Sichern Sie sich 40% Rabatt
💎 Boom! Unsere KI hat's gewusst: WSM schießt um +52,1% nach oben seit Dezember! Jetzt alle Top-Picks ansehen!Jetzt dabei sein!

BASF: Ist die Dividende in den kommenden Jahren sicher?

Veröffentlicht am 03.05.2021, 09:05
Aktualisiert 03.05.2021, 09:36
BASF: Ist die Dividende in den kommenden Jahren sicher?

BASF: Ist die Dividende in den kommenden Jahren sicher?

Das vergangene Jahr lief für BASF (DE:BASFN) (WKN: BASF11) alles andere als erfreulich. Die mit der Pandemie einhergehenden Probleme haben den Gewinn komplett aufgezehrt und letztendlich zu einem Verlust nach Steuern von etwa 1 Mrd. Euro geführt.

Umso überraschender ist daher die Nachricht, dass die Prognose für das laufende Jahr kräftig angehoben wurde. Für das laufende Jahr wird nun ein Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) von bis zu 5,8 Mrd. Euro angepeilt. Das wäre selbst gegenüber dem Vorkrisenjahr 2019 ein ordentlicher Sprung. Damals lag das Ergebnis auf gleicher Basis bei 4,5 Mrd. Euro.

BASF fährt mit voller Kraft aus der Krise

Für Freudensprünge sollte die Prognose aber eigentlich kaum sorgen. Denn schaut man sich die Entwicklung der vergangenen zehn Jahre an, zeigt sich ein klarer Abwärtstrend. Im Geschäftsjahr 2011 hat BASF noch ein Ebit von mehr als 8,5 Mrd. Euro ausgewiesen. In den darauffolgenden Jahren driftete der Wert dann langsam immer weiter nach unten. Der vorläufige Tiefpunkt, wenn man das durch die Pandemie verzerrte Ergebnis des letzten Jahres außer Acht lässt, wurde 2019 erreicht. Bis dahin ist das Ebit auf nur noch 4,2 Mrd. Euro gefallen.

Innerhalb von weniger als zehn Jahren ging es also langsam, aber sicher um insgesamt 50 % bergab. Gleichzeitig ist auch die Eigenkapitalrendite immer weiter gesunken. BASF hat also das Kapital der Aktionäre von Jahr zu Jahr weniger effizient eingesetzt. Gleichzeitig ist die Dividende dagegen jedes Jahr weiter gestiegen. Dass dieser Trend nicht ewig so weiterlaufen konnte, war absehbar.

Jetzt scheint BASF aber endlich die Trendwende gelungen zu sein. Aufgrund der starken Geschäftsaussichten wurde die Dividende zumindest auf dem hohen Niveau des Vorjahres gehalten. In diesem Jahr werden daher 3,30 Euro je Aktie ausgeschüttet. Beim aktuellen Aktienkurs von 67,32 Euro (Stand: 30.04.2021) entspricht das einer sehr ordentlichen Rendite von etwa 5 %. Aber bedeutet diese Trendwende, dass die Dividende wieder steigen kann?

Ist die Dividende für die kommenden Jahre sicher? Ziehen wir als Vergleich das Geschäftsjahr 2018 heran, in dem das Ebit bei knapp 6 Mrd. Euro lag, sehen wir, dass der Gewinn je Aktie in diesem Jahr etwa in der Größenordnung von 5 Euro liegen könnte. Damit würde BASF voraussichtlich etwa 66 % des Gewinns des laufenden Jahres an die Aktionäre verteilen.

Angesichts der Tatsache, dass aus dem Gewinn auch die Investitionen in das laufende Geschäft finanziert werden müssen, wirkt der Wert extrem hoch. Das lässt vermuten, dass BASF auf Zeit spielt und hofft, in die Dividende hineinzuwachsen. Denn aktuell scheint es so, als würde die Ausschüttung durch die Aufnahme neuer Schulden finanziert. Diese Situation lässt sich nur auf zwei Wegen lösen: Entweder BASF schafft es in den kommenden Jahren, kräftig zu wachsen, oder die Dividende muss kräftig gekürzt werden, um die Bilanz nicht unnötig zu strapazieren. Um eine steigende Dividende zu rechtfertigen, muss BASF also weiter kräftige Wachstumsraten vorweisen können. Ansonsten wird die Ausschüttung wohl auf dem aktuellen Niveau stagnieren.

Dennis Zeipert besitzt keine der erwähnten Aktien. The Motley Fool besitzt keine der erwähnten Aktien.

Motley Fool Deutschland 2021

Dieser Artikel erschien zuerst auf The Motley Fool

Aktuelle Kommentare

Installieren Sie unsere App
Risikohinweis: Beim Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen bestehen erhebliche Risiken, die zum vollständigen oder teilweisen Verlust Ihres investierten Kapitals führen können. Die Kurse von Kryptowährungen unterliegen extremen Schwankungen und können durch externe Einflüsse wie finanzielle, regulatorische oder politische Ereignisse beeinflusst werden. Durch den Einsatz von Margin-Trading wird das finanzielle Risiko erhöht.
Vor Beginn des Handels mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen ist es wichtig, die damit verbundenen Risiken vollständig zu verstehen. Es wird empfohlen, sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten zu lassen.
Fusion Media weist darauf hin, dass die auf dieser Website bereitgestellten Kurse und Daten möglicherweise nicht in Echtzeit oder vollständig genau sind. Diese Informationen werden nicht unbedingt von Börsen, sondern von Market Makern zur Verfügung gestellt, was bedeutet, dass sie indikativ und nicht für Handelszwecke geeignet sein können. Fusion Media und andere Datenanbieter übernehmen daher keine Verantwortung für Handelsverluste, die durch die Verwendung dieser Daten entstehen können.
Die Nutzung, Speicherung, Vervielfältigung, Anzeige, Änderung, Übertragung oder Verbreitung der auf dieser Website enthaltenen Daten ohne vorherige schriftliche Zustimmung von Fusion Media und/oder des Datenproviders ist untersagt. Alle Rechte am geistigen Eigentum liegen bei den Anbietern und/oder der Börse, die die Daten auf dieser Website bereitstellen.
Fusion Media kann von Werbetreibenden auf der Website aufgrund Ihrer Interaktion mit Anzeigen oder Werbetreibenden vergütet werden.
Im Falle von Auslegungsunterschieden zwischen der englischen und der deutschen Version dieser Vereinbarung ist die englische Version maßgeblich.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle Rechte vorbehalten.