Die Zahlungsbranche wandelt sich rasch, als bargeldlose Zahlungen bestehende Systeme veralten lassen. Die Transformation hat eine Kampfarena geschaffen, in dem etablierte Firmen in der Industrie um die Führungsposition bei bargeldlosen Zahlungen ringen.
Zwei Schwergewichte im Feld, PayPal Holdings (NASDAQ:PYPL) und Square (NYSE:SQ), haben jüngst ihre jeweiligen Quartalszahlen herausgegeben. Der Markt reagierte sehr verschieden darauf—PayPals Anteile gewannen an Schwung, während Squares Kurs erneut ins Rutschen kam.
Und hier sind die wichtigsten Fakten aus den Ergebnisberichten:
PayPal: Höhenflug dank Wachstumsmotor Venmo
PayPal setzte sein stürmisches Wachstum in den ersten drei Monaten 2019 fort, als sich Analysten und Investoren besonders von dem unglaublichen Wachstumszahlen seiner populären Direktzahlungsapp Venmo ermutigt zeigten.
Charts von TradingView
Mehr als 40 Mio Menschen nutzten in den letzten 12 Monaten Venmo für mindestens eine Transaktion, sagte das Unternehmen in seinem Ergebnisreport, den es am 24. April veröffentlichte. Es war das erste Mal, dass PayPal die Nutzerzahl der Zahlungsapp veröffentlicht hat.
Die Höhe aller Zahlungen (Total (PA:TOTF) payments volume, TPV) eine genau verfolgte Kenngröße für Venmo, wuchs im Jahresvergleich um 73% auf 21 Mrd USD im ersten Quartal an. PayPal hat zudem gesagt, dass Venmo auf dem Weg ist, in diesem Jahr Zahlungen in Höhe von 100 Mrd USD abzuwickeln.
“Venmo behält seinen erheblichen Schwung bei,” sagte PayPal CEO Dan Schulman auf der Analystenkonferenz im Anschluss an das Ergebnis. “Als das Wachstum der Nutzerzahlen sich weiter beschleunigt, wenden sich die Händler zusehends an Venmo, um eine wertvolle und engagierte Kundenbasis anzulocken.”
Venmo hat unter anderem Partnerschaften mit Uber (NYSE:UBER), Grubhub (NYSE:GRUB) und Chipotle (NYSE:CMG) angekündigt. Diese Partnerschaften sind eine Hauptumsatzquelle für die App. Schulman sagt, dass Venmo in diesem Jahr 300 Mio USD an Umsatz verdienen könnte.
BTIG-Analyst Mark Palmer setzte sein Kurziel für PayPal nach dem Q1-Report von 114 USD auf 130 USD herauf und begründete dies mit den Chancen in Verbindung mit weitergehenden Verdienstmöglichkeiten bei Venmo und seiner Fähigkeit, PayPals Kundenstamm schnell zu vergrößern.
Palmer ist auch zuversichtlich über die Fähigkeit des Unternehmens, das Nutzerengagement zu erhöhen, worunter die Zahl der Transaktionen im Jahr zu verstehen ist, während sie gleichzeitig neue Nutzer in PayPals Ökosystem lockt. PayPals Aktie, die den Handel am Dienstag zu 108,95 USD beendete, hat in diesem Jahr rund 30% an Wert gewonnen, was dem Unternehmen aus Palo Alto einen Marktwert von 128 Mrd USD gibt.
Aus einer technischen Perspektive steht die Aktie ein gutes Stück über ihrem 50-Tagesdurchschnitt, ein vielversprechendes Signal, das die Käufer das Heft in der Hand haben. Der derzeitige Kurs liegt lediglich 4% unter dem Allzeithoch von 113,69 USD, das die Aktie am 1. Mai erreicht hatte.
Square: Anhaltende Wachstumsverlangsamung der Transaktionszahlen
Square Bullen traf der Schlag, als der Zahlungsabwickler im Mobilbereich am 1. Mai nach Börsenschluss sein Ergebnis vorlegte, da die Zahlen beim Bruttozahlungsvolumen (gross payment volume, GPV) als auch beim Ausblick für das zweite Quartal hinter den Erwartungen zurückblieben.
GPV, oder der Wert aller über die Plattform abgewickelten Transaktionen kam auf 22,6 Mrd USD herein, unter den 22,8 Mrd USD, die von Analysten erwartet worden waren. Trotz eines respektablen Wachstums um 26,7% gegenüber dem gleichen Quartal im Jahr zuvor, stellt dies eine Verlangsamung gegenüber dem Zuwachs von 28,3 % im Vorquartal und 29,6% im Gesamtjahr 2018 dar.
Mit Hinblick auf den Verlust an Schwung schrieb Bernstein-Analystin Harshita Rawat: “[Er] stellt Squares Fähigkeit in Frage, weiter bedeutend schneller als der Markt wachsen zu können in einem extrem kompetitiven Umfeld bei der Händlergewinnung.”
Anzeichen auf eine weitere Verlangsamung des Wachstums des Gesamtumsatzes sind ein weiterer Grund zur Sorge. Squares bereinigter Umsatz kaum auf 489 Mio USD herein und damit 59% höher als vor einem Jahr, was aber ein gesunkenes Wachstum gegenüber den 64% im Vorquartal darstellt.
Und man füge den Herausforderungen hinzu, dass die Investoren sich ebenfalls unbeeindruckt von dem Ergebnisausblick für das zweite Quartal zeigten. Square sagt fürs Q2 ein Ergebnis pro Aktie zwischen 14 und 16 Cent auf einen Umsatz zwischen 545 Mio und 555 Mio USD voraus—was beides unter den Erwartungen liegt.
BTIGs Palmer hielt an seiner Verkaufsempfehlung für Square fest, nach dem enttäuschenden Ergebnis und neuen Richtungsausblick. Er verweist auf die Schwierigkeiten des Zahlungsabwicklers, seinen erreichbaren Markt zu vergrößern.
"Wir glauben, dass SQs GPV-Entschleunigung und seine ungewöhnliche Erwartungsverfehlung beim Ausblick andeuten könnte, dass der Wettbwerb unter den größeren Händlern dem Unternehmen das Leben schwer machen könnte," schrieb er in einer Notiz vom 2. Mai.
In einer bärischen Entwicklung, die weitere Verluste in den kommenden Wochen befürchten lässt, kriechen die Anteile der Firma aus San Francisco, die von Twitter CEO Jack Dorsey geführt wird, unter ihrer 50-Tagelinie entlang. Gestern gingen sie zu 68,42 USD aus dem Handel, rund 33% unter ihrem Rekordhoch von 101,15 USD, das sie am 1. Oktober erreicht hatten.
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