Was ist 13F? SEC Filings der Starinvestoren einfach erklärt

Form 13F ist ein Bericht, den alle institutionellen Investmentmanager beim US-amerikanischen Börsenaufsichtsorgan, der Securities and Exchange Commission (SEC), einreichen müssen, sobald sie mehr als 100 Millionen US-Dollar in bestimmten Wertpapieren verwalten. Diese speziellen Wertpapiere nennt man „13(f) securities“ und sie umfassen beispielsweise US-börsennotierte Aktien, ETFs, Optionen, Warrants sowie manche wandelbaren Anleihen. Die dahinterstehende Rechtsgrundlage ist der Securities Exchange Act von 1934, der infolge des Börsencrashs von 1929 geschaffen wurde, um mehr Transparenz in die Märkte zu bringen.

Auch wenn mancher Profi-Investor nicht immer begeistert ist, dass er dadurch quasi halböffentlich seine Karten auf den Tisch legen muss, hilft es dem Rest der Finanzwelt zu verstehen, wer gerade in welchen Titeln investiert. Ein 13F-Unterlagenpaket besteht üblicherweise aus einem Deckblatt mit Unterschrift des Managers oder eines Bevollmächtigten, Angaben zur Anzahl der offengelegten Positionen sowie deren Gesamtwert. Bei Berkshire Hathaway beispielsweise können es schnell um die 180 bis 200 Positionen sein, die mal eben einen Wert von einigen hundert Milliarden US-Dollar haben. Das ist dann ein sehr aufschlussreiches Stück Papier für jeden, der sich überlegt, wie Big Player in unterschiedlichen Marktphasen agieren.

Ganz konkret sind es Investmentmanager in den USA, die den „Postal Service“ oder moderne Alternativen dafür nutzen (also praktisch jeder, der in den USA aktiv ist) und mindestens 100 Millionen US-Dollar in 13(f)-Wertpapieren verwalten. Überschreitet ein Manager diesen Schwellenwert, ist er fortan verpflichtet, dem SEC-Portal regelmäßig Bericht zu erstatten – und zwar für mindestens ein Kalenderjahr, selbst wenn das verwaltete Kapital zwischenzeitlich wieder absinkt.

13(f) securities umfassen eine Reihe von an US-Börsen gelisteten Finanzinstrumenten:

• Aktien (Common und Preferred)
• ETFs
• Optionen (Put und Call)
• Warrants
• Wandelanleihen (Convertible Debt)

Die SEC veröffentlicht jede Menge Infos dazu, welche Titel jeweils unter die 13(f)-Definition fallen. Wer also auf Nummer sicher gehen will, kann regelmäßig die Liste konsultieren, die die SEC zu Beginn eines Quartals herausgibt.

13F-Dokumente erscheinen vierteljährlich und müssen spätestens 45 Tage nach Ende des jeweiligen Quartals bei der SEC eingereicht sein. Typischerweise sind das die Daten um den 14. Februar, 15. Mai, 14. August und 14. November. Sollte das Datum auf ein Wochenende fallen, verschiebt es sich auf den darauffolgenden Montag.

Die meisten großen Akteure lassen sich Zeit und geben ihre Dokumente erst kurz vor der Deadline ab. Warum? Weil niemand gerne der Konkurrenz vorzeitig preisgibt, was er oder sie im letzten Quartal gekauft oder verkauft hat. Oft empfinden Manager – sagen wir mal, ein Hedgefonds-Guru – das als kleine Verletzung ihrer Privatsphäre oder ihres geistigen Eigentums. Schließlich haben sie womöglich Monate in Recherche gesteckt, um bestimmte Positionen aufzubauen, und müssen dann für alle Interessierten transparent machen, welche Aktien sie lieben oder hassen.

Interessant ist auch, dass Filings auf vertrauliche Behandlung bestimmter Positionen plädieren können. In diesem Fall werden die betreffenden Werte nur gegenüber der SEC genannt, bleiben aber in der öffentlichen Version des Dokuments verborgen. Das sieht man beispielsweise bei Risk-Arbitrage-Strategien, wo Manager ungern verraten wollen, an welcher potenziellen Übernahme oder Fusion sie gerade tüfteln.

Gerade als Privatanleger kann ein 13F-Dokument eine Goldgrube sein. Natürlich ersetzt es keine eigene Recherche und du solltest nie blindling Aktien kaufen, nur weil ein großes Tier es tut. Aber zu erfahren, dass Investor XY oder Managerin Z im letzten Quartal massiv in Technologiewerte eingestiegen ist, kann ein Anstoß sein, sich diese Branche genauer anzusehen.

Einige Vorteile im Überblick:

Ideenquelle: Du siehst schwarz auf weiß, welche neuen Positionen ein erfolgreicher Fonds eingegangen ist. Das könnte dich auf eine Aktie aufmerksam machen, die sonst gar nicht in deinem Radar aufgetaucht wäre.

Branchensignale: Beobachtest du mehrere 13Fs und stellst fest, dass viele Manager gleichzeitig in ein bestimmtes Marktsegment gehen (oder heraus), kann das ein Trend-Signal sein.

Einblicke in Expertise: Große Fonds haben personelle und finanzielle Kapazitäten für tiefgehende Analysen, von denen Otto Normalanleger nur träumen kann. Zu schauen, wie sich diese Expertise in den Portfolios niederschlägt, kann ziemlich spannend sein.

Transparenz: Das alles trägt zu einem offeneren und informativeren Markt bei. Ja, es gibt Zeitverzögerungen, und ja, wir sehen nur die Long-Positionen, doch immer noch ist das ein Fenster in die Strategien, die sonst hinter verschlossenen Türen bleiben würden.

Die Heimat dieser Formulare ist das EDGAR-System der SEC, ein Kürzel für Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval. Auf der SEC-Website kann jeder nach Belieben nach Unternehmen wie Berkshire Hathaway, Greenlight Capital, Third Point und so weiter suchen, um deren aktuellste (und auch ältere) Einreichungen zu finden.

Diese Dokumente sind zwar in den Rohdaten öffentlich, aber nicht immer sonderlich benutzerfreundlich formatiert. Zum Glück gibt es verschiedene Websites, die diese Infos aufbereiten:

• InvestingPro ist ein Beispiel, das 13F-Portfolios zig großer Investoren trackt. So siehst du nicht nur, was im letzten Quartal neu war, sondern kannst auch Performance-Analysen zum Portfolio eines bestimmten Fonds abrufen. Willst du wissen, ob mancher Hedgefonds-Gigant ein glückliches Händchen hatte oder doch mal daneben lag? Solche Plattformen filtern dir das recht übersichtlich.

• Andere Internetseiten bieten ähnliche Services, teils spezialisiert auf bestimmte Branchen oder auf bestimmte Star-Investoren.

Zuerst stößt du meist auf eine Art Deckblatt: Wer hat’s eingereicht? Wie viele Positionen werden gemeldet? Was ist das Gesamtvolumen? Danach folgt eine tabellarische Auflistung der Positionen.

• Name des Wertpapiers (z. B. „Activision Blizzard Inc“).
• Typ (Common Stock, Preferred Stock, Put, Call, Warrant etc.).
• Anzahl der gehaltenen Anteile.
• Fairer Marktwert am Ende des jeweiligen Quartals.

Über diese Tabelle kannst du dir ein Bild verschaffen, ob jemand gerade auf Tech, Finanzen, Healthcare oder was auch immer setzt. Oder man erkennt, ob ein Manager beständig an seinen Positionen festhält oder zwischen den Quartalen munter wechselt.

Beispiel: Wenn du siehst, dass ein prominenter Fonds eine große Position an einem Pharma-Unternehmen neu aufgebaut hat, könnte das heißen, dass sie ein neues Medikament für bahnbrechend halten oder ein Übernahmegerücht die Runde macht. Vielleicht interpretierst du das als Signal, dich mit dem Unternehmen zu befassen. Oder du stellst fest, dass dein Lieblingsfonds, der für Technologie-Investitionen bekannt ist, plötzlich massiv in Rohstoffe einsteigt. Das kann Neugier wecken und zur Frage führen, ob es hier eine Trendwende gibt, die du selbst noch gar nicht auf dem Schirm hattest.

Ein 13F-Dokument ist kein Orakel, aber es kann dir helfen, deine Ideen zu formen:

Setze auf deine Lieblings-Gurus: Hast du einen Investor, dessen Denke du schätzt? Dann verfolge seine 13Fs regelmäßig und lass dich inspirieren. Wenn du merkst, dass dieser Investor wiederholt die richtigen Riecher hat, stärkt das dein Vertrauen in eventuelle Parallelinvestitionen.

Themensuche: Siehst du, dass mehrere Fonds gemeinsam in Cloud-Startups oder erneuerbare Energien investieren? Dann könnte das ein Indiz sein, dass in diesem Sektor was im Busch ist.

Portfoliodiversifizierung: Wer normalerweise nur in ein, zwei Branchen investiert, kann via 13F neue Branchen erspähen, die vielleicht gut zum persönlichen Risikoprofil passen.

Abgleich mit eigenem Ansatz: Finde Investoren, deren Philosophie ähnlich ist wie deine. Bist du ein Value-Investor und folgst typischen Growth-Strategien? Das muss nicht schlecht sein, kann aber den Blick auf neue Facetten lenken. Vielleicht erkennst du, dass manche Growth-Titel gar nicht so unvernünftig sind, oder du siehst, dass Value-Fans doch hin und wieder growthlastige Titel in ihr Portfolio holen, wenn der Preis stimmt.

So hilfreich diese Einblicke auch sind, es gibt einige Haken:

Keine Rede von Short-Positionen, Derivatestrategien oder sonstigen Hedging-Positionen, die ein Fondsmanager nutzen könnte. Ein Investor könnte also auf dem Papier große Summen in einer Aktie haben, aber gleichzeitig mit Puts abgesichert sein, was in der 13F nicht auftaucht.

Die Daten sind 45 Tage alt (oder sogar noch älter, wenn du sie nicht direkt am Stichtag sichtest). In der schnelllebigen Börsenwelt kann das bedeuten, dass eine Position bei Veröffentlichung schon längst verkauft wurde.

Ein Warren Buffett verrät dir nicht, ob er diese Aktie gerade wegen einer bestimmten Fundamentalanalyse gekauft hat oder weil er glaubt, dass die Branche langfristig florieren wird. Vielleicht war es gar nicht Buffett selbst, sondern einer seiner Investmentmanager (wie Todd Combs oder Ted Weschler).

Manche Manager beantragen, dass bestimmte Positionen vertraulich behandelt werden. Das bedeutet, dass du im öffentlichen Dokument nur einen Teil ihres Portfolios siehst.

Wer also 13F liest, braucht ein gewisses Maß an Eigenverantwortung, um die Daten ins richtige Licht zu rücken. Einfach kopieren, was die Großen tun, ist keine zuverlässige Erfolgsstrategie. Du weißt nie, ob diese Fondsmanager morgen schon alles umgeschichtet haben oder ob sie ihre Positionen mit komplizierten Finanzinstrumenten abgesichert haben.

Angenommen, du entdeckst, dass ein anerkannter Value-Investor, dessen Stil du magst, neben seinen typischen Substanz-Aktien auf einmal in ein junges Cloud-Unternehmen investiert. Das könnte dich neugierig machen: Vielleicht hat dieser Profi etwas entdeckt – sei es ein hervorragendes Managementteam, einen Skalierungseffekt, oder einen Sektortrend, der langfristig profitabel sein könnte.

Umgekehrt könntest du feststellen, dass verschiedene Hedgefonds sich reihenweise von einer Tech-Aktie trennen, die du im Depot hast. Das ist möglicherweise ein Hinweis, dass sich hier eine Durststrecke anbahnt oder dass fundamentale Aspekte nicht mehr so attraktiv wirken. Natürlich kann es auch sein, dass du in deinem eigenen Research zu einem anderen Schluss kommst und das Ganze für einen Fehlgriff seitens der Profis hältst. Doch zumindest weißt du, dass etwas im Busch ist und du genauer hinsehen solltest.

Ideenaustausch: Plattformen wie InvestingPro zeigen dir auf einen Blick, welche Trends sich auf Basis aller 13Fs abzeichnen: Wer hat mehr gekauft als verkauft, wer ist in neue Sektoren eingestiegen, und wie performen diese Picks insgesamt? Manchmal ist es schon beruhigend zu sehen, dass man mit seinem eigenen Portfolio nicht alleine dasteht, sondern eine ganze Riege professioneller Investoren ähnlich denkt.

Weil ein 13F nur Long-Positionen widerspiegelt, kann es sein, dass ein Fonds scheinbar total auf eine Aktie setzt, während er in Wahrheit eine „Market-Neutral-Strategie“ fährt – also zum Beispiel zeitgleich Short-Positionen in einem anderen Papier aus demselben Sektor hält. Da das Dokument diese Hedge-Positionen nicht aufführt, kann man sich leicht täuschen, wie bullisch (oder bärisch) ein Fonds tatsächlich ist.

Das heißt, du solltest bei deinen Rückschlüssen Vorsicht walten lassen. Vor allem Hedgefonds sind bekannt für ausgeklügelte Strategien. Eine 13F kann da nur einen kleinen Ausschnitt zeigen. Bei klassischen Buy-and-Hold-Investoren wie Berkshire Hathaway ist die Verzerrung in der Regel weniger gravierend, weil man weiß, dass Warren Buffett eher selten in Short-Positionen unterwegs ist. Aber bei anderen „aktivistisch“ agierenden Fonds kann es ganz anders aussehen.

Du könntest beispielsweise so vorgehen:

1. Runterladen: Über die SEC-Website oder eine Plattform wie InvestingPro.
2. Durchblättern: Schau nach den großen Positionen und den Neu-Einsteigern. Welche Sektoren fallen dir auf? Geht es um Tech, Healthcare, Rohstoffe, Banken? Gibt es auffällige Veränderungen zum letzten Quartal (sprich: massiv aufgestockt oder komplett raus)?
3. Hintergrund prüfen: Falls du eine neue Aktie entdeckst, die du interessant findest, recherchiere sie gründlich. Schau dir die Fundamentaldaten an, lies Quartalsberichte und höre, wenn möglich, die Unternehmenskonferenzen.
4. Mach dein eigenes Ding: Die 13F ist ein wunderbarer Startpunkt für Inspiration, aber bitte mach nicht den Fehler, dein Depot 1:1 nachzuahmen. Niemand weiß besser als du selbst, welches Risikoprofil zu deiner Lebenssituation passt.

Wer regelmäßig 13Fs studiert, kann über die Zeit Muster und Entwicklungen bei bestimmten Fonds erkennen. Vielleicht beobachtest du, dass ein Manager meist in Phasen hoher Volatilität kauft und das auch weit in die Quartalsberichte hineinzieht – er könnte also ein Contrarian sein, der gerne kauft, wenn andere verkaufen. Andere Manager sind äußerst konsequent und halten dieselben Aktien jahrzehntelang.

Indem du feststellst, wie sie ihre Positionen über mehrere Quartale oder gar Jahre anpassen, kannst du herausfinden, ob es sich um eine eher kurzfristige Strategie (Stichwort Trading) oder um ein echtes Langzeitengagement handelt. Das kann eine Menge Inspiration für dein eigenes Portfolio-Management liefern – du erkennst, wann ein Profi Investor an einem Investment festhält, obwohl die Märkte gerade verrücktspielen, oder wann er lieber doch das Weite sucht.

Klar, 13F-Filing ist eine tolle Sache, wenn man sehen möchte, ob Buffett in den vergangenen Monaten Apple-Aktien aufgestockt oder abgestoßen hat. Aber es ersetzt nicht die Kernfragen, die du dir als Anleger stellen solltest: Was ist mein Zeithorizont? Wie steht es um meine Risikotoleranz? Verstehe ich das Geschäftsmodell wirklich?

Vielleicht hat Buffett Apple gekauft, weil er das Unternehmen für einen guten Wert hält. Oder einer seiner Portfolio-Manager sah Potenzial in neuen Produkten. Aber du musst dir überlegen, ob du Apple auf dem aktuellen Kursniveau oder mit deiner Anlagestrategie in deinem Portfolio haben möchtest. Genauso könnte es sein, dass ein Hedgefonds in komplexe Biotech-Unternehmen investiert, die zwar fantastisch klingen, aber deine persönliche Schmerzgrenze in Sachen Risiko und Volatilität überschreiten.

Per Saldo bieten Form 13F-Einreichungen einen tiefen Einblick in die Welt großer Anlageprofis. Sie zeigen dir, welche Werte namhafte Fondsmanager halten, und können zu neuen Ideen oder fundierten Gedanken über Markttrends führen. Insbesondere erlauben sie dir, von den umfangreichen Recherchen erfolgreicher Investoren – zumindest indirekt – zu profitieren.

Doch vergiss bitte nicht, dass dich ein 13F allenfalls auf eine Fährte lockt. Sie ersetzen keine gründliche eigene Analyse, und sie verraten nicht, ob die Profis ihre Positionen möglicherweise mit Optionen absichern oder bereits wieder glattgestellt haben. Die Daten sind außerdem zeitlich verzögert und können manche strategische Überlegung komplett ausblenden.

Trotzdem: Wenn du verstehst, wie man 13F-Daten richtig einordnet und warum Profis bestimmte Picks treffen könnten, lernst du jedes Mal etwas dazu. Und gerade in einer Zeit, in der Informationen oft das teuerste Gut sind, ist ein kostenloser Blick in fremde Depots keineswegs zu unterschätzen.

Falls du auf der Suche nach neuen Investmentideen bist und gezielt schauen möchtest, wer gerade wo kauft und verkauft, dann lohnt sich ein Blick auf Plattformen wie InvestingPro. Dort findest du oft:

• Aktuelle und historische 13Fs: So kannst du die Entwicklung eines bestimmten Portfolios über mehrere Jahre hinweg nachvollziehen.

• Kennzahlen & Fair Value: Nicht nur, was gehalten wird, sondern auch, ob eine Aktie nach fundamentalen Modellen eher günstig, fair oder zu teuer erscheint.

• Performance-Tracking: Manche Tools versuchen sogar, die Performance eines Fonds auf Basis seiner 13F-Daten zu replizieren, damit du abschätzen kannst, ob ein Investor wirklich besser performt als ein Index.

Du musst nicht jede Idee kopieren, aber du kannst dich inspirieren lassen. Vielleicht findest du ein paar Perlen, auf die du sonst nie gestoßen wärst. Und wenn ein berühmter Investor 90 % seines Portfolios in vier oder fünf Aktien steckt, kann das für manche zwar riskant aussehen, aber wenn du die Hintergründe verstehst und es zu deinem Stil passt, könnte das für dich eine spannende Spur sein.

In der Praxis funktionieren 13F-Informationen wie eine Reality-Show: Wir dürfen kurz hinter die Kulissen gucken, wie Geldmanager mit ihren riesigen Kapitalsummen umgehen. Das kann uns zeigen, welche Branchen möglicherweise gerade „en vogue“ sind oder welche Traditionsaktien seit Jahren stur gehalten werden, weil sie stabile Renditen abwerfen.

Denke aber daran, dass Erfolg in der Vergangenheit keine Garantie für die Zukunft ist. Selbst Warren Buffett hat seine Fehltritte, wie jeder große Investor. 13F dient also mehr als Startschuss für eigene Analysen. Wenn du eine Aktie spannend findest, solltest du sie gründlich prüfen: Schau dir Umsatztrends an, Gewinnentwicklung, zukünftige Wachstumsschancen und mögliche Risiken. Die Zeit, die du dabei investierst, ist dein Sicherheitsnetz gegen übereilte Entscheidungen auf Basis einer einzigen Infoquelle.

Form 13F ist ein Dokument, das große institutionelle Investoren in den USA vierteljährlich bei der Börsenaufsichtsbehörde SEC einreichen müssen. Konkret geht es um Manager, die über 100 Millionen US-Dollar in bestimmten Wertpapieren („13(f) securities“) verwalten. Im 13F sieht man dann deren Long-Positionen in Aktien, ETFs und einigen weiteren Anlagetypen.

Jeder institutionelle Investmentmanager mit Sitz oder Geschäftstätigkeit in den USA, dessen verwaltetes Vermögen in 13(f) securities die Marke von 100 Millionen US-Dollar übersteigt. Dazu zählen Hedgefonds, Pensionsfonds, Vermögensverwalter und gelegentlich auch Unternehmen, die aus anderen Gründen Assets in dieser Größenordnung halten.

Dazu gehören in den USA börsennotierte Aktien, ETFs, Optionen, Warrants und manches wandelbare Fremdkapital (Convertible Debt). Nicht erfasst werden beispielsweise normale Anleihen (ohne Wandlungsrecht), nicht börsennotierte Private-Equity-Beteiligungen und auch keine reinen Short-Positionen.

Als Privatanleger erhältst du Einblicke in die Portfolio-Zusammensetzung und Strategien von großen, oftmals sehr erfolgreichen Investoren. Du könntest:

• Neue Aktienideen entdecken, auf die du sonst nie gestoßen wärst.
• Markttrends erkennen, wenn mehrere Manager zur gleichen Zeit in ähnliche Branchen investieren.
• Lernfaktor: Du siehst, wie Profis ihr Kapital verteilen und kannst daraus Inspiration für die eigene Strategie ziehen.

Die Frist zur Einreichung ist 45 Tage nach jedem Quartalsende. Im Jahresverlauf sind das meistens Mitte Februar, Mai, August und November. Alle Einreichungen sind im EDGAR-System der SEC abrufbar. Wer’s bequemer mag, nutzt Websites wie InvestingPro, die die Daten aufbereiten und zusätzliche Analysetools bieten.

Form 13F deckt nur die Long-Positionen ab. Short-Positionen, Derivate wie Optionen (außer sie zählen als Kaufoptionen, die eine Long-Position ergeben) oder Strategien zur Absicherung werden nicht im Detail angegeben. Dadurch bekommst du nicht unbedingt das volle Bild: Ein Investor könnte ein bestimmtes Papier long halten, gleichzeitig jedoch umfangreiche Shorts in verwandten Wertpapieren halten.

Vorsicht! Zwar können 13F-Daten ein guter Ideengeber sein, doch du siehst oft nur, was die Profis in der Vergangenheit getan haben – und erst mit Zeitverzögerung. Zudem weißt du nicht, ob sie inzwischen weiter zugekauft, Teilbestände verkauft oder Positionen abgesichert haben. Der beste Weg ist, die 13F-Dokumente als Startpunkt für eigene Analysen zu nehmen, nicht als Kauf- oder Verkaufsanweisung.

Manche Investoren dürfen Teile ihrer Positionen geheim halten, wenn sie damit beispielsweise eine M&A-Strategie verfolgen oder andere sensible Transaktionen planen. Dann wird die Position zwar der SEC gemeldet, aber nicht öffentlich gemacht. Das heißt, du siehst im veröffentlichten Dokument nicht das volle Portfolio.

Bei Berkshire Hathaway ist das manchmal schwierig. Die 13F-Einreichung nennt sämtliche Positionen, aber nicht, wer sie gekauft hat. Du kannst nur Vermutungen anstellen: Große Kerninvestitionen (etwa in Apple, Coca-Cola usw.) gehen meist auf Buffett selbst zurück. Kleinere oder spezialisiertere Positionen kommen oft von seinen Investmentmanagern Ted Weschler oder Todd Combs.

13F-Daten sind keine Garantie für zukünftige Entwicklungen. Sie spiegeln vergangene Käufe und Verkäufe wider, meist mit sechs Wochen Verzögerung. Dennoch bieten sie solide Einblicke in die Grundstrategie großer Investoren. Wer mehrere Quartale hintereinander 13Fs analysiert, erkennt unter Umständen Langzeitmuster (z. B. langfristige Branchenfavoriten oder Positionsaufbauten), die wertvolle Hinweise liefern können.

Die 100 Millionen US-Dollar sind die Mindestgrenze. Sobald ein Manager am Monatsende diese Summe in 13(f) securities überschreitet, muss er spätestens ab dem folgenden Kalenderjahr vierteljährlich Form 13F einreichen. Sinken die Assets kurzzeitig unter 100 Mio. US-Dollar, bleibt er dennoch ein Jahr lang in der Pflicht.

Nicht zu 100 %. Du siehst zwar, welche Long-Positionen gehalten werden, aber nicht, was abgesichert, verliehen oder anderweitig hedged wurde. Manche Plattformen wie InvestingPro versuchen, auf Basis der veröffentlichten Positionen eine Performance-Schätzung zu geben. Das liefert aber nur eine ungefähre Tendenz und ist keine exakte Kennzahl für das tatsächliche Ergebnis des Fonds.

Viele Manager möchten ihre Anlagestrategie möglichst lange unter Verschluss halten. Jede frühere Veröffentlichung könnte Wettbewerbern oder dem Markt Hinweise auf ihre Pläne geben. Gerade bei großen Fonds, die Milliardenbeträge bewegen, ist Diskretion sehr wichtig.

Plattformen wie InvestingPro aggregieren die Daten, machen sie übersichtlich und bieten ergänzende Informationen:

• Historie der Positionsänderungen.
• Fundamentaldaten und faire Wertschätzungen jeder Aktie.
• Performance-Prognosen und Analystenmeinungen.
• Vergleich mit anderen 13F-Filings.

So musst du nicht jede Zeile in der EDGAR-Datenbank einzeln durchforsten, sondern kannst die Portfolios großer Player rasch filtern und analysieren.

Ja, durchaus. Selbst wenn du noch keine detaillierten Marktkenntnisse hast, kann es sehr lehrreich sein zu sehen, in welche Aktien bekannte Investoren investieren. Du solltest jedoch immer selbst recherchieren, bevor du diese Käufe einfach kopierst. Als Anfänger kannst du die 13F-Infos nutzen, um verschiedene Anlagestile zu entdecken und zu verstehen, warum jemand wie Warren Buffett andere Entscheidungen trifft als ein Tech-fokussierter Hedgefonds.

Nein. Ein Investor kann eine Aktie kurz nach dem Quartalsende wieder verkaufen. Das 13F dokumentiert nur den Bestand zum Stichtag des vergangenen Quartals. Ein „Schnellkauf“ kann daher längst hinfällig sein, wenn du die Infos bekommst.

Ja, alle historischen Einreichungen verbleiben in der EDGAR-Datenbank der SEC. Du kannst also auch alte 13F-Dokumente abrufen und die Entwicklung des Portfolios über viele Jahre verfolgen. Das ist spannend, um die Strategie großer Investoren im Zeitverlauf besser zu verstehen.

13F deckt vor allem US-börsennotierte Aktien und einige US-Indizes bzw. ETFs ab. Investitionen in ausländische Märkte tauchen nur dann auf, wenn sie über ADR-Programme (American Depositary Receipts) oder vergleichbare Konstrukte in den USA gehandelt werden – oder wenn sie sonst unter die Kategorie der 13(f) securities fallen.

Die SEC kann im Fall verspäteter oder unterlassener Einreichungen Strafzahlungen und weitere Maßnahmen verhängen. Häufig ist das dann eine Frage von Bußgeldern, oder der Manager muss im Nachhinein detaillierte Erklärungen liefern.