Swisscanto Investment Update Mai 2012
Swisscanto Holding AG /
Swisscanto Investment Update Mai 2012
. Verarbeitet und übermittelt durch Thomson Reuters ONE.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Medienmitteilung
Aktienübergewicht reduziert
Zürich, 3. Mai 2012 - Die schlechteren Wirtschaftsindikatoren für Euroland und
insbesondere die schwierige Situation in Spanien erfordern eine vorsichtigere
Positionierung.
Die europäische Schuldenkrise ist an den Märkten wieder in den Vordergrund
gerückt. Dabei blicken die Marktteilnehmer vor allem nach Spanien, dessen
Situation sich mit der jüngsten Rating-Herabstufung durch Standard & Poor's
verschlechtert hat. Sorgen bereitet dabei das als Folge der Immobilienkrise
unterkapitalisierte spanische Bankensystem. Nach unserer Einschätzung dürfte
aber die EZB erst dann wieder mit Stützungskäufen beginnen, wenn der Zinssatz
für 10-jährige spanische Staatsanleihen über 7 Prozent steigt. Einen Einfluss
auf die Märkte dürfte auch die Stichwahl des Staatspräsidenten in Frankreich
haben. Sollte François Hollande gewinnen, sind Meinungsdifferenzen mit
Deutschland bezüglich Sparmassnahmen bei den Staatshaushalten vorprogrammiert,
was schlecht für die Märkte wäre. Wir reduzieren daher das Aktiengewicht von
Europa.
Etwas mehr Vorsicht bei Unternehmensanleihen
Im Segment der Unternehmensanleihen sind die Bewertungen auch im High-Yield-
Bereich zwar weiterhin attraktiv, die Qualität der Emittenten hat sich insgesamt
aber leicht verschlechtert. Zudem präsentieren sich auch einige technische
Faktoren wie etwa die Zahl der Neuemissionen oder die Liquidität im Markt
weniger günstig, sodass wir uns nun leicht defensiver positionieren und einen
Teil der Gewinne mitnehmen. Bei den Staatsanleihen bleibt es bei der deutlichen
Untergewichtung von Titeln aus Spanien und Italien. In den
Obligationenportfolios der Währungen EUR, GBP, USD und CHF achten wir auf eine
leicht kürzere Duration.
Was gegen eine noch stärkere Reduktion der Gesamtrisiken spricht, sind vor allem
die günstigen Bewertungen der europäischen Aktienmärkte. Viele der zu
erwartenden negativen Nachrichten dürften schon in den Kursen enthalten sein.
Ausserdem ist bei den Gewinnrevisionen wieder eine positive Tendenz
festzustellen. Wir bevorzugen Substanz- gegenüber Wachstumstiteln. Auch wenn die
Aktienquote für Euroland zurückgenommen wird, bleibt sie zusammen mit den USA
und den Emerging Markets übergewichtet. Auf Sektorebene ziehen wir unter anderen
die Bereiche Nahrungs- und Genussmittel, Gesundheitswesen, Banken, Software und
Energie vor, während wir bei Versicherungen, Telekom und Versorgern
untergewichtet sind.
Keine grossen Veränderungen sind bei der Währungsstrategie zu verzeichnen. So
bleibt es beim Übergewicht des USD und der NOK gegenüber dem CHF. Die
amerikanische Währung ist unterbewertet und profitiert von Fluchtbewegungen in
sichere Häfen, solange die Schweizerische Nationalbank die Kursuntergrenze des
EUR bei CHF 1.20 verteidigt. Die NOK dürfte sich bei weiter steigenden Ölpreisen
aufwerten.
Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie, Telefon +41 58 344 49 46,
thomas.haerter@swisscanto.ch
Swisscanto Asset Management AG, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zürich,
www.swisscanto.ch
Swisscanto - ein führender Asset Manager
In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter,
Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten
Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 52,8 Mia. und beschäftigt 390 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully, London, Frankfurt am Main, Mailand und Luxemburg (Stand 31.
März 2012).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie 'Schweizer Pensionskassen'
bekannt.
www.swisscanto.ch
Swisscanto Investment Update Mai 2012:
http://hugin.info/134397/R/1607836/510082.pdf
This announcement is distributed by Thomson Reuters on behalf of
Thomson Reuters clients. The owner of this announcement warrants that:
(i) the releases contained herein are protected by copyright and
other applicable laws; and
(ii) they are solely responsible for the content, accuracy and
originality of the information contained therein.
Source: Swisscanto Holding AG via Thomson Reuters ONE
[HUG#1607836]
http://www.swisscanto.ch
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Aktienübergewicht reduziert
Zürich, 3. Mai 2012 - Die schlechteren Wirtschaftsindikatoren für Euroland und
insbesondere die schwierige Situation in Spanien erfordern eine vorsichtigere
Positionierung.
Die europäische Schuldenkrise ist an den Märkten wieder in den Vordergrund
gerückt. Dabei blicken die Marktteilnehmer vor allem nach Spanien, dessen
Situation sich mit der jüngsten Rating-Herabstufung durch Standard & Poor's
verschlechtert hat. Sorgen bereitet dabei das als Folge der Immobilienkrise
unterkapitalisierte spanische Bankensystem. Nach unserer Einschätzung dürfte
aber die EZB erst dann wieder mit Stützungskäufen beginnen, wenn der Zinssatz
für 10-jährige spanische Staatsanleihen über 7 Prozent steigt. Einen Einfluss
auf die Märkte dürfte auch die Stichwahl des Staatspräsidenten in Frankreich
haben. Sollte François Hollande gewinnen, sind Meinungsdifferenzen mit
Deutschland bezüglich Sparmassnahmen bei den Staatshaushalten vorprogrammiert,
was schlecht für die Märkte wäre. Wir reduzieren daher das Aktiengewicht von
Europa.
Etwas mehr Vorsicht bei Unternehmensanleihen
Im Segment der Unternehmensanleihen sind die Bewertungen auch im High-Yield-
Bereich zwar weiterhin attraktiv, die Qualität der Emittenten hat sich insgesamt
aber leicht verschlechtert. Zudem präsentieren sich auch einige technische
Faktoren wie etwa die Zahl der Neuemissionen oder die Liquidität im Markt
weniger günstig, sodass wir uns nun leicht defensiver positionieren und einen
Teil der Gewinne mitnehmen. Bei den Staatsanleihen bleibt es bei der deutlichen
Untergewichtung von Titeln aus Spanien und Italien. In den
Obligationenportfolios der Währungen EUR, GBP, USD und CHF achten wir auf eine
leicht kürzere Duration.
Was gegen eine noch stärkere Reduktion der Gesamtrisiken spricht, sind vor allem
die günstigen Bewertungen der europäischen Aktienmärkte. Viele der zu
erwartenden negativen Nachrichten dürften schon in den Kursen enthalten sein.
Ausserdem ist bei den Gewinnrevisionen wieder eine positive Tendenz
festzustellen. Wir bevorzugen Substanz- gegenüber Wachstumstiteln. Auch wenn die
Aktienquote für Euroland zurückgenommen wird, bleibt sie zusammen mit den USA
und den Emerging Markets übergewichtet. Auf Sektorebene ziehen wir unter anderen
die Bereiche Nahrungs- und Genussmittel, Gesundheitswesen, Banken, Software und
Energie vor, während wir bei Versicherungen, Telekom und Versorgern
untergewichtet sind.
Keine grossen Veränderungen sind bei der Währungsstrategie zu verzeichnen. So
bleibt es beim Übergewicht des USD und der NOK gegenüber dem CHF. Die
amerikanische Währung ist unterbewertet und profitiert von Fluchtbewegungen in
sichere Häfen, solange die Schweizerische Nationalbank die Kursuntergrenze des
EUR bei CHF 1.20 verteidigt. Die NOK dürfte sich bei weiter steigenden Ölpreisen
aufwerten.
Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie, Telefon +41 58 344 49 46,
thomas.haerter@swisscanto.ch
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Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten
Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 52,8 Mia. und beschäftigt 390 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully, London, Frankfurt am Main, Mailand und Luxemburg (Stand 31.
März 2012).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie 'Schweizer Pensionskassen'
bekannt.
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