Am Freitag erhöhte JPMorgan-Analyst Arun Jayaram das Kursziel für die an der NASDAQ gehandelten Viper Energy-Aktien (NASDAQ:VNOM) von 51,00 auf 52,00 US-Dollar. Die Einstufung "Overweight" wurde beibehalten. Diese Anpassung folgt auf eine Reihe von Effizienzsteigerungen und Kostensenkungen bei Diamondback Energy (NASDAQ:FANG), die sich positiv auf den Geschäftsbetrieb und die finanziellen Aussichten von Viper Energy auswirken.
Jayaram betonte, dass Diamondback Energy nach der Übernahme von Endeavor im Februar 2024 eine vorläufige Produktionsprognose für 2025 von 470-480 Tausend Barrel Öläquivalent pro Tag (MBo/d) bei Investitionsausgaben (Capex) von 4,1-4,4 Milliarden US-Dollar vorgelegt hat. Ursprünglich plante Diamondback den Einsatz von 21-24 Bohranlagen und mehr als fünf Fracking-Teams, um dieses Ziel zu erreichen. Dank erheblicher Effizienzgewinne erwartet Diamondback nun, dasselbe Programm mit nur 18 Bohranlagen und vier HAL Zeus eFleets umsetzen zu können.
Diese Verbesserungen umfassen eine Senkung der Bohrkosten im Midland-Becken auf 600 US-Dollar pro Fuß, was unter der ursprünglichen Schätzung von 625 US-Dollar pro Fuß liegt, die bei der Endeavor-Fusion zugrunde gelegt wurde. Die Fortschritte werden auf den Einsatz klarer Bohrflüssigkeiten und Simul-Fracking-Techniken zurückgeführt. Zusätzlich wird erwartet, dass die Tumbleweed-Akquisition von Viper Energy im September 2024 4,5 MBo/d zu den Volumina für 2025 beitragen wird, was die Produktion möglicherweise an das obere Ende der Prognose von Diamondback bringen könnte.
Jayaram merkte auch an, dass starke Produktivitätstrends bei Diamondbacks Produktionsstarts (Turn-in-Lines, TILs) im Jahr 2024 die Kapitaleffizienz weiter verbessern könnten. Das Unternehmen könnte erwägen, die Aktivitäten zu mäßigen, um die Produktion ab dem vierten Quartal bei etwa 475 MBo/d stabil zu halten und gleichzeitig von Effizienzgewinnen zu profitieren, um den freien Cashflow (FCF) zu steigern und in einem Markt mit reichlichem Ölangebot Zurückhaltung zu üben.
Die Prognosen von JPMorgan für Diamondback Energy stimmen weitgehend mit den Konsensschätzungen überein. Sie sagen einen Cashflow pro Aktie (CFPS) von 7,49 US-Dollar voraus (Konsensschätzung: 7,53 US-Dollar), ein EBITDA von 2.498 Millionen US-Dollar (Konsens: 2.507 Millionen US-Dollar) und eine Ölproduktion von 474,7 MBo/d, was am oberen Ende der Prognose von Diamondback von 470-475 MBo/d liegt.
Die Capex-Schätzung von 991 Millionen US-Dollar liegt leicht unter der Markterwartung von 1.000 Millionen US-Dollar und knapp unter der Mitte der von Diamondback prognostizierten Spanne von 950-1.050 Millionen US-Dollar. Es wird erwartet, dass Diamondback im vierten Quartal einen freien Cashflow von 1.194 Millionen US-Dollar generieren wird, wobei die Kapitalrückflüsse eine vierteljährliche Dividende von 0,90 US-Dollar pro Aktie und Aktienrückkäufe in Höhe von 334 Millionen US-Dollar umfassen.
Nach Berücksichtigung der jüngsten Preisentwicklungen und Preisangaben von Diamondback bestätigte JPMorgan seine Einstufung "Overweight" und erhöhte das Kursziel für Dezember 2025 für Diamondback Energy von 191 auf 195 US-Dollar.
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