dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 10.09. bis 14.09.2012

FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst aus der Woche vom 10. bis 14.09.2012

MONTAG

ARCELORMITTAL

LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat ArcelorMittal mit 'Neutral' und einem Kursziel von 14,00 Euro in die Bewertung wieder aufgenommen. Die konjunkturell bedingt sinkende Stahlnachfrage in China wirbele die Branche gehörig durcheinander, schrieb Analyst Stephen Benson in einer Sektorstudie vom Montag. Zudem lasteten die Euro-Krise, volatile Rohstoffpreise sowie die anhaltende, weltweite Schwäche im Bausektor auf dem Markt. Bis die Branche mit Umstrukturierungen, Anteilsverkäufen oder Fusionen gegensteuere, werde noch einige Zeit vergehen.

BARCLAYS

ZÜRICH - Die UBS hat das Kursziel für die Aktien von Barclays von 205 auf 235 Pence erhöht und die Einstufung auf 'Buy' belassen. Unter dem neuen Vorstandvorsitzenden des Kreditinstituts könnte eine neue, für die Aktionäre profitablere Ära beginnen, wenn dieser das Investmentbanking schrumpfe, schneller umstrukturiere und möglicherweise zudem das europäische Geschäft verkaufe, schrieb Analyst John-Paul Crutchley in einer Studie vom Montag. Eine kleinere aber profitablere Bank, die mehr Cash an die Aktionäre auszahlt, würde am Markt wohl höher bewertet.

EADS

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für EADS nach dem Start der internationalen Luftfahrtschau ILA in Berlin auf 'Buy' mit einem Kursziel von 36,00 Euro belassen. Der Vorstandschef des Luft- und Raumfahrtkonzerns Fabrice Bregier sei optimistisch, dass die anvisierte Zahl an Großaufträgen im laufenden Geschäftsjahr auch erreicht werde, schrieb Analyst Stephan Böhm in einer Studie vom Montag. Auch wenn sich Gerüchten zufolge die Verhandlungen mit der AirAsia aus Malaysia im Endstadium befänden, dürfte ein Abschluss nicht mehr auf der ILA bekannt gegeben werden.

ING

PARIS - Exane BNP Paribas hat das Kursziel für die Aktie von ING Group nach zwei Beteiligungsverkäufen von 6,20 auf 7,20 Euro angehoben, die Einstufung aber auf 'Neutral' belassen. Der Finanzkonzern habe den Bereich ING Direct Canada zu einem guten Preis verkauft, schrieb Analyst Francois Boissin in einer Studie vom Montag. Die Veräußerungen machten die Bilanz des Konzern jetzt auch flexibler. Angesichts der verbleibenden Herausforderungen bei der Umstrukturierung mit dem Versicherungsgeschäft in Asien, den USA und Europa bleibe er aber bei seiner neutralen Haltung.

LANXESS

LONDON - Nomura hat das Kursziel für die Aktien von Lanxess von 80,00 auf 85,00 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Buy' belassen. Der Chemiekonzern sei mit seinem breiten Portfolio und seinem Kapazitätsausbau so positioniert, dass er von dem Wachstum des Reifengeschäfts profitieren werde, schrieb Analyst Jean De Watteville in einer Studie vom Montag. Das Risiko von Überkapazitäten und die damit einhergehende Erosion der Preise nehme zwar zu. Der Preisrückgang könnte jedoch angesichts des stärkeren Nachfragewachstums und des knappen Markts für Butadien jedoch geringer als gedacht ausfallen. Der Experte hat seine Prognosen für den Gewinn je Aktie des Konzerns in den Jahren 2014 und 2015 um je 24 Prozent angehoben.

METRO

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung der Metro nach einem Bericht der 'Financial Times Deutschland' über geringe Erfolgsaussichten für den Online-Handel mit Lebensmitteln in Deutschland auf 'Hold' mit einem Kursziel von 23,50 Euro belassen. In Deutschland gebe es ein dichtes Netz von Supermärkten, und die Lebensmittelpreise seien die niedrigsten in Europa, schrieb Analyst Jürgen Elfers in einer Studie vom Montag. Somit liege die Kernaufgabe der Supermarktkette Real des Handelskonzerns darin, in den vorhandenen Märkten ein vortreffliches Angebot anzubieten.

MUNICH RE

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung der Munich Re während des Branchentreffens der Erst- und Rückversicherer in Monte Carlo auf 'Buy' mit einem Kursziel von 135,00 Euro belassen. Insgesamt rechne der Rückversicherer nur mit einem schwachen Anstieg der Prämien im Jahr 2013, schrieb Analyst Roland Pfänder in einer Studie vom Montag. Positiv zu werten sei allerdings die erwartete Prämienentwicklung in den Bereichen Naturkatastrophen und Unfall in Europa.

SANOFI

LONDON - Merrill Lynch hat die Aktien von Sanofi von 'Neutral' auf 'Buy' angehoben und das Kursziel von 70,00 auf 80,00 Euro erhöht. Die europäische Pharmabranche werde sich mit der Beschleunigung ihres Wachstums, ihrer hohen Renditen und der attraktiven Bewertung in einem unsicheren Marktumfeld weiter überdurchschnittlich entwickeln, schrieb Analyst Graham Parry in einer Branchenstudie vom Montag. Die Branche habe ihr Wachstumstal jetzt durchschritten, nachdem in diesem Jahr das Auslaufen von Patenten seinen Höhepunkt erreicht habe. Sanofi dürfte Umsatz, Betriebsgewinn und Gewinn je Aktie jetzt wieder überdurchschnittlich steigern und es bestehe die Möglichkeit eines erneuten Aktienrückkaufs.

DIENSTAG

APPLE

LONDON - Barclays hat die Aktie von Apple vor einer Ankündigung zum iPhone 5 auf 'Overweight' mit einem Kursziel von 750,00 US-Dollar belassen. Die Kursreaktionen auf bisherige Vorstellungen neuer iPhones legten eher eine anschließende Kursschwäche des Computer- und Smartphone-Herstellers nahe, schrieb Analyst Ben A. Reitzes in einer am Dienstag vorgelegten Studie. Die ebenso bevorstehende Vorstellung des neuen Tabletcomputers iPad Mini könnte diesen Effekt dieses Mal jedoch abschwächen. Es sei ansonsten noch unklar, wie die zuletzt von Amazon vorgestellte neue Kindle-Generation das Geschäft von Apple beeinflussen werde.

BAYER

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Bayer nach einigen Investorenveranstaltungen zur Agrochemiebranche auf 'Buy' mit einem Kursziel von 69,00 Euro belassen. Die Dürre in den USA dürfte die Nachfrage nach Pflanzenschutzmitteln im dritten Quartal steigern, schrieb Analystin Virginie Boucher-Ferte in einer Sektorstudie vom Dienstag. Der Absatz in Lateinamerika sollte für die Spezialchemieanbieter mindestens das Volumen der ersten Jahreshälfte erreichen. Für 2013 erwartet die Expertin eine Fortsetzung des Wachstums der angebauten Fläche in allen Regionen sowie einen Preisanstieg bei Agrarchemikalien von zwei Prozent.

DEUTSCHE POST

LONDON - JPMorgan hat die Aktien der Deutschen Post auf 'Overweight' mit einem Kursziel von 16,70 Euro belassen. Der Logistikkonzern gewinne Marktanteile im Expressmarkt, was in der zweiten Jahreshälfte eine Rückkehr zur Margensteigerung in diesem Bereich ermöglichen könnte, schrieb Analyst Christopher G Combe in einer Studie vom Dienstag. Eine mögliche Anhebung des Briefportos im Oktober dürfte zwar die Gewinnschätzungen nicht beeinflussen, aber das Vertrauen in die Nachhaltigkeit der Rentabilität des Briefgeschäfts erhöhen.

DEUTSCHE TELEKOM

LONDON - Bernstein hat die Aktien der Deutschen Telekom nach der Einführung des iPhones in den USA auf 'Outperform' mit einem Kursziel von 11,00 Euro belassen. Der Markt unterschätze, was der Telekomkonzern in den USA aus eigener Kraft auf die Beine stellen könne, schrieb Analyst Robin Bienenstock in einer Studie vom Dienstag. Das neue Angebot an Kunden, die bereits ein iPhone 4S haben, sei zwar für Amerikaner gewöhnungsbedürftig und werde die Ergebnisse des Konzerns nicht schlagartig verbessern. Das Angebot werde aber das bisher todgeweihte US-Geschäft des Konzerns im Laufe eines Jahres zumindest wieder beleben.

HEIDELBERGCEMENT

LONDON - Merrill Lynch hat die Aktien von HeidelbergCement mit 'Underperform' und einem Kursziel von 35,00 Euro wieder in die Bewertung aufgenommen. Die Ergebnisse des Zementherstellers dürften sich nur langsam erholen und für die nächsten Monate seien wenig positive Kurstreiber erkennbar, schrieb Analyst Arnaud Lehmann in einer Studie vom Dienstag. Die geographische Aufstellung des Konzerns vermeide zwar riskante Regionen wie Südeuropa, China und Nordafrika, sei mit dem Geschäft in schrumpfenden Märkten wie Polen, Großbritannien und den Benelux-Staaten aber auch nicht gerade defensiv. Auch die Bewertung sei mit einem Kurs/Gewinn-Verhältnis von 12 auf Basis der Schätzung für das kommende Jahr nicht gerade attraktiv.

INDITEX

LONDON - Goldman Sachs hat die Aktien von Inditex von seiner 'Conviction Buy List' gestrichen, die Einstufung aber auf 'Buy' mit einem Kursziel von 115,00 Euro belassen. Mit dem starken Kursanstieg nach den guten Zahlen zum ersten Quartal des Modekonzerns bestehe jetzt weniger Aufwärtspotential zu seinem Kursziel, schrieb Analyst Franklin Walding in einer Studie vom Dienstag. Der Konzern bleibe aber eine der besten Anlagen im europäischen Einzelhandel. Seine flexiblen Zulieferstrukturen erlaubten dem Unternehmen einen beschleunigten Ausbau des Geschäfts in Schwellenländern.

K+S

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für K+S nach einigen Investorenveranstaltungen zur Agrochemiebranche auf 'Hold' mit einem Kursziel von 40,00 Euro belassen. Die Dürre in den USA dürfte die Nachfrage nach Pflanzenschutzmitteln im dritten Quartal steigern, schrieb Analystin Virginie Boucher-Ferte in einer Sektorstudie vom Dienstag. Der Absatz in Lateinamerika sollte für die Spezialchemieanbieter mindestens das Volumen der ersten Jahreshälfte erreichen. Für 2013 erwartet die Expertin eine Fortsetzung des Wachstums der angebauten Fläche in allen Regionen sowie einen Preisanstieg bei Agrarchemikalien von zwei Prozent.

KONTRON

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat Kontron von 'Buy' auf 'Hold' abgestuft und das Kursziel von 7,00 auf 4,00 Euro nahezu halbiert. Der Minicomputer-Hersteller leide unter dem strukturellen Wandel in seinen Endmärkten und stecke mitten in der Umstrukturierung, schrieb Analyst Ali Farid Khwaja in einer Studie vom Dienstag. Sparprogramme der öffentlichen Hand belasteten das Geschäft mit Verteidigungstechnik sowie im Bereich Infrastruktur und Eisenbahnverkehr, die für rund 25 Prozent des Kontron-Umsatzes stünden. Der Experte passte sein Bewertungsmodell entsprechend an.

MITTWOCH

BURBERRY GROUP

LONDON - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Burberry nach einer Umsatz- und Gewinnwarnung von 1.310 auf 1.190 Pence gesenkt, aber die Einstufung auf 'Equal-weight' belassen. Die eingetrübten Aussichten des Luxusmodeherstellers verdeutlichten die relativ hohe Ergebnisvolatilität in einer Branche mit nur begrenzter Berechenbarkeit, schrieb Analystin Louise Singlehurst in einer Studie vom Mittwoch. Sie habe ihre Gewinnprognosen für 2012/13 um zehn Prozent reduziert.

DIALOG SEMICONDUCTOR

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Dialog Semiconductor unmittelbar vor der Präsentation von Apples iPhone 5 auf 'Buy' mit einem Kursziel von 17,50 Euro belassen. Der baldige Verkaufsstart des Kult-Smartphones dürfte für den Smartphone-Zulieferer Dialog im vierten Quartal kein zusätzliches Umsatzpotenzial bergen, schrieb Analyst Thomas Becker in einer Studie vom Mittwoch. Positive Überraschungen bei der iPhone-Vorstellung dürften angesichts bereits durchgesickerter Details ausbleiben.

INTEL CORP

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Intel nach den gesenkten Umsatz- und Gewinnprognosen des Halbleiterkonzerns für das dritte Quartal auf 'Buy' mit einem Kursziel von 30,00 US-Dollar belassen. Die Gewinnwarnung von Intel sei in erster Linie konjunkturgetrieben und nicht unternehmensspezifisch, schrieb Analyst Ross Seymore in einer Studie vom Mittwoch. Er gehe davon aus, dass der weltgrößte Chiphersteller seinen Wettbewerbern Marktanteile abjagen könne.

PHILIPS ELECTRONICS NV

LONDON - JPMorgan hat das Kursziel für die Aktien von Philips Electronics nach einem Investorentag von 18,50 auf 20,00 Euro angehoben, aber die Einstufung auf 'Neutral' belassen. Nach der Ankündigung noch stärkerer Umstrukturierungen des Elektrotechnikkonzerns als Reaktion auf die schwache wirtschaftliche Entwicklung habe er seine Gewinnprognose je Aktie für das laufende Jahr um 19 Prozent gekürzt, schrieb Analyst Andreas Willi in einer Studie vom Mittwoch. Die Sparanstrengungen reduzierten jedoch die Risiken für die Ergebnisse des nächsten Jahres, für das er seine Prognose um vier Prozent angehoben habe. Das Zahlenwerk des Konzerns zum dritten Quartal könnte ein wenig besser ausfallen als gedacht, was aber nach dem jüngsten Kursanstieg wohl schon eingepreist sei.

TEXAS INSTRUMENTS INC

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Texas Instruments nach einem Zwischenbericht zum laufenden dritten Quartal auf 'Hold' mit einem Kursziel von 27,00 US-Dollar belassen. Analyst Ross Seymore sah in einer Studie vom Mittwoch keinen Grund, seine Prognosen zu ändern. Der Halbleiterkonzern habe die Ziele für das dritte Jahresviertel beim Umsatz auf 3,27 bis 3,41 Milliarden Dollar sowie beim Gewinn je Aktie auf 0,38 bis 0,42 Dollar eingeengt. Die mittlere Ergebnisschätzung je Aktie des Unternehmens sei damit um 0,02 Dollar gestiegen.

DONNERSTAG

ELRINGKLINGER

LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für ElringKlinger von 19,50 auf 18,60 Euro gesenkt und die Einstufung auf 'Sell' belassen. Analyst Stefan Burgstaller reduzierte in einer Branchenstudie vom Donnerstag seine Absatzprognosen für die europäischen Automobilhersteller. Für die Jahre 2012 bis 2014 erwartet der Experte Verkaufsrückgänge von drei, acht und sieben Prozent. Zudem revidierte Burgstaller seinen Bewertungsrahmen für die einzelnen Sektorunternehmen und verschob den zeitlichen Bewertungshorizont um ein Jahr in die Zukunft.

NESTLE

LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat Nestle von 'Overweight' auf 'Neutral' abgestuft, das Kursziel aber von 62,00 auf 67,00 Franken angehoben. Stabile Preise und ein schwächerer Anstieg der Rohstoffkosten dürften die Margen europäischer Nahrungsmittelproduzenten sowie Hersteller von Haus- und Körperpflegeprodukten im zweiten Halbjahr zwar stützen, schrieb Analyst Cedric Besnard in einer Studie vom Donnerstag. Allerdings warne er davor, diese Entwicklung auf das kommende Jahr zu übertragen. Die Unternehmen müssten immer noch wichtige Einnahmequellen außerhalb Europas finden. Mit Blick auf Nestle ergänzte der Experte, dass die Bewertung der Aktie zu stark von den Sparten Baby-Nahrung und Kaffee abhänge. Hier könnte eine weitere Ausweitung der Bewertungsmultiplikatoren nicht so einfach sein.

PORSCHE

LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Porsche von 'Neutral' auf 'Buy' hochgestuft und das Kursziel von 72,00 auf 74,00 Euro angehoben. Analyst Stefan Burgstaller reduzierte in einer Branchenstudie vom Donnerstag seine Absatzprognosen für die europäischen Automobilhersteller. Für die Jahre 2012 bis 2014 erwartet der Experte Verkaufsrückgänge von drei, acht und sieben Prozent. Zudem revidierte Burgstaller seinen Bewertungsrahmen für die einzelnen Sektorunternehmen und verschob den zeitlichen Bewertungshorizont um ein Jahr in die Zukunft.

VOLKSWAGEN VORZUGSAKTIEN

LONDON - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für VW-Vorzugsaktien von 261,00 auf 300,00 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Conviction Buy' belassen. Analyst Stefan Burgstaller reduzierte in einer Branchenstudie vom Donnerstag seine Absatzprognosen für die europäischen Automobilhersteller. Für die Jahre 2012 bis 2014 erwartet der Experte Verkaufsrückgänge von drei, acht und sieben Prozent. Zudem revidierte Burgstaller seinen Bewertungsrahmen für die einzelnen Sektorunternehmen und verschob den zeitlichen Bewertungshorizont um ein Jahr in die Zukunft. VW gehöre zu den strukturellen Gewinnern unter den globalen Autobauern, hieß es weiter.

WACKER CHEMIE

LONDON - Die britische Investmentbank HSBC hat die Einstufung für Wacker Chemie nach einer Investorenveranstaltung auf 'Neutral' mit einem Kursziel von 60,00 Euro belassen. Seit der Vorlage der Geschäftszahlen zum zweiten Quartal hätten sich die Abwärtsrisiken erhöht, schrieb Analyst Christian Rath in einer Studie vom Donnerstag. Dies gelte insbesondere für die Halbleitertochter Siltronic und die Polysilicium-Sparte. Der Aktienkurs des Halbleiter-Zulieferers und Chemiekonzerns werde zwar durch den Buchwert bei etwa 49,00 Euro gestützt. Im zweiten Halbjahr blieben jedoch die Risiken hoch.

FREITAG

COMMERZBANK AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Commerzbank nach Medienberichten über den bevorstehenden Umbau des unbefriedigend laufenden Privatkundengeschäfts von 1,40 auf 1,70 Euro angehoben, aber die Einstufung auf 'Halten' belassen. Die Umbaupläne dürften für die mittelfristige, nachhaltige Entwicklung der Commerzbank-Aktie wesentlich sein, schrieb Analyst Stefan Bongardt in einer Studie vom Freitag. Wegen der zuletzt verbesserten Lage europäischer Banken habe er in seinem Bewertungsmodell nun niedrigere Eigenkapitalkosten berücksichtigt.

DEUTSCHE BANK AG

FRANKFURT - Equinet hat das Kursziel für die Aktien der Deutschen Bank nach einer Kapitalmarktveranstaltung von 33,00 auf 40,00 (Kurs: 33,465) Euro angehoben und die Einstufung auf 'Buy' belassen. Die neuen mittelfristigen Ziele der Großbank seien ambitioniert, aber erreichbar, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Freitag. Die Investorenveranstaltung wäre auch die perfekte Gelegenheit für die Ankündigung einer Kapitalerhöhung gewesen. Nun sei die Wahrscheinlichkeit einer solchen Maßnahme für die kommenden 12 bis 18 Monate signifikant zurückgegangen.

GERRY WEBER

FRANKFURT - Die Commerzbank hat das Kursziel für Gerry Weber nach Zahlen von 33,00 auf 38,00 Euro angehoben und die Einstufung auf 'Add' belassen. Der Modekonzern habe im dritten Geschäftsquartal den starken Wachstumstrend der vergangenen Quartale fortgesetzt und wie erwartet den Ausblick für das laufende Jahr moderat angehoben, schrieb Analyst Andreas Riemann in einer ausführlicheren Studie vom Freitag. In einem Kurzkommentar am Morgen hatte der Experte das Kursziel noch auf 33 Euro belassen. Dank der jüngsten Übernahme von Franchise-Läden in den Niederlanden sowie der unerwartet schnellen Expansion in den USA habe er seine Schätzung für den operativen Gewinn (EBIT) des kommenden Jahres um drei Prozent angehoben.

LVMH

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler hat die Einstufung für LVMH nach der Umsatz- und Gewinnwarnung von Konkurrent Burberry auf 'Buy' mit einem Kursziel von 150,00 Euro belassen. Der Luxusgüterkonzern dürfte im dritten Quartal ein nachlassendes Wachstum des vergleichbaren Umsatzes aufweisen, schrieb Analystin Catherine Rolland in einer Studie vom Freitag. Ein so heftiger Niedergang des Geschäfts wie bei Burberry sei für die Franzosen aber nicht zu erwarten. Sie bleibe deshalb für die LVMH-Aktie positiv gestimmt.

NORDEX AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Nordex nach einer Investorenveranstaltung von 3,30 auf 3,80 Euro angehoben, aber die Einstufung auf 'Halten' belassen. Die mittelfristigen Finanzziele des Windkraftanlagenherstellers hätten seine Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Sven Diermeier in einer Studie vom Freitag. Dennoch blieben Frage hinsichtlich der weiteren Entwicklung der Geschäfte in den USA und China offen und der Innovationsdruck für Nordex hoch.

/she

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