Investing.com — Am Freitag haben Analysten von DAM Capital die Bewertung für United Breweries Ltd. (UBBL:IN) von Kaufen auf Neutral herabgestuft und ein Kursziel von 2.300,00 INR festgelegt. Die Entscheidung wurde durch die Leistung des Unternehmens im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 beeinflusst, die zwar stabil war, aber kurzfristig kein überzeugendes Wachstums-Bewertungs-Argument lieferte.
United Breweries verzeichnete einen Umsatzanstieg von etwa 9% im Jahresvergleich, unterstützt durch ein Volumenwachstum von 5% und günstige Preis-Mix-Effekte. Das Premium-Portfolio des Unternehmens entwickelte sich weiterhin gut mit einem Anstieg von 24% im Jahresvergleich. Die Bruttomarge verbesserte sich leicht um 37 Basispunkte auf 42,1%, während die EBITDA-Marge ebenfalls um 139 Basispunkte auf 8,0% stieg. Dies führte zu einem Wachstum des Gewinns nach Steuern von rund 21% im Jahresvergleich.
Trotz dieser positiven Ergebnisse begann das Quartal mit Herausforderungen, darunter ein vollständiger Betriebsstopp in Karnataka und eine teilweise Aussetzung in Telangana. Diese Störungen betrafen United Breweries, da Karnataka sein profitabelster Markt ist und Telangana den größten Volumenbeitrag leistet.
Die Bruttomargen des Unternehmens profitierten moderat von einem verbesserten Produktmix und Kostendisziplin. Allerdings haben die Abhängigkeit von Auftragsfertigungen und laufende Upstream-Investitionen den operativen Hebel begrenzt. Laut DAM Capital konzentriert sich das Management von United Breweries zwar auf die Netzwerkoptimierung, den Ausbau des Premium-Angebots und die Vorbereitung auf Hochsaisons, aber die aktuellen Wachstumsaussichten rechtfertigen nicht die vorherige Aktienbewertung, insbesondere ohne das Potenzial für signifikante Margenverbesserungen oder ein zweistelliges Volumenwachstum.
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