Einen Monat vor den deutschen Wahlen sind die Nachrichten in Bezug auf die deutschen Fundamentaldaten weiter positiv. Aber das BIP-Wachstum ist etwas langsamer geworden. Die Zahl, die heute Morgen veröffentlicht worden war, lag bei 0,6%, etwas unter den Markterwartungen von 0,7%. Es ist das 12. Quartal in Folge, in dem Deutschland ein positives Wirtschaftswachstum verzeichnet. Die erste Wirtschaft Europas wächst seit 2014 mit einer durchschnittlichen Geschwindigkeit von 0,6% pro Quartal. In den letzten drei Jahren ist das französische BIP nur 0,5% im Quartalsvergleich gestiegen.
Man sollte auch erwähnen, dass das annualisierte Wachstum robust ist und das BIP-Wachstum bei 2,1% liegt, was die schnellste Geschwindigkeit seit 2014 ist. Die deutschen Fundamentalwerte sind solide und die Arbeitslosenquote hat ihren niedrigsten Wert seit 1989 erreicht. Die Exporte machen uns jedoch weiter Sorgen, da wir mit -3% im Juni den grössten Rückgang seit 2015 sahen und die Importe sogar noch mehr gefallen sind. In der Tat könnte der Euro für Deutschland zu stark sein.
Kurzfristig glauben wir, dass der EUR/USD wohl seine Konsolidierungsphase unter 1,1800 verfolgen wird und die Märkte scheinen damit zu beginnen, eine vorsichtigere EZB einzupreisen, was die Währung definitiv belasten wird.