Investing.com - Die Aktienmärkte in Argentinien und der Türkei könnten 2025 kräftige Kursgewinne einfahren. Laut einer neuen Analyse von JPMorgan (NYSE:JPM) könnten Anleger in beiden Ländern mit Renditen von über 20 Prozent rechnen – gestützt durch wirtschaftliche Reformen und eine Neubewertung der teils stark unterbewerteten Märkte.
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Reformen als Treiber für Kursgewinne
Wie die Experten erklären, seien sowohl in Buenos Aires als auch in Istanbul Maßnahmen eingeleitet worden, die Inflation zu zügeln und Investoren wieder stärker ins Boot zu holen. „Es geht nicht um ein Entweder-oder – beide Märkte haben das Potenzial für 20 Prozent plus“, schreibt JPMorgan.
Argentinien stehe nach Jahren der Hyperinflation vor einem möglichen Ende der Kapitalverkehrskontrollen, was frisches Kapital anziehen könnte. Die Türkei wiederum befinde sich auf einem soliden Pfad sinkender Inflation und Leitzinsen, was das Investitionsklima verbessere.
Stark unterbewertet im Vergleich zu Schwellenländern
Beide Länder weisen laut JPMorgan eine deutliche Bewertungs-Lücke zu anderen Schwellenländern auf. Während der MSCI Emerging Markets-Index mit dem 12-fachen der erwarteten Unternehmensgewinne gehandelt werde, komme Argentinien auf ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 9 – die Türkei sogar nur auf 7.
„Wollen Investoren einen hohen Abschlag auf Emerging Markets oder einen noch größeren?“ fragen die Analysten mit Blick auf das aktuelle Preisniveau der Märkte.
Dabei sei die Türkei allerdings ein deutlich liquiderer Markt: Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen liege bei über vier Milliarden Dollar, etwa 12- bis 15-mal mehr als in Argentinien – selbst unter Einbeziehung von US-ADR-Papieren.
Trotz dieser Unterschiede empfiehlt JPMorgan eine übergewichtete Positionierung in beiden Märkten.
Top-Aktien: Finanz- und Konsumwerte im Fokus
Besonders interessant seien Finanz- und Energiewerte (NYSE:XLE) in Argentinien sowie Konsum- und Bankentitel in der Türkei. Grupo Financiero Galicia (NASDAQ:GGAL) und Vista Energy (NYSE:VIST) zählen laut der US-Bank zu den aussichtsreichsten Aktien in Buenos Aires.
In der Türkei setzt JPMorgan auf den Lebensmittelhändler BIM (IS:BIMAS), dessen Geschäftsmodell mit dem des mexikanischen Discounters BBB vergleichbar sei. Akbank (IS:AKBNK), Turkish Airlines (OTC:TKHVY) und der Supermarktbetreiber Migros (IS:MGROS) gehören ebenfalls zu den Favoriten.
Ob die Wette aufgeht, dürfte letztlich von der weiteren wirtschaftlichen Entwicklung und der politischen Stabilität in beiden Ländern abhängen. Anleger setzen darauf, dass die Reformen nicht nur angestoßen, sondern auch konsequent umgesetzt werden.
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