Andrea Orcel, CEO von UniCredit, verfolgt aktiv eine grenzüberschreitende europäische Bankenfusion mit der Commerzbank (ETR:CBKG), Deutschlands zweitgrößter börsennotierter Bank. Orcel, der 2021 die Führung von UniCredit übernahm, hat deutlich gemacht, dass er nicht leicht aufgibt, selbst angesichts erheblichen Widerstands.
Unter Orcels Führung hat der Aktienkurs von UniCredit einen beachtlichen Anstieg verzeichnet. Trotz der höheren Schuldenkosten Italiens ist die Bank nun profitabler als die Commerzbank. Orcels aggressive Strategie beinhaltete den stillen Erwerb einer Beteiligung an der Commerzbank, die sich mittlerweile durch Aktien und Derivate auf 21% beläuft. Dieser Schritt stieß auf Widerstand bei Bundeskanzler Olaf Scholz, der ihn als "unfreundlichen Angriff" bezeichnete, und weckte Bedenken im Vorstand und bei den Mitarbeitern der Commerzbank hinsichtlich möglicher Arbeitsplatzverluste.
Die Fusion würde den regulatorischen Wunsch nach einer größeren paneuropäischen Bank erfüllen, die mit der Wall Street konkurrieren könnte. Allerdings stößt sie auf politischen Widerstand. Orcel hat bisher keine formellen Fusionsgespräche mit der Commerzbank geführt und erklärte auf einer Bankenkonferenz in dieser Woche, dass UniCredits derzeitige Beteiligung lediglich eine finanzielle Investition sei. Er betonte jedoch auch die Disziplin der Bank und ihre Bereitschaft, sich zurückzuziehen, wenn der Deal nicht ihren Bedingungen entspricht.
Nach der anfänglichen Gegenreaktion, als UniCredit am 11.09.2023 ihre 9%-ige Beteiligung an der Commerzbank offenlegte, änderte die italienische Bank ihre Taktik. Als die deutsche Regierung signalisierte, keine weiteren Commerzbank-Aktien zu verkaufen, erhöhte UniCredit ihren Anteil durch den Einsatz von Derivaten. Die Europäische Zentralbank muss jeden Investor genehmigen, der mehr als 10% der Aktien einer Bank besitzt.
Orcels Amtszeit bei UniCredit ist geprägt von einem fordernden Führungsstil und einer hohen Fluktuation im oberen Management, was im Kontrast zur Führungsstabilität bei Intesa Sanpaolo steht. Seine Vergangenheit umfasst eine Position als Leiter der Investmentbank von UBS, ein zurückgezogenes Angebot, CEO von Santander zu werden, und einen anschließenden Rechtsstreit um Entschädigung, der zu einer beträchtlichen Auszahlung führte.
Orcel hat eine Vorliebe für ein hohes Maß an Vertraulichkeit gezeigt und politische Verstrickungen vermieden. Er ging sogar so weit, bei einer kürzlichen Veranstaltung in Rom nicht in der Schlange zu warten, um die italienische Ministerpräsidentin Giorgia Meloni zu treffen.
Sein konfrontativer Ansatz zeigte sich auch in früheren Geschäften, wie dem Rückzug aus einem Deal zur Übernahme der angeschlagenen Monte dei Paschi im Jahr 2021 und der Herausforderung der EZB-Forderung, UniCredits Geschäfte in Russland zu reduzieren.
Die designierte Commerzbank-Chefin Bettina Orlopp hat geschworen, die Unabhängigkeit der Bank zu wahren, und Gewerkschaften haben ihre Absicht erklärt, sich Übernahmeversuchen zu widersetzen. Mit der bevorstehenden Bundestagswahl 2025 könnte der politische Widerstand zunehmen, obwohl die Regierung, die einen Anteil von 12% an der Commerzbank hält, keine direkten Mittel hat, Orcels Vorstöße zu blockieren.
Orcels Verfolgung der Commerzbank wird von einigen als riskanter Schachzug gesehen, der die europäische Bankenlandschaft erheblich umgestalten könnte. UniCredit hat es abgelehnt, sich zu der Angelegenheit zu äußern.
Reuters hat zu diesem Artikel beigetragen.
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