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Am Mittwoch unterstrichen Analysten von Bernstein ihre anhaltende Präferenz für Industriegasunternehmen im europäischen Chemiesektor, wobei sie besonders Linde und Air Liquide (EPA:AIRP) hervorhoben, beide mit "Outperform" bewertet. Inmitten anhaltender Zollstreitigkeiten und einem Jahr mit Herausforderungen im Industriewachstum sticht Linde durch sein robustes Finanzmodell und konstantes Wachstum hervor. Die Analysten betonten Lindes beeindruckende Erfolgsbilanz, darunter 25 aufeinanderfolgende Quartale, in denen der Gewinn pro Aktie (EPS) den Bloomberg-Konsens übertraf, sowie ein sequentielles Wachstum des zugrunde liegenden Gewinns.
Air Liquide behält ebenfalls ein "Outperform"-Rating, wobei die Analysten die defensiven Stärken des Geschäftsmodells im Industriegasbereich hervorheben. Der Sektor, der über 40% der kombinierten Marktkapitalisierung der börsennotierten Chemiesektoren in den USA und Europa ausmacht, wird fast als eigenständiger Sektor betrachtet, wobei Industriegase über einen längeren Zeitraum eine konstante Outperformance des Aktienkurses zeigen.
Im Bereich der zyklischen Chemieunternehmen bevorzugt Bernstein BASF, ebenfalls mit "Outperform" bewertet. Die Analysten sind optimistisch bezüglich des Potenzials der BASF-Restrukturierung zur Werterschließung, insbesondere unter der Leitung eines neuen CEOs, der sich der Umgestaltung des Unternehmens verschrieben hat. Trotz der Erwartung einer Prognoseanpassung sieht Bernstein erhebliche Gewinnunterstützung für BASF, das derzeit zu Bewertungen nahe dem unteren Ende seiner historischen Bandbreite gehandelt wird.
Die diversifizierten Beschichtungsunternehmen haben ebenfalls Bernsteins Aufmerksamkeit erregt, wobei sowohl AkzoNobel als auch PPG "Outperform"-Ratings erhalten. Obwohl diese Unternehmen aufgrund verfehlter Erwartungen ihren Zuverlässigkeitsfaktor verloren haben, erwarten die Analysten, dass aus erheblichen Restrukturierungsbemühungen stärkere Unternehmen hervorgehen werden. PPG wird insbesondere wegen seiner stärkeren grundlegenden Rentabilität und seines Cashflows bevorzugt, was voraussichtlich zu EBIT-Margen führen wird, die mit dem S&P 500-Durchschnitt vergleichbar sind.
Zusammenfassend bekräftigt Bernstein eine starke Präferenz für Industriegasunternehmen wie Linde, Air Liquide und Air Products, alle mit "Outperform" bewertet, im aktuellen herausfordernden Marktumfeld. Bei zyklischen Chemikalien sticht BASF als Top-Pick hervor, und im diversifizierten Beschichtungssektor wird PPG gegenüber AkzoNobel aufgrund seiner positiven Restrukturierung und des Potenzials für verbesserte Leistung bevorzugt.
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