Am Freitag stuften CLSA-Analysten die Aktien von PTT Public Company Limited (PTT:TB) (OTC: PTTPF) von "Halten" auf "Underperform" herab und passten das Kursziel von zuvor 29,50 THB auf 26,00 THB an. Die Herabstufung erfolgte nach dem Bericht zum vierten Quartal von PTT, der einen Nettogewinn von 9,3 Milliarden Baht oder 0,32 Baht pro Aktie auswies. Dies bedeutet einen erheblichen Rückgang von 43% im Quartalsvergleich und 72% im Jahresvergleich und lag 45% unter den Markterwartungen.
Trotz einer starken Ebitda-Leistung, die im Vergleich zum Vorquartal um 35% und im Jahresvergleich um 6% stieg, litt PTTs Endergebnis unter Verlusten aus Fremdwährungsgeschäften und Derivaten sowie Rückstellungen bei der Tochtergesellschaft PTTGC. Diese finanziellen Rückschläge überschatteten die Ebitda-Gewinne des Unternehmens.
CLSA-Analysten äußerten Bedenken hinsichtlich anhaltender regulatorischer Risiken, denen PTT im kommenden Jahr ausgesetzt sein könnte. Es wird erwartet, dass die Bemühungen der thailändischen Regierung zur Senkung der Stromtarife fortgesetzt werden, was negative Auswirkungen auf PTTs Gaspipelinegeschäft haben könnte. Dieses regulatorische Umfeld ist ein wesentlicher Faktor für die Entscheidung der Analysten, das Kursziel und Rating der Aktie zu senken.
Das revidierte Kursziel von 26,00 THB, herabgesetzt von 29,50 THB, basiert auf einer Sum-of-the-Parts (SoTP) Bewertungsmethode. Die Herabstufung auf "Underperform" spiegelt die vorsichtige Einschätzung der Analysten zur Aktie wider, unter Berücksichtigung des jüngsten Gewinnrückgangs und der potenziellen Herausforderungen für das Unternehmen.
Der Bericht von CLSA bietet einen klaren Einblick in die aktuelle finanzielle Lage von PTT und die externen Faktoren, die die Performance des Unternehmens in naher Zukunft beeinflussen könnten. Die Herabstufung dient als Anpassung der Erwartungen der Analysten für die Aktie, im Einklang mit den jüngsten Finanzergebnissen und den erwarteten regulatorischen Belastungen. Für Anleger unterstreicht diese Analyse die Notwendigkeit, sowohl die operativen Leistungen als auch das regulatorische Umfeld bei der Bewertung von PTT genau zu beobachten.
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