Investing.com -- Moody’s Ratings gab am Dienstag bekannt, dass die Entscheidung von Diamondback Energy (NASDAQ:FANG), Inc., zusätzliche Midland-Basin-Vermögenswerte für 4 Milliarden US-Dollar von bestimmten Tochtergesellschaften von Double Eagle IV Midco, LLC zu erwerben, die Gesamtverschuldung von Diamondback erhöhen wird. Dennoch erklärte Moody’s, dass die Übernahme weder das Baa2-Rating für vorrangige unbesicherte Anleihen noch den stabilen Ratingausblick des Unternehmens beeinflussen wird.
Der Übernahmeplan von Diamondback sieht die Ausgabe von 6,9 Millionen Aktien im Wert von etwa 1 Milliarde US-Dollar sowie die Bereitstellung von 3 Milliarden US-Dollar in bar vor. Das Unternehmen plant, die Übernahme im April 2025 abzuschließen, vorbehaltlich üblicher Abschlussbedingungen und behördlicher Genehmigungen. Der Barteil des Deals soll durch vorhandene Barmittel, Kredite im Rahmen der revolvierenden Kreditfazilität und/oder Erlöse aus Termindarlehen und vorrangigen Anleiheemissionen finanziert werden. Zum 30.09.2024 verfügte Diamondback über 370 Millionen US-Dollar an Barmitteln und Barmitteläquivalenten sowie eine größtenteils ungenutzte revolvierende Kreditfazilität in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar.
Zudem rechnet das Unternehmen mit Barerlösen von etwa 1 Milliarde US-Dollar aus einer geplanten Dropdown-Transaktion an Viper Energy, Inc. Diese Transaktion wurde am 30.01.2025 angekündigt.
Diamondback konzentriert sich auf den Schuldenabbau nach der 26-Milliarden-US-Dollar-Übernahme von Endeavor Energy Resources L.P. im September 2024, die die Gesamtverschuldung auf 13 Milliarden US-Dollar erhöhte. Das Unternehmen strebt an, seine Nettoverschuldung auf 10 Milliarden US-Dollar zu senken, mit einem langfristigen Verschuldungsziel zwischen 6 und 8 Milliarden US-Dollar. Um den Schuldenabbau zu beschleunigen, plant Diamondback, nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte im Wert von mindestens 1,5 Milliarden US-Dollar zu veräußern.
Trotz der steigenden Verschuldung generiert Diamondback einen starken freien Cashflow. Die Übernahme von Double Eagle wird das Bohrbestandsportfolio und die Kapitaleffizienz verbessern. Obwohl der Übernahmepreis im Vergleich zur aktuellen Produktion von Double Eagle beträchtlich ist, umfasst der Deal bedeutende unerschlossene Flächen, die sich allesamt in der Nähe von Diamondbacks Kernbetriebsgebiet im Midland-Becken befinden. Diamondback und Double Eagle haben zudem vereinbart, die Entwicklungspläne für nicht zum Kerngeschäft gehörende südliche Midland-Becken-Vermögenswerte zu beschleunigen und zu optimieren. Hierbei wird erwartet, dass beschleunigte Bohrungen den Nettovermögenswert (NAV) für Diamondback vorziehen werden.
Die Übernahme wird dem Portfolio von Diamondback etwa 40.000 Netto-Acres im Kerngebiet des Midland-Beckens und 407 geschätzte Brutto- (342 Netto-) horizontale Standorte mit einer durchschnittlichen lateralen Länge von über 11.000 Fuß hinzufügen. Diamondback erwartet für 2026 ein signifikantes Wachstum des freien Cashflows aus den erworbenen Vermögenswerten bei minimalem zusätzlichem Kapitaleinsatz. Trotz der unmittelbaren Erhöhung der Verschuldung und des Ausführungsrisikos sowie einiger Investitionsanforderungen wird erwartet, dass die Übernahme sofort alle relevanten Finanzkennzahlen verbessern wird, einschließlich des Cashflows pro Aktie, des freien Cashflows pro Aktie und des NAV pro Aktie.
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