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Aktien: Goldman Sachs zeichnet Schreckensszenario - Harte Landung unvermeidbar

Veröffentlicht am 23.09.2022, 15:47
Aktualisiert 23.09.2022, 15:51
© Investing.com

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von Robert Zach

Investing.com - Goldman Sachs (NYSE:GS) hat sein Jahresendziel für den S&P 500 auf 3.600 Punkte herabgesetzt. Damit trägt die US-Investmentbank den Bedenken hinsichtlich gestiegener Leitzinsen Rechnung. Erst zur Wochenmitte hatte der Offenmarktausschuss der US-Notenbank Fed seinen Schlüsselsatz zum dritten Mal in Folge um ungewöhnlich hohe 75 Basispunkte angehoben. Dem ganzen das i-Tüpfelchen aufgesetzt hatten aber die Projektionen der US-Notenbanker, wonach der Zins zum Jahresende bei 4,4 Prozent liegen soll, was zu einem breit angelegten Abverkauf an den Weltbörsen führte.

Nach Ansicht der US-Großbank führt das höhere Leitzinsniveau zu einer niedrigeren Bewertung bis zum Jahresende. Zudem spreche die erhöhte Unsicherheit für eine defensive Positionierung. Entsprechend sollten Anleger Aktien mit Qualitätskriterien wie starke Bilanzen, hohe Kapitalrenditen und stabiles Umsatzwachstum besitzen.

Goldman Sachs erklärte: "Der erwartete Zinspfad ist nun höher als wir zuvor angenommen haben, wodurch sich die Bandbreite der möglichen Ergebnisse am Aktienmarkt gegenüber unserer vorherigen Prognose verschiebt. Der S&P 500 Index hat Mitte August tatsächlich unser ursprüngliches Jahresendziel von 4.300 erreicht, aber seither hat sich das Zinsumfeld dramatisch verändert. Das von uns nun in unser Bewertungsmodell eingearbeitete Szenario höherer Zinssätze stützt ein KGV von 15 (gegenüber der vorherigen Prognose von 18) und impliziert ein Jahresendziel (3 Monate) für den S&P 500 von 3.600 (-5 %) sowie eine Prognose für die nächsten 6 und 12 Monate von 3.600 (-5 %) und 4.000 (+6 %)."

Der Ausblick für US-Aktien sei "ungewöhnlich düster", so Goldman Sachs weiter. Sowohl der Verlauf der Inflation, des Wirtschaftswachstums, der Zinssätze und der Erträge als auch die Bewertungen seien allesamt in Bewegung. Aus Kundengesprächen geht hervor, dass die meisten Aktienanleger nunmehr die Position vertreten, dass eine harte Landung "unvermeidbar" ist.

"Wir hatten zuvor geschrieben, dass in einer Rezession ein Rückgang des Gewinns pro Aktie im S&P 500 zu einem Fall des Index auf 3.150 (-17 %) führen könnte. Ein Einbruch des EPS um 11 % entspräche einem leicht negativen realen BIP-Wachstum und einem Rückgang des Median-EPS um 13 % während früherer Rezessionen. Bei einer 'harten Landung' würde sich die Renditelücke vergrößern. Daraus ergäben sich für den S&P 500 auf Sicht von 3, 6 und 12 Monaten die Ziele 3.400 (-10 %) / 3.150 (-17 %) / 3.750 (-1 %)", so die Strategen.

Auf kurze Sicht wird sich das Hauptaugenmerk der Investoren von der Sorge um die Zinsentwicklung auf die Unternehmensgewinne richten, bei denen in erster Linie die nach wie vor rekordhohen Gewinnmargen auf dem Prüfstand stehen werden.

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Aktuelle Kommentare

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wie auch immer, ab nächste Woche erstmal Bärenmarkt Rally
Wenn man sich den völlig überverkauften RSI 0-20 vieler Techtitel ansieht,gehe ich auch von einer technischen Reaktion in der kommenden Woche aus.Ändert nichts am übergeordneten Downtrend,aber kurze Zwischenerholungen gibt es selbstverständlich und war in den vergangenen Bärenmärkten immer so.
Ich mache mir keinen Kopf und lasse mich nicht manipulieren und verrückt machen. Man hat gesehen wie der Dax innerhalb von 1 Woche auch um 2000 Punkte steigen kann. Dazu braucht es nur minimale gute Nachrichten. Ein auf und ab ist vollkommen normal in Phasen wie diese. Millionäre werden im Bärenmarkt gemacht.
Deswegen im "Ausnahmezustand" Newstrading
Es gibt genügend Leute, die bei der Corona really viel Geld verdient haben, aber schon bei einer kleinen Korrektur alles wieder verloren. Es gibt Leute die bei einem Crash viel Geld auf short verdient haben, aber schon bei sowas wie Mal 2000 Pkt nach oben, wieder alles verloren haben. Es gibt natürlich auch Leute die Millionär werden, die meisten werden aber gierig und verlieren mehr als sie setzten. Ich wünsche allen viel Erfolg! Einfach wird es aber nicht, besonders wenn man keine Erfahrung hat.
Das ist die richtige Einstellung. Wir denken positiv
der laute Knall kommt erst noch...der Blick ist in der ersten Stufe erst mal auf die 1...mit 4 Nullen gerichtet...dann muss die Unterwäsche gewechselt werden....da alles nassgeschwitzt....danach weiter der Blick nach Unten...damit nicht nach Vorne auf die Nase gefallen wird...wird sie noch gebraucht um den Braten im Gusstopf zu sehen...das er nicht anbrennt.....ist er erstmal schwarz....nicht mehr genießbar...und es weiter nach Unten geht...auf 5.298,90....der Kurs aus dem Kursbuch entnommen....es ist eben alles in Bewegung ....
Du qusselst einen Müll
Hartmut was nimmst Du ??!
...völlig humorlos...ohne Kopf + Kragen...
Bei Stand von 3687 merken diese lustigen Leute, dass die Kurse auch bis 3600 fallen können. Genial!!! Ich fasse zusammen: Wenn's rauf geht, dann kann es auch weiter rauf gehen. Wenn's runter geht, dann kann es auch weiter runter gehen. So muss man es machen.
Dann hoffe ich doch dass deren Kurse auch komplett zusammen Brechen, diese Verdammten manipulativen Schw....
Goldman…:-))))…Jahresendziel S&P500 lag vor ein paar Wochen noch bei 4.300…muss man nicht weiter kommentieren.
…ab 3.400 kann man nach meiner Auffassung anfangen Techqualität in mehreren Tranchen einzusammeln,selbst wenn es noch bis 3000 runterlaufen könnte.
Goldman sux. nichts neues :)
ja , jahresendziel.die jahresendralley wird kommen.
Warum nur fürchtet der Kapitalist die Rezession so, dass er auch seine ganzen Qualitätsaktien raushaut?
Das ist Smartmoney, was einfach alle rausdrückt und es wird in beide Richtungen Geld verdient.
Heißt auf gut deutsch, wir sind jetzt unten und sollten kaufen???
Viel Erfolg
ein klares ja
Den Job möchte ich auch haben, alle paar Monate die Meinung ändern, iwie iwann mal Recht haben und gutes Gehalt für bekommen.
da hast du auf jeden Fall recht. Wettervorhersagen kann man mehr trauen als Analysten 🤣
Das ist so wie die Windrichtung vorherzusagen, indem man nach dem Windbeutel schaut… großartige Leistung.
Man fragt sich ab die vorher geschlafen haben. Es war doch klar dass die Zinsen weiter angehoben werden müssen... Jetzt wird plötzlich (ohne Absicht natürlich;) ) Panik verbreitet
Ab jetzt kann Es Nur aufwärts gehen !😂
Wer's glaubt
Genau! Und zwar todsicher 🙈 Armer Irrer🤷‍♂️
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