Investing.com — Citi-Analysten haben am Freitag die Aktien von Barry Callebaut AG (SIX:BARN) (OTC:BYCBF), einem führenden Schokoladenhersteller, von "Kaufen" auf "Neutral" herabgestuft und das Kursziel deutlich von 1.335,00 CHF auf 790,00 CHF gesenkt. Diese Anpassung spiegelt Bedenken hinsichtlich der finanziellen Aussichten und der betrieblichen Herausforderungen wider, die für das kommende Jahr erwartet werden.
Citi äußerte sich vorsichtig zu den kurzfristigen Aussichten von Barry Callebaut und verwies auf eine "schwierige Ausgangslage" und einen "unklaren Katalysatorpfad" für die nächsten 12 Monate. Die Herabstufung erfolgt vor dem Hintergrund kürzlicher Herabstufungen des Kreditausblicks und eines gemeldeten Nettoverschuldung/EBITDA-Verhältnisses von 6,5 für die erste Hälfte des Jahres 2025. Die Citi-Analysten merkten an, dass diese Faktoren einen möglichen Bedarf an weiterer Finanzierung erschweren könnten.
Der langsamere Weitergabemechanismus und die anhaltende Volumendeleverage wurden ebenfalls als Faktoren genannt, die zur Herabstufung beitrugen. Die Citi-Analysten erwähnten, dass die 12-monatige Verzögerung des BC Next Level Sparprogramms des Unternehmens die Sichtbarkeit der Gewinne für das Geschäftsjahr 2026 wahrscheinlich beeinträchtigen wird. Sie prognostizieren, dass eine Volumenerholung für Barry Callebaut möglicherweise erst in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 realisierbar sein könnte, unterstützt durch eine potenzielle Deflation der Herstellungskosten (COGS), während sie für die erste Hälfte des Jahres 2026 flache Volumen und eine mittlere bis hohe einstellige COGS-Inflation erwarten.
Trotz einer Abwertung der Barry Callebaut-Aktien um etwa 30% nach den Ergebnissen für das erste Halbjahr 2025 sehen die Citi-Analysten einen ungewissen Weg für die Aktie voraus. Sie räumten die Möglichkeit von Aufwärtsrisiken ein, wie etwa eine schnellere Kakao-Deflation, die durch Angebots-Nachfrage-Fundamentaldaten unterstützt werden könnte und zu einer Wiederbeschleunigung der Volumen und Einsparungen führen könnte. Andererseits warnten sie vor weiteren Abwärtsrisiken, darunter anhaltende Kakao-Inflation, dauerhafter Volumenverlust, potenzielle Herabstufungen der Kreditratings und Bezugsrechtsemissionen.
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