Investing.com — Die Aktien von Metso (HEX:MEO1V) stiegen um 3,3%, als der Markt auf den Quartalsbericht des Unternehmens reagierte. Der Auftragseingang des Unternehmens übertraf die Konsenserwartungen um 5%, obwohl der Umsatz um 4% hinter den Erwartungen zurückblieb.
Trotzdem deuteten die Zahlen auf einen gesunden Auftragseingang hin, besonders in der Aggregates-Sparte, die einen Anstieg von 13% im Vergleich zu den Konsensprognosen verzeichnete.
Metso meldete für das erste Quartal Aufträge in Höhe von 1.413 Millionen €, einen Umsatz von 1.173 Millionen € und ein bereinigtes EBITA von 193 Millionen €. Während der Umsatz organisch um 4% zurückging, lag das Book-to-Bill-Verhältnis der Gruppe bei 1,20x, und der Auftragsbestand stieg im Jahresvergleich um 7% und im Quartalsvergleich um 5%. Die bereinigte EBITA-Marge blieb im Jahresvergleich mit 16,5% stabil und lag damit leicht über dem Konsens von 10 Basispunkten.
In der Aggregates-Sparte verzeichnete das Unternehmen zum ersten Mal seit dem vierten Quartal 2022 ein organisches Auftragswachstum. Die Ausrüstungsaufträge stiegen um 16%, während die Serviceaufträge um 2% zurückgingen. Das Book-to-Bill-Verhältnis der Sparte lag bei einem starken 1,30x, aber der Umsatz ging organisch um 4% zurück. Das bereinigte EBITA für Aggregates betrug 49 Millionen € und entsprach damit dem Konsens, während die Marge aufgrund eines geringeren Anteils von Dienstleistungen im Mix im Jahresvergleich um 100 Basispunkte sank.
Auch die Minerals-Sparte zeigte eine positive Dynamik mit einem organischen Wachstum des Auftragseingangs um 3% im Jahresvergleich auf 1.013 Millionen €, was 3% über dem Konsens lag. Die Ausrüstungsaufträge in dieser Sparte stiegen um 10%, aber die Serviceaufträge gingen um 2% zurück. Das Unternehmen verzeichnete eine robuste Pipeline potenzieller Ausrüstungsaufträge, trotz langsamer Kundenentscheidungen und dem Fehlen großer Aufträge im Quartal.
Der Auftragsbestand wuchs im Jahresvergleich um 8% und im Quartalsvergleich um 4%, mit einem Book-to-Bill von 1,17x. Obwohl das bereinigte EBITA von 153 Millionen € die Erwartungen um 5% verfehlte, übertraf die Marge von 17,7% den Konsens um 30 Basispunkte.
Der freie Cashflow (FCF) zeigte eine deutliche Verbesserung und stieg auf 119 Millionen € von 62 Millionen € im ersten Quartal des Vorjahres, was einer Konversionsrate von 100% entspricht. Der Anstieg war hauptsächlich auf einen geringeren Abfluss im Zusammenhang mit dem Nettoumlaufvermögen (NWC) zurückzuführen.
Der Ausblick von Metso bleibt stabil, mit der Erwartung, dass die Marktaktivität sowohl bei Minerals als auch bei Aggregates auf dem aktuellen Niveau bleiben wird. Das Unternehmen warnte jedoch, dass zollbedingte Turbulenzen möglicherweise das globale Wirtschaftswachstum und die Marktaktivität beeinträchtigen könnten.
RBC-Analysten kommentierten die Leistung von Metso mit den Worten: "Insgesamt positiv. Der Auftragseingang war in beiden Sparten gesund und führte zu einem guten Wachstum des Auftragsbestands. Gleichzeitig war dies das zweite Quartal in Folge, in dem die Cash-Konversion – lange Zeit eine Quelle der Enttäuschung bei Metso – stark war.
Mit seiner Exposition gegenüber dem Bergbau-Capex-Aufschwung und seiner besser als eingeschätzten Qualität sehen wir Metso weiterhin als gut positioniert auf mehrjähriger Basis. Die Aktien werden derzeit mit einem EV/EBITA für 2025 von 9,6x gehandelt, was einem Abschlag von 25% gegenüber unserer weiteren Abdeckung entspricht, was wir als zu günstig erachten.
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