Beim IT-Beratungsunternehmen mVISE (DE:C1VG) stehen bedeutende Veränderungen bevor. Als schnelle Reaktion auf die sich verschlechternde Geschäftslage (Umsatzrückgang im H121 um 23 % und EBITDA-Rückgang um 50 % gegenüber H120) kündigte mVISE eine neue Strategie an, die sich auf Cloud Computing (CC) und künstliche Intelligenz (KI) konzentriert. Um sein Wachstum zu regenerieren, befindet sich mVISE in fortgeschrittenen Gesprächen über die Übernahme eines größeren Zielunternehmens, das einen Umsatz von ca. 50 Mio. € erzielen könnte. Die Übernahme kann die Marktposition und den Bekanntheitsgrad von mVISE stärken und möglicherweise Größenvorteile und Umsatzsynergien bringen. Das Wertschöpfungspotenzial der fusionierten Unternehmen dürfte mittelfristig den Aktienkurs bestimmen.
H121: Ergebnisse werden weiterhin durch die COVID19-Pandemie beeinträchtigt
Die weltweite Pandemie wirkte sich weiterhin auf die Finanzzahlen von mVISE aus, da der Umsatz im H121 um 23 % auf 7,9 Mio. € im Jahresvergleich zurückging, wobei das Kerngeschäft der Unternehmensberatung um 29 % sank. Die Nachfrage nach seinen Softwarelösungen begann sich zu erholen, und die Einnahmen stiegen um 0,5 Mio. € auf 0,8 Mio. €. Das im Q420 eingeleitete Kostensenkungsprogramm trug dazu bei, dass die EBITDA-Margen im Vergleich zum H220 wieder positiv waren, obwohl die Erträge im Jahresvergleich zurückgingen. Der freie Cashflow war mit 0,6 Mio. € negativ, was die Liquidität zu einem potenziellen Problem macht, da die Bruttoliquidität einschließlich der Kapitalerhöhung vom Juli bei etwa 1,9 Mio. € liegt, obwohl das Management seine Kreditlinien für die Erfüllung aller laufenden Verpflichtungen erörterte.
Umstellung auf CC und KI
Als Reaktion auf das schwierige wirtschaftliche Umfeld kündigte mVISE seine neue Strategie „Wachstum 2021/22“ an, die den Schwerpunkt auf CC und KI legt. Das Wachstum soll durch eine große Übernahme vorangetrieben werden. mVISE befindet sich in fortgeschrittenen Gesprächen mit einem von zwei Zielunternehmen, die beide größer als mVISE sind. Im Falle eines Abschlusses würde die Übernahme wahrscheinlich die Sichtbarkeit und die Marktposition von mVISE verbessern, was die Gewinnspannen erheblich steigern, einen diversifizierteren Kundenstamm schaffen und Cross-Selling-Möglichkeiten bieten könnte. Darüber hinaus verkaufte mVISE im September seine leistungsschwache Tochtergesellschaft elastic.io für einen nicht genannten Betrag und nutzte den Erlös zum Schuldenabbau.
Aussichten auf Übernahmen werden den Aktienkurs wahrscheinlich antreiben
Mit einem Kurs von 1,83 € sind die mVISE-Aktien in den letzten 12 Monaten um 12 % gefallen. Die Aktien werden mit dem 13-fachen effektiven Unternehmenswert/EBITDA des GJ22 gehandelt, ein Aufschlag gegenüber den größeren IT-Dienstleistern. Angesichts des Umfangs der potenziellen Übernahme und der begrenzten Informationen über das Zielunternehmen ist es schwierig, den Weg zu Wachstum und Rentabilität genau vorherzusagen. Letztendlich wird das Wertschöpfungspotenzial eines fusionierten Unternehmens wahrscheinlich der Haupttreiber für den Anstieg des Aktienkurses und die kurzfristige Ausweitung des Umsatzes sein.