Es ist wichtig sich schon jetzt Gedanken zu machen, wie der potenzielle Anstieg der Inflation in den Vereinigten Staaten den Ölpreis beeinflussen könnte.
Es ist ein Jahr her, seit die Vereinigten Staaten als Reaktion auf das Coronavirus begannen, Lockdowns zu verhängen. In diesem Zeitraum hat die US-Administration Konjunkturmaßnahmen im Umfang insgesamt 4,8 Billionen US-Dollar genehmigt.
Kurz gesagt: die Regierung, die schon jetzt einen Schuldenberg in Höhe von über 27 Billionen US-Dollar angehäuft hat, druckt neues Geld. Dies wird nach Ansicht von Ökonomen eine steigende Inflation und eine Abwertung des US-Dollars zur Folge haben.
Wenn der US-Dollar an Wert verliert, drückt dies den Ölpreis entsprechend nach oben. Fast überall auf der Welt wird Rohöl in US-Dollar gehandelt, selbst wenn weder der Käufer noch der Verkäufer aus den USA stammen. Diese Dominanz auf dem Rohölmarkt ist ein Ergebnis der Stellung des Dollars als Reservewährung der Welt.
Daher steht der Wert des Dollars in einem umgekehrten Verhältnis zum Ölpreis.
Ein Beispiel. Angenommen, Mexiko möchte ein Barrel Rohöl für 65 USD oder ungefähr 1345 mexikanische Pesos verkaufen (der aktuelle Wechselkurs zum Dollar ist etwa 20 Pesos). Wenn der US-Dollar an Wert verliert, sodass er nur noch 18 Pesos kostet, bekäme Mexiko nicht mehr 1345 Pesos für ein Barrel Öl.
Um diese 1345 Pesos zum neuen Wechselkurs zu bekommen, müsste Mexiko das Fass für fast 75 Dollar verkaufen. Um das klar zu machen, Mexiko kann nicht einfach sein Öl für 75 USD pro Barrel verkaufen, aber diese Stimmung würde die Preise in die Höhe treiben. Auf diese Weise lässt die Inflation in den USA den Ölpreis weltweit steigen.
Mit der Inflation in den USA ist es nicht so einfach. Sie wird durch bürokratische Definitionen und absurde Berechnungen ermittelt, die die Lebenshaltungskosten eines typischen Amerikaners nicht genau wiedergeben. Für Ölhändler ist die Definition glücklicherweise einfacher.
Ölhändler müssen sich nicht mit der "Inflation" befassen, wie sie von der US-Regierung definiert wird. Sie müssen vielmehr den Wert des US-Dollars im Vergleich zu den Währungen der großen Ölproduzenten und -konsumenten zu Rate ziehen.
Daran lässt sich besser ablesen, ob die Dollar-Inflation den Ölpreis eskalieren lässt. Wenn der Wert des Dollars fällt, wird der Druck auf die Rohölpreise zunehmen. (Hinweis: Vergleichen Sie den Wert des Dollars nicht mit dem saudischen Rial, da dieser mit einem konstanten Wechselkurs von 1 zu 3,75 an den Dollar gebunden ist.)
Die Inflation ist nicht die einzige Determinante für die Richtung des Ölpreises. Wie immer wird der Ölpreis auch von Produktionszahlen, Nachfragezahlen, Nachfrageprognosen, Wetter, geopolitischen Ereignissen, Vorratsdaten, Saisonalität und reiner Spekulation bestimmt. Die Inflation ist nur ein Faktor, der den Ölpreis bewegen kann.
Behalten Sie dennoch die Wechselkurse im Auge, um beim Inflationsdruck auf Rohöl auf dem Laufenden zu bleiben.