KGV

Der Beneish M-Score ist ein statistischer Wert, der Finanzkennzahlen nutzt, um herauszufinden, ob ein Unternehmen seine Gewinne beschönigt hat. Owens & Minors Beneish M-Score von −2,92 deutet darauf hin, dass das Unternehmen kein Gewinnschöniger ist.

Der Beneish M-Score fasst acht Finanzkennzahlen zusammen, die für die Berechnung des Scores benötigt werden:

1) Index zur Forderungslaufzeit (DSRI)

DSRI = (Netto-Forderungen_t / Umsätze_t) / (Netto-Forderungen_t-1 / Umsätze_t-1)

2) Gross Margin Index (GMI)

GMI = [(Umsätze_t-1 - COGS_t-1) / Umsätze_t-1] / [(Umsätze_t - COGS_t) / Umsätze_t]

3) Asset Quality Index (AQI)

AQI = [(Aktiva (gesamt) - Umlaufvermögen_t - PP&E_t) / Aktiva (gesamt)_t] / [(Aktiva (gesamt) - Umlaufvermögen_t-1 - PP&E_t-1) / Aktiva (gesamt)_t-1]

4) Sales Growth Index (SGI)

SGI = Umsätze_t / Umsätze_t-1

5) Depreciation Index (DEPI)

DEPI = (Abschreibung_t-1/ (PP&E_t-1 + Abschreibung_t-1)) / (Abschreibung_t / (PP&E_t + Abschreibung_t))

6) Sales General and Administrative Expenses Index (SGAI)

SGAI = (SG&A Ausgabe_t / Umsätze_t) / (SG&A Ausgabe_t-1 / Umsätze_t-1)

7) Leverage Index (LVGI)

LVGI = [(Kurzfristige Verbindlich._t + Gesamte langfristige Schuldtitel_t) / Aktiva (gesamt)_t] / [(Kurzfristige Verbindlich._t-1 + Gesamte langfristige Schuldtitel_t-1) / Aktiva (gesamt)_t-1]

8) Gesamtrückstellungen zu Gesamtaktiva (TATA)

TATA = (Einnahmen aus fortgeführten Aktivitäten_t - Cashflow aus Geschäftstätigkeit_t) / Aktiva (gesamt)_t

Nach Berechnung der acht oben genannten Variablen können diese mithilfe des folgenden multivariaten Modells gewichtet werden, um den Score zu berechnen:

Beneish M-Score =
-4.84
(+) 0.92 × DSRI
(+) 0.528 × GMI
(+) 0.404 × AQI
(+) 0.892 × SGI
(+) 0.115 × DEPI
(+) -0.172 × SGAI
(+) 4.679 × TATA
(+) -0.327 × LVGI