprochen, schrieb Analyst Peter Spengler in einer Studie vom Donnerstag. Das erste Jahresviertel 2014 falle aber wohl schwächer aus als gedacht. Das anvisierte Ziel für das operative Ergebnis (Ebitda) vor Sondereinflüssen im Jahr 2014 werde damit zur großen Herausforderung.
PFEIFFER VACUUM
FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Pfeiffer Vacuum (ETR:PFV) nach endgültigen Zahlen für 2013 auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 95 Euro belassen. Die Kennziffern hätten den vorab veröffentlichten Zahlen im Großen und Ganzen entsprochen, schrieb Analyst Harald Schnitzer in einer Studie vom Donnerstag. Dass mit einer Erholung wohl erst in der zweiten Jahreshälfte zu rechnen sei, sei etwas enttäuschend. Die Geschäfte im Beschichtungssegment zögen aber offenbar an, und dies sei ein gutes Zeichen.
RATIONAL AG
HAMBURG - Warburg Research hat die Einstufung für Rational (ETR:RAA) nach Jahreszahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 260 Euro belassen. Das starke vierte Quartal 2013 des Großküchengeräteherstellers habe seine Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Roland Rapelius in einer Studie vom Donnerstag. Wie erwartet sei der Ausblick allerdings vorsichtig ausgefallen. Rapelius kündigte an seine seine Schätzungen nach der Analystenkonferenz und einem Treffen mit dem Management anzupassen.
SIEMENS AG
NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Siemens (ETR:SIE) nach einem Pressebericht über ein mögliches Ende der Sektorenstruktur auf "Overweight" belassen. Ein Abrücken von der bisherigen Sektorenaufteilung im Geschäft des Industriekonzerns wäre positiv, schrieb Analyst Andreas Willi in einer Studie vom Donnerstag. Eine einfachere Unternehmensstruktur sorge für weniger Bürokratie, eine schnellere Entscheidungsfindung und verbessere den Informationsfluss.
FREITAG
BMW
FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat BMW (ETR:BMW) nach Jahreszahlen von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 83 auf 110 Euro angehoben. Die vom Autobauer abgegebene Prognose für das laufende Geschäftsjahr beinhalte, dass das Vorsteuerergebnis deutlich zulegen werde, schrieb Analyst Tim Schuldt in einer Studie vom Freitag. BMW sei nun wieder eine Wachstumsstory, begründete er seine Hochstufung.
DELTICOM
FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Delticom (ETR:DEX) von 36 auf 35 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Der Online-Reifenhändler befinde sich in einem Übergangsstadium, schrieb Analyst Dennis Schmitt in einer Studie vom Freitag. Die Zahlen für 2013 und der Ausblick hätten enttäuscht, weswegen er die Umsatzschätzungen für dieses und das kommende Jahr um durchschnittlich fünf Prozent kappe. Höhere Marketingkosten, niedrigere Verkaufspreise und Belastungen der Tochter Tirendo ließen ihn seine Vorhersage für das operative Ergebnis (Ebit) um 16 Prozent kürzen.
DEUTSCHE EUROSHOP AG
FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Deutsche Euroshop (ETR:DEQ) nach Zahlen auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 35 Euro belassen. Die vorläufigen Jahresergebnisse sowie der Ausblick des Immobilienunternehmens seien wegen seines berechenbaren Geschäftsmodells wie erwartet sehr solide ausgefallen, schrieb Analyst Karsten Oblinger in einer Studie vom Freitag.
DEUTZ AG
FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat das Kursziel für Deutz (ETR:DEZ) nach Jahreszahlen von 8,20 auf 8,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Der schwache Ausblick des Motorenherstellers auf das Jahr 2015 habe wohl den jüngsten Kursrutsch der Aktie verursacht, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Freitag. Er habe zwar seine Schätzungen für 2015 gesenkt, die Annahmen für Umsatz und Gewinn je Aktie im Jahr 2016 aber angehoben. Dann nämlich sei laut Deutz der Übergang zur neuen Motorentechnologie abgeschlossen. Überdies sollten die Joint Ventures in China endlich Früchte tragen und kräftig zum Konzernergebnis beisteuern.
KONTRON AG
FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat Kontron (ETR:KBC) nach dem Verkauf von Unternehmensbeteiligungen auf "Hold" mit einem Kursziel von 5 Euro belassen. Der Verkauf von Ubitronix durch den Minicomputer-Hersteller habe nicht überrascht, schrieb Analyst Adrian Pehl in einer Studie vom Freitag. Allerdings könnte der Verkauf der russischen Beteiligung Schwierigkeiten bereiten. Vor der Bekanntgabe der endgültigen Geschäftszahlen für 2013 hält der Analyst seiner Anlageeinschätzung fest.
MUNICH RE
FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Munich Re (ETR:MUV2) nach einer Analystenkonferenz auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 163 Euro belassen. Die angekündigten Aktienrückkäufe seien angesichts der starken Kapitalausstattung des Rückversicherers keine Überraschung, schrieb Analyst Thorsten Wenzel in einer Studie vom Freitag. Er habe aber bislang mit einer solchen Ankündigung erst in der zweiten Jahreshälfte gerechnet. Dass sie jetzt schon komme, sei ein Zeichen von Stärke.
/he