Am Dienstag passte Goldman Sachs seine Einschätzung zur Mercedes-Benz (ETR:MBGn) Group-Aktie an und stufte das Rating von Kaufen auf Neutral herab. Gleichzeitig wurde das Kursziel von 63,00€ auf 59,00€ gesenkt. Die Revision durch die Analysten von Goldman Sachs spiegelt Bedenken hinsichtlich der zukünftigen Verkäufe von Luxusfahrzeugen des Autobauers und dessen Übergang zu Elektrofahrzeugen wider.
Die Herabstufung erfolgt inmitten von Unsicherheiten über die Entwicklung der Verkäufe von Luxusfahrzeugen der Oberklasse. Obwohl Mercedes-Benz im vierten Quartal einen Anstieg des Anteils von Elektrofahrzeugen (TEVs) auf 15,9% verzeichnete, verglichen mit der Prognose von 14,2% für das Gesamtjahr 2024, sieht Goldman Sachs ein bedeutendes Wachstum bei Elektrofahrzeugen im Jahr 2025 als Herausforderung für den Autobauer.
Goldman Sachs erkennt die ausgeprägte und positive Luxusstrategie von Mercedes-Benz an, erwartet jedoch eine gedämpfte kurzfristige Entwicklung bei den Verkäufen von Elektrofahrzeugen und Gewinnen. Die Investmentbank prognostiziert einen Rückgang des bereinigten operativen Gewinns (EBIT) für das Pkw-Segment um 40% im Vergleich zum Vorjahr für das Geschäftsjahr 2024, mit einem zusätzlichen Rückgang von 14% im Jahr 2025. Für 2026 wird eine moderate Erholung erwartet, getrieben durch neue Produkteinführungen und Kostensenkungsmaßnahmen.
Auch für die Vans-Sparte wird mit Gewinnbelastungen gerechnet, da Mercedes-Benz auf ein elektrifiziertes Portfolio umstellt. Die breiter angelegten Elektrifizierungsbemühungen und die CO2-Konformität werden in den Jahren 2025 und 2026 als bedeutende Herausforderungen für das Geschäft gesehen. Zusätzlich wird nicht erwartet, dass sich der Gewinnbeitrag aus dem chinesischen Markt kurzfristig verbessert.
Der Sektorausblick von Goldman Sachs für 2025 deutet darauf hin, dass zukünftige Gewinnströme aus batteriebetriebenen Elektrofahrzeugen und dem chinesischen Markt strukturelle Bedenken für den gesamten Sektor, einschließlich Mercedes-Benz, darstellen. Dieser Ausblick untermauert die Entscheidung der Investmentbank, das Rating und das Kursziel für die Aktie des Autobauers anzupassen.
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