Das Wachstum von Stablecoins, die nicht vollständig durch sichere Vermögenswerte gedeckt sind, könnte eine Destabilisierung der kurzfristigen Kreditmärkte auslösen, wie die Ratingagentur Fitch nun warnt.
In einem Kommentar erklärte die Agentur, dass Coins, die vollständig durch sichere Vermögenswerte gedeckt sind, ein geringeres Risiko für die Finanzmärkte darstellen würden. Die Behörde nennt den USD Coin (USDC), der eins-zu-eins durch US-Dollar gedeckt ist, die in Depots verwahrt werden, als Beispiel für einen vollständig gedeckten Stablecoin. Sie warnte aber, die Behörden könnten "immer noch besorgt sein, wenn der Einfluss potenziell ein globales oder systemisches Niveau erreicht".
Tether hingegen hält 26,2 Prozent seiner Reserven in Bargeld, Treuhandeinlagen, Reverse-Repo-Noten und Staatsanleihen, wie aus einer Offenlegung der Reserven des größten Stablecoin-Emittenten vom März 2021 hervorgeht. Fitch hob hervor, dass die sogenannten Commercial Paper (CP)-Bestände von Tether, die sich auf 20,3 Mrd. US-Dollar oder fast 50 Prozent seiner Rücklagen belaufen, "möglicherweise größer sind als die der meisten erstklassigen Geldmarktfonds (MMF) in den Vereinigten Staaten und der EMEA".
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