Russland - Höherer Einzelhandelsumsatz würde die Inflationssorgen erneut steigen lassen (von Yann Quelenn)
Die russische Wirtschaft leidet weiter. Der Einzelhandelsumsatz, der im März auf 5,1% im Monatsvergleich angestiegen ist, wird wohl um -1,6% im Monatsvergleich fallen. Die Verbraucherausgaben sind sehr volatil und machen es eventuell der russischen Zentralbank schwer, die aktuellen Wirtschaftsprognosen zu beurteilen, da die Währungshüter Entscheidungen zu ihren Zinsen bei der nächsten geldpolitischen Sitzung im nächsten Monat treffen müssen.
Die Zentralbank sorgt sich um die Aufwärtsrisiken bei der Inflation und besonders um die Löhne. Die letzten Zahlen im März zeigten einen Anstieg der nominalen Löhne um 9% im Jahresvergleich. Wenn man die Löhne um die Inflation bereinigt, steigen sie 1,6% im Jahresvergleich, was präziser zu sein scheint. Die Löhne sind seit Jahresbeginn gestiegen - was die Erholung bei den Ölpreisen widerspiegelt. Wir glauben, dass die Binnennachfrage sich verbessern sollte und dass der Einzelhandelsumsatz heute über den Erwartungen liegen sollte.
Die Geldpolitik wird als erfolgreich angesehen, wenn die Inflation verringert wurde. Wir glauben nicht, dass dies kurz- oder mittelfristig der Fall sein wird. Die Zentralbank könnte dann gezwungen sein, die Zinsen zu straffen. Wir bleiben zum USD/RUB bärisch, da eine der größten Triebkräfte das Ende der Hoffnungen einer Fed-Zinserhöhung dieses Jahr darstellen wird.
USD kommt unter Druck (von Arnaud Masset)
Heute Morgen büßte die europäische Einheitswährung die Gewinne der letzten Woche fast vollständig wieder ein, was auf die enttäuschenden PMI-Zahlen aus der Eurozone zurückzuführen ist. Der PMI für den Dienstleistungssektor lag im Mai bei 53,1 gegenüber erwarteten 53,2, während der Composite bei 52,9 lag und somit unter dem Konsens von 53,2 zurückblieb, was vermuten lässt, dass die leichte Konjunkturerholung im ersten Quartal vorübergehend war. Der EUR/USD fiel auf 1,12, nachdem er in Tokio 1,1243 erreicht hatte.
In den letzten drei Wochen konnte der Greenback von den steigenden Zinserhöhungserwartungen profitieren, womit das Paar um 3,40% auf 1,12 gefallen ist. Mittelfristig gehen wir davon aus, dass der EUR/USD wieder auf ca. 1,15 klettern kann, da der Markt langsam realisieren wird, dass die Federal Reserve die Zinsen bei der Juni-Sitzung nicht erhöhen kann. Unser Ziel ist 1,1350.
EURUSD Der EUR/USD klettert etwas höher und notiert jetzt um 1,1200. Eine Stundenunterstützung findet sich bei 1,1144 (Tief vom 24. 3. 2016) und ein Stundenwiderstand befindet sich bei 1,1349 (Hoch vom 17. 5. 2016). Ein stärkerer Widerstand liegt bei 1,1616 (Hoch vom 12. 4. 2016). Erwarten Sie weitere Schwäche, da die technische Struktur für weitere Abwärtsbewegungen spricht. Langfristig unterstützt die technische Struktur eine bärische Tendenz, so lange der Widerstand bei 1,1714 (Hoch vom 24. 8. 2015) hält. Ein Schlüsselwiderstand liegt in der Region von 1,1640 (Tief vom 11. 11. 2005) Die derzeitige technische Aufwertung spricht für einen allmählichen Anstieg.
GBPUSD Der GBP/USD notiert schwächer. Eine Stundenunterstützung liegt bei 1,4404 (Tief vom 15. 5. 2016). Der Stundenwiderstand bei 1,4663 (Hoch vom 19. 5. 2016) wurde gebrochen. Ein stärkerer Widerstand liegt bei 1,4770 (Hoch 03//2016). Erwarten Sie weitere Festigung. Das langfristige technische Muster ist negativ und spricht für einen weiteren Rückgang in Richtung der Schlüsselunterstützung bei 1,3503 (Tief vom 23. 1. 2009), zumindest so lange die Kurse unterhalb des Widerstands von 1,5340/64 verharren (Tief vom 4. 11. 2015, achten Sie auch auf die 200er DMA). Doch die allgemein überverkauften Bedingungen und die jüngste Zunahme des Kaufinteresses sollten eine Erholung ermöglichen.
USDJPY Das bullische Momentum des USD/JPY scheint sich abzuschwächen. Das Paar hat den bullischen Ausbruch verlassen und notiert wieder unterhalb von 110. Ein starker Widerstand findet sich bei 111,91 (Hoch vom 24. 4. 2016). Eine Stundenunterstützung liegt bei 108,72 (Tief vom 18. 5. 2016). Erwarten Sie weitere Abschwächung in Richtung 108,72. Langfristig favorisieren wir eine bärische Tendenz. Die Unterstützung bei 105,23 (Tief vom 15. 10. 2014) ist im Visier. Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 135,15 (Hoch vom 1. 2. 2002) scheint nun weniger wahrscheinlich. Eine weitere Schlüsselunterstützung befindet sich bei 105,23 (Tief vom 15. 10. 2014).
USDCHF Das bullische Momentum des USD/CHF hält weiter an. Ein Stundenwiderstand findet sich bei 0,9926 (Innertageshoch). Ein Bruch der starken Stundenunterstützung bei 0,9652 (Tief vom 6. 5. 2015) würde einen sich verstärkenden Verkaufsdruck bestätigen. Erwarten Sie eine fortgesetzte Festigung. Langfristig hat das Paar seit Mitte 2015 Hochstände produziert. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 0,8986 (Tief vom 30. 1. 2015). Die technische Struktur deutet eine langfristig bullische Tendenz an.