Am Dienstag hat die UBS die Bewertung der Aktien von EssilorLuxottica SA (EL:FP) (OTC: ESLOY) von "Kaufen" auf "Neutral" geändert, obwohl das Kursziel von 232,00€ auf 248,00€ angehoben wurde. Die Schweizer Großbank würdigte den positiven Ausblick für das Unternehmen und verwies auf eine erwartete Beschleunigung des Umsatzwachstums ab dem vierten Quartal 2024, getrieben durch Innovation sowie Fusionen und Übernahmen.
Die defensive Marktposition von EssilorLuxottica und die vorteilhafte Exposition gegenüber dem stärkeren US-Dollar, der etwa 43% des Umsatzes ausmacht, wurden ebenfalls als günstige Faktoren hervorgehoben.
Trotz der optimistischen Einschätzung der Zukunftsaussichten des Unternehmens merkte UBS an, dass ihre Prognosen nun im Einklang mit dem Konsens stehen und ein Wachstum von 6,3% für 2025 vorhersagen. Die Aktie wird derzeit nahe ihrem Allzeithoch gehandelt, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 29 bezogen auf den prognostizierten Gewinn pro Aktie für das Geschäftsjahr 2025. Seit Jahresbeginn verzeichnete die Aktie einen beeindruckenden Anstieg von 27% und übertraf damit den MSCI Europe (Textile Apparel and Luxury) Index um 37%.
UBS mahnte jedoch zur Vorsicht angesichts einiger kurzfristiger Risiken, die die Performance von EssilorLuxottica beeinträchtigen könnten. Potenzielle US-Zölle geben Anlass zur Sorge, mit einem geschätzten Einfluss auf das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von bis zu 12%. Darüber hinaus könnten Verschiebungen in den breiteren Konsummustern dazu führen, dass Investitionsströme von EssilorLuxottica zu Aktien mit höherem Beta fließen, sollten Anzeichen für erhöhte Konsumausgaben auftreten.
Angesichts dieser Überlegungen hat UBS ihre Schätzungen für den Gewinn pro Aktie (EPS) von EssilorLuxottica für die Jahre 2024, 2025 und 2026 um 3%, 1% bzw. 3% nach unten korrigiert. Die Entscheidung der Bank, die Aktie auf "Neutral" herabzustufen, spiegelt eine vorsichtigere Haltung für die kurzfristige Entwicklung wider, trotz der Anerkennung der starken Wachstumsaussichten und der robusten Marktposition des Unternehmens.
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