Valmet Corporation (VALMT), ein weltweit führendes Unternehmen für industrielle Prozesstechnologien und Dienstleistungen, verzeichnete im dritten Quartal 2024 gemischte Ergebnisse. Trotz einer rekordverdächtigen vergleichbaren EBITA-Marge von 12% blieb die Marktaktivität hinter den Erwartungen zurück. Der Präsident und CEO des Unternehmens, Thomas Hinnerskov, hob hervor, dass trotz des herausfordernden Marktumfelds ein Auftragseingang von 1 Milliarde Euro und ein robuster Auftragsbestand von 3,5 Milliarden Euro erreicht wurden.
Der Nettoumsatz blieb mit 1,3 Milliarden Euro stabil, während der operative Cashflow 110 Millionen Euro erreichte. Valmet gab im Oktober auch eine Gewinnwarnung heraus und verwies dabei auf niedrigere Auftragseingänge im dritten Quartal als erwartet sowie einen vorsichtigen Marktausblick. Der kurzfristige Ausblick für das Servicegeschäft wurde aufgrund von Verzögerungen bei Kundenentscheidungen und niedrigeren Auslastungsraten auf "zufriedenstellend" angepasst.
Wichtige Erkenntnisse
- Die vergleichbare EBITA-Marge erreichte mit 12% einen Rekordwert.
- Der Auftragseingang belief sich auf 1 Milliarde Euro, mit einem Auftragsbestand von 3,5 Milliarden Euro.
- Der Nettoumsatz betrug 1,3 Milliarden Euro, bei einem stabilen operativen Cashflow von 110 Millionen Euro.
- Der Ausblick für das Servicegeschäft wurde aufgrund von Marktverzögerungen auf "zufriedenstellend" angepasst.
- Die Auftragseingänge im Bereich Prozesstechnologien gingen zurück, während die Serviceaufträge mit 412 Millionen Euro einen Rekordwert erreichten.
- Die Aufträge im Bereich Automation stiegen auf 322 Millionen Euro, unterstützt durch Akquisitionen.
- Ein bedeutender Vertrag, der Arauco-Auftrag, wird im vierten Quartal verbucht.
Unternehmensausblick
- Valmet strebt langfristig eine EBITA-Marge von 12% bis 14% an.
- Das Unternehmen erwartet im vierten Quartal 70 Millionen Euro mehr Umsatz aus dem Auftragsbestand im Vergleich zum Vorjahr.
- Für Juni 2024 ist ein Capital Markets Day geplant, um zukünftige Strategien zu diskutieren.
Negative Aspekte
- Der Auftragsbestand sank um 14% auf 3,5 Milliarden Euro.
- Die EBITA-Marge im Segment Prozesstechnologien wurde durch Altprojektabrechnungen und einen schwachen Markt beeinflusst und lag bei 3,9%.
- Der Nettoumsatz liegt etwa 200 Millionen Euro hinter den Jahreszielen zurück.
Positive Aspekte
- Die Serviceaufträge stiegen um 18% auf 412 Millionen Euro.
- Die Aufträge im Bereich Automation haben zugenommen, wobei 60-70% aus Bereichen außerhalb der Zellstoff- und Papierindustrie stammen.
- Ein großer Auftrag von Arauco wird voraussichtlich positiv zu den Jahresendzahlen beitragen.
Verfehlungen
- Das Unternehmen gab aufgrund niedrigerer Auftragseingänge im dritten Quartal als erwartet eine Gewinnwarnung heraus.
- Die Kapitalrendite (ROCE) sank nach den jüngsten Akquisitionen von 23% auf etwa 13%.
- Die Integration des kürzlich erworbenen Geschäftsbereichs Analyzer Products and Integration (API) wird voraussichtlich Zeit benötigen, um die angestrebte Rentabilität zu erreichen.
Highlights aus der Fragerunde
- Das Management führt laufende Gespräche mit Kunden über Auftragszeitpunkte und Zahlungen.
- Typische Projektanzahlungen von 10-30% bleiben Standard für bedeutende Verträge.
- Das Preisumfeld bleibt schwierig, wobei Bemühungen unternommen werden, die Preise als Reaktion auf die Inflation anzuheben.
Die Ergebnisse des dritten Quartals von Valmet spiegeln ein Unternehmen wider, das sich mit strategischer Agilität und Fokus auf langfristige Rentabilität in einem komplexen Markt behauptet. Das diversifizierte Auftragsportfolio und der starke Auftragsbestand sind positive Aspekte in einer Zeit, die von vorsichtigem Kundenverhalten und einem herausfordernden Preisumfeld geprägt ist. Mit einem bedeutenden Projektabschluss, der für das vierte Quartal erwartet wird, und einem bevorstehenden Capital Markets Day bleibt Valmet seinen Wachstums- und Optimierungsstrategien treu, während gleichzeitig die Integration der jüngsten Akquisitionen gemanagt wird. Investoren und Stakeholder erwarten mit Spannung weitere Einblicke beim nächsten Investoren-Webcast, der für den 13. Februar 2024 geplant ist.
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