Nach einem harten Jahr 2018 sind Chipwerte in diesem Jahr mit voller Macht zurückgekehrt, angeschoben vor allem von einer Belebung im Bereich der Datenzentren. Zur Belebung trägt auch die Nachfrage aus neuen Technologien und Trends bei, wie 5G Mobilfunk, künstliche Intelligenz, selbststeuernde Autos und das Internet der Dinge.
Zwei börsengehandelte Fonds (ETFs) auf Halbleiter, der VanEck Vectors Semiconductor Fund (NYSE:SMH) und der iShares Philadelphia Semiconductor Index ETF (SOX), sind um 21,7% bzw. 20,5% gestiegen und sind beide damit wesentlich besser als der breitere Markt gelaufen.
Während die Branchenschwergewichte wie Intel (NASDAQ:INTC), NVIDIA (NASDAQ:NVDA), Broadcom (NASDAQ:AVGO), Texas Instruments (NASDAQ:TXN) und Qualcomm (NASDAQ:QCOM) die meiste Aufmerksamkeit von den Investoren bekommen, gibt es eine Reihe weniger bekannter Firmen aus dem Sektor, deren Anteile über das vergangene Jahr atemberaubende Kursgewinne verzeichnet haben. Hier sind drei, von denen wir glauben, sie könnten mit die besten Langzeiterträge bringen, dank ihrer dominanten Stellung in ihren Halbleiternischen.
1. Xilinx
Der Hersteller programmierbarer Schaltungen Xilinx (NASDAQ:XLNX), der verschiedene Typen integrierter Bauelemente entwickelt, hat seit Jahresbeginn seinen Aktionären einen Kursgewinn von 68,4% beschert. Die Anteile beendeten den Handel gestern zu 126,31 USD, nicht weit von ihrem Allzeithoch von 127,81 USD entfernt, das sie am 20. März erreicht hatten.
Das Unternehmen aus dem kalifornischen San José profitiert von guten Umsätzen mit Chips für Datenzentren und 5G Mobilfunknetzwerke. Diese Netzwerke, die bis zu 100 mal schneller als die bestehenden sind, werden Milliardendollarumsätze bei Ausrüstung und Chips generieren.
"Der Start dieser Ausgabenwelle [für 5G] kommt schneller, als wir gedacht hatten," sagte Xilinx-Chef Victor Peng auf der Konferenz zum Quartalsergebnis am 23. Januar.
Xilinx hat auch robustes Wachstum für seine anderen 5G-Produkte erlebt, wie die Kombination analoger Radiochips und digitaler Prozessoren, die darauf abzielt, mehrere Komponenten zu ersetzen, wie sie von Analog Devices (NASDAQ:ADI) und Texas Instruments angeboten werden.
"Diese Integration könnte den Designs von Xilinx langfristigere Vorteile verschaffen," sagte Tristan Gerra, ein Analyst bei RW Baird. "Wir denken, Xilinx wird für mehrere Jahre bei 5G Designs die Nase vorn haben."
2. Lattice Semiconductor
Lattice Semiconductor (NASDAQ:LSCC) aus dem US-Bundesstaat Oregon stellt Hochleistungskomponenten mit programmierbarer Logik her. Das Unternehmen ist die Nummer drei im Weltmarkt für Universalschaltkreise (field programmable gate array, FPGAs).
Der Börsenwert von Lattice Semiconductor, die den Handel am Mittwoch zu 12,65 USD beendeten, hat sich über das letzte Jahr mit einem Kursanstieg von 108% mehr als verdoppelt. Die Aktie erreichte am 11. März ein 15-Jahreshoch von 13,17 USD. Die Anteile des Chipherstellers befinden sich auf einem Höhenflug, seit das Unternehmensergebnis vom vierten Quartal am 12. Februar ein beeindruckendes Ertragswachstum zeigte und auch der Umsatz erheblich über den Markterwartungen lag, vor allem dank des Wachstums bei in Datenübertragung und -verarbeitung.
Für das erste Quartal 2019 rechnet Lattice mit einem Umsatz zwischen 94 und 98 Mio USD, was über dem Durchschnitt der Analystenschätzungen von 93,7 Mio USD liegt. "Trotz der Unsicherheit in dem gegenwärtigen makroökonomischen Umfeld," sagte Unternehmenschef Jim Anderson, "sind wir gut positioniert auf lange Sicht von mehreren Beschleunigern für unser Geschäft, wie das Wachstum in der Datenverarbeitung, Industrie und Automobilbau zu profitieren und natürlich dem globalen Aufbau von 5G."
3. KLA-Tencor
KLA-Tencor Corporation (NASDAQ:KLAC) ist ein globaler Hersteller von Investitionsgütern aus Milpitas in Kalifornien. Es liefert Systeme zur Prozesskontrolle und der Ausbeuteoptimierung für die Halbleiterindustrie und andere ähnliche Branchen.
Die Aktie, die seit Jahresbeginn um 34% hochgeschossen ist, beendete den Handel gestern zu 119,93 USD und befindet sich damit auf dem Weg zurück zu 122,40 USD, wo die Aktie im Juli 2018 stand. Wie JPMorgan Analyst Harlan Sur meint, ist die bisherige Rallye von KLA-Tencor in diesem Jahr erst der Anfang. Er hob seine Bewertung für die Aktie auf Übergewichten an, von “nicht bewertet”, und begründete dies mit der starken Wettbewerbsposition in verschiedenen Bereichen der Ausrüstung zur Chipherstellung.
“Dank führender Produktpaletten bei Halbleitern (Prozesskontrolle und spezialisierte Endmärkte), PCB [printed circuit board] und Displaytechnologien erwarten wir, dass KLAC sich von der Konkurrenz und dem breiteren Markt wird absetzen können,” schrieb er am 7. März. “Trotz der starken Kursentwicklung in diesem Jahr, sehen wir weiterhin erhebliches Aufwärtspotential von hier und empfehlen weiter zuzukaufen.” Surs Kursziel für Dezember 2019 für KLA-Tencor ist 160 USD, was 25 Kurspotential bis Ende des Jahres bedeuten würde.
Er begründet seine Bewertung mit den führenden Rentabilitätskennzahlen des Unternehmens seiner Branche, mit einer Bruttomarge von mehr als 60% und einer operativen Marge von über 35%. Hinzu kommt, dass die Firma als Ausrüster für die Chipherstellung von einigen der heißesten Zukunftsbereiche in Technologie mit profitiert, wie 5G Smartphones, 5G Infrastruktur, autonome Fahrzeugsensoren und Cloudcomputing-Hardware. Aus diesem Grund sagt er voraus, dass KLA-Tencor seinen Gewinn pro Aktie in den nächsten drei Jahren um 15% bis 20% jährlich steigern könnte.
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