Zu den größten Gewinnern im TecDAX zählt heute früh die Aktie der Telefónica Deutschland Holding (DE:O2Dn). Grund hierfür sind die vorgelegten Quartalszahlen, die überraschend stark ausgefallen sind. Dies könnte dem gesamten Sektor kurzfristig Auftrieb verleihen.
Vorgelegte Quartalszahlen regen die Phantasie der Anleger an…
Wie der Mutterkonzern von O2 und ePlus mitteilte, fiel der Umsatz im Quartal von April bis Juni leicht um -0,7% auf 1,76 Mrd. Euro. Trotzdem gelang es Telefónica Deutschland aber seine Profitabilität zu steigern. So legte das um Regulierungseffekte und Sonderposten bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) um +6,8% auf 504 Mio. Euro zu. Damit hat der Konzern alleine im ersten Halbjahr 2018 sein operatives Ergebnis um +6,1% gesteigert. Dennoch blieb das Management weiterhin bei der konzerneigenen Prognose eines nur leicht steigenden operativen Ergebnisses im laufenden Geschäftsjahr.
Anders als bei Siltronic (DE:WAFGn), wo die Anleger die vergleichsweise moderate Prognoseanhebung als ein Warnzeichen sehen, glauben sie jedoch bei Telefónica Deutschland eher, dass der Vorstand bewusst tiefstapelt. So gehen die Börsianer wohl davon aus, dass der Konzern am Ende sein operatives Ergebnis um mehr als +5% steigern dürfte. Demzufolge wird die Aktie als sehr günstig angesehen und heute massiv gekauft, was zu einem entsprechenden Kurssprung führt.
Unternehmen mittelfristig ambitionierter, aber noch viel Arbeit notwendig!
Dazu passt dann auch die Aussage von CEO Markus Haas, wonach man mittelfristig, insbesondere im Hinblick auf die Margen, ambitionierter sei. Allerdings hat Telefónica Deutschland dazu noch eine Menge Arbeit vor sich. Denn auch wenn es zuletzt klare Verbesserungen gegeben haben mag, stammt das Wachstum in erster Linie immer noch aus dem Billigsegment mit der Marke Blau. Und hier ist eben der Wettbewerbsdruck hoch und die Margen dementsprechend niedrig.
Wenngleich die heute vorgelegten Quartalszahlen ganz gut waren und zu Recht die Phantasie der Anleger etwas angeregt haben, sehe ich in der Aktie keinen Highflyer. Zwar mag sie relativ günstig bewertet sein, das sind aber Wettbewerber wie Drillisch, freenet oder United Internet – dank entsprechender Kursrücksetzer zuletzt – auch. Mein Favorit im Sektor bleibt daher United Internet, wohingegen ich in Telefónica Deutschland nur eine Halteposition sehe. Bei freenet würde ich hingegen Kursstärke sogar weiterhin eher shorten.
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Ein Beitrag von Sascha Huber.