Investing.com - Die Deutsche Bank (ETR:DBKGn) hat die Einstufung für Norsk Hydro (OL:NHY) mit einem Kursziel von 82 NOK auf "Buy" belassen. Analyst Liam Fitzpatrick erwartet für das dritte Quartal ein EBITDA von 6,9 Milliarden NOK, was einem Anstieg von 19 % im Vergleich zum Vorquartal entspricht, jedoch leicht unter dem Konsens von 7,2 Milliarden NOK liegt. Dies sei hauptsächlich auf höhere Kosten in der Kategorie "Other and eliminations" zurückzuführen.
Die Ergebnisse im Upstream-Geschäft dürften weiterhin stark ausfallen und im Quartalsvergleich steigen, getragen von hohen Aluminapreisen, steigenden Prämien sowie höheren LME-Preisen bei gleichzeitig guter Kostenkontrolle. Die Downstream-Segmente, insbesondere Extrusions und Metal Markets, werden voraussichtlich durch saisonal bedingt niedrigere Volumina und anhaltend schwache Margenentwicklung aufgrund der schwachen Nachfrage in Europa und den USA belastet. Für das dritte Quartal wird mit einem Volumenrückgang von etwa 3 % im Jahresvergleich gerechnet.
Ein entscheidender Einflussfaktor für die Ergebnisse im dritten Quartal könnte die Position "Other" sein, die Gewinne aus nicht realisierten innerbetrieblichen Verkäufen eliminiert und schwer vorherzusagen ist. Aufgrund der steigenden Aluminapreise rechnet die Deutsche Bank mit einer negativen Eliminierung von -500 Millionen NOK, während der Konsens bei etwa -100 Millionen NOK liegt. Dies sei jedoch lediglich zeitlich bedingt und dürfte sich bis 2025 umkehren.
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