Hannover Rück (WKN: 840221) oder SAP (ETR:SAPG) (WKN: 716460)? Welche Dividendenaktie die bessere Wahl sein mag, das könnte eine wesentliche Frage sein, die sich Anleger stellen. Besonders diejenigen, die die Aktien selbst besitzen, mögen aufhorchen.
Um ehrlich zu sein, haben beide Aktien im laufenden Jahr 2023 eine solide Performance hingelegt. Hannover Rück beispielsweise liegt mit 10 % im Plus, der Softwaregigant SAP kommt auf eine Performance von über 25 %.
Viel interessanter ist jedoch, dass sich beide am oberen Ende des 52-Wochen-Hochs befinden, was tendenziell für ein gutes Momentum der Aktien spricht. Und in der Tat gibt es viel Positives über beide Unternehmen in den Nachrichten zu lesen.
Aber welche Aktie mag nun die bessere Wahl sein? Lasst uns im Folgenden einmal ein paar Punkte erörtern, um mögliche Entscheidungshilfen zu generieren.
Hannover Rück
Versicherungsaktien starteten gut ins Jahr 2023. Getrieben von einer hohen Inflation konnten sie Preissteigerungen über Prämienerhöhungen relativ gut an die Kunden weiterreichen. Zudem wirkt sich das gestiegene Zinsniveau tendenziell positiv auf die Kapitalerträge aus, da Versicherer riesige Anleiheportfolios besitzen.Hier dürften aber einige Wertpapiere aufgrund des höheren Zinsniveaus mit unrealisierten Kursverlusten behaftet sein. Langfristige Anleger wie Versicherer dürfte dies jedoch weniger stören, denn sie halten die Anleihen bis zur Endlaufzeit.
Blickt man nun auf die Quartalsergebnisse vom 31. März 2023, so war der Rückversicherungsumsatz mit 0,6 % leicht rückläufig, das Konzernergebnis konnte hingegen um 13,2 % auf 485 Mio. Euro gesteigert werden.
Auch die Jahresprognose sieht solide aus: Ein währungsbereinigtes Wachstum des Rückversicherungsumsatzes von mindestens 5 % steht in Aussicht. Das Renditeziel für die Kapitalanlagen liegt bei mindestens 2,4 % für das Gesamtjahr. Dabei könnte ein Netto-Konzernergebnis von mindestens 1,7 Mrd. Euro realisiert werden.
KGV und Dividende Bei den beiden beliebten Kennzahlen KGV und Dividendenrendite überzeugen die Hannoveraner ebenfalls, auch wenn die Werte in der Vergangenheit häufig attraktiver aussahen. So gibt es die Aktie des zweitgrößten deutschen Rückversicherers zu einem erwarteten KGV von 14. Die erwartete Dividendenrendite liegt bei 2,5 % (Stand: 31.05.23, Morningstar).
SAP-Aktie: Cloud als Treiber des Aktienkurses
Der Walldorfer Softwaregigant war einst das Vorzeige-Technologieunternehmen Europas. Heute haben Unternehmen wie ASML (AS:ASML) (WKN: A1J4U4), Adyen (AS:ADYEN) (WKN: A2JNF4) oder LVMH (EPA:LVMH) (WKN: 853292) ihm den Rang abgelaufen.Schuld war wahrscheinlich auch die Tatsache, dass der Einstieg in die Cloud zu spät erfolgte und man auch nicht zu sehr auf Technologietrends setzte. Dennoch scheint die Transformation zum Cloud-Unternehmen inzwischen zu gelingen, was Investoren mittlerweile honorieren. Bei einem Preis von aktuell 121 Euro sind die alten Allzeit-Höchstwerte von rund 140 Euro nicht mehr weit entfernt.
Blickt man auf die letzten Quartalszahlen, so bestätigt sich der Eindruck, dass das Unternehmen nun den Weg zurück zum Wachstum gefunden hat. So konnten die Gesamtumsätze im ersten Quartal 2023 um 10 % zulegen. Der reine Cloud-Umsatz sprang dabei um 24 % auf 3,2 Mrd. Euro in die Höhe. Stark entwickelt sich auch das Orderbuch.
KGV und Dividende Ein Blick auf die Bewertung verrät, dass die SAP-Aktie mit einem erwarteten KGV von 22,9 nicht mehr günstig ist. Die erwartete Dividendenrendite von 1,68 % (Stand: 21.05.23, Morningstar) fällt ebenfalls moderat aus.
Fazit
Festzustellen bleibt letztendlich, dass beide Unternehmen ein gutes Momentum am Kapitalmarkt besitzen. Tendenziell weist die SAP-Aktie dabei ein höheres Wachstum aus. Hierfür müssen Investoren einen Aufpreis beim KGV leisten. Zudem gibt es weniger Dividenden.Die Frage, welche Aktie besser ist, dürfte somit eventuell eine Frage der persönlichen Neigung sein. Setzt man mehr auf Wachstum, so könnte SAP die erste Wahl sein. Ist eher eine hohe Dividende ein Thema, so wäre Hannover Rück wohl ein besserer Kandidat.
Der Artikel Hannover Rück oder SAP? Welche Dividendenaktie ist die bessere Wahl? ist zuerst erschienen auf Aktienwelt360.
Frank Seehawer besitzt Aktien von SAP und LVMH. Aktienwelt360 empfiehlt Aktien von Adyen, ASML und SAP.
Aktienwelt360 2023