Am Freitag bestätigte Citi seine neutrale Bewertung für Coloplast A/S (CSE:COLOb) (COLOB:DC) (OTC: CLPBY) mit einem Kursziel von 930,00 DKK. Diese Einschätzung basiert auf einem Gespräch mit Coloplasts Finanzvorstand Anders Lonning-Skovgaard im Rahmen der Citi Healthcare-Roadshow 2024. Dabei wurden mehrere positive Entwicklungen hervorgehoben:
1. Die erfolgreiche Markteinführung des männlichen Produkts Luja von Coloplast
2. Erwartetes Wachstum für die weibliche Version in den kommenden 12 Monaten
3. Mittel- bis langfristige Vorteile durch neue Erstattungscodes für Katheter in den USA
Für das Geschäftsjahr 2025 prognostiziert das Coloplast-Management eine Verbesserung der Bruttomarge im Jahresvergleich, unter der Annahme stabiler Wechselkurse. Diese positive Entwicklung wird hauptsächlich auf eine Abschwächung der Inflation bei den Herstellungskosten zurückgeführt. Allerdings könnten Anlaufkosten für die neue Fabrik in Costa Rica diesen Effekt teilweise ausgleichen.
Zwei wichtige Punkte stehen noch aus:
1. Die endgültige Entscheidung zur Local Coverage Determination (LCD) wird bis zum Jahresende erwartet.
2. Coloplast plant, Kerecis in die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 einzubeziehen, selbst wenn die LCD-Entscheidung zum Zeitpunkt der Jahresergebnisse noch aussteht.
Citi weist darauf hin, dass Coloplast derzeit mit dem etwa 33-fachen der für 2025 prognostizierten Gewinne bewertet wird. Dies liegt über dem durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 29 zwischen 2015 und 2019. Angesichts dieser hohen Bewertung sieht Citi nur begrenztes Potenzial für weitere Kurssteigerungen, was die neutrale Einstufung der Aktie begründet.
Zusammenfassend lässt die Analyse von Citi auf einen vorsichtigen, aber nicht negativen Ausblick für Coloplast schließen. Während das Unternehmen solide Fortschritte in verschiedenen Bereichen macht, scheint das aktuelle Bewertungsniveau bereits einen Großteil des zukünftigen Wachstums einzupreisen.
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