(neu: Gagfah-Aktie auf höchstem Stand seit Sommer 2007, zusätzliche Angaben zur Kursentwicklung von LEG Immobilien und TAG Immobilien, Schlusskurse.)
FRANKFURT (dpa-AFX) - Die geplante Schaffung von Deutschlands größtem Immobilienkonzern hat am Montag nur die Aktionäre eines der beteiligten Unternehmen in Feierlaune versetzt. Die Papiere von Gagfah (XETRA:GFJG) schossen nach der Übernahmeofferte von Konkurrent Deutsche Annington (XETRA:ANNGn) um 12,74 Prozent auf 17,480 Euro nach oben - das bedeutete den ersten Platz im MDax (ETR:MDAX). Bei 17,650 Euro hatten sie im Handelsverlauf den höchsten Stand seit Sommer 2007 erreicht. Der Index legte um 0,12 Prozent zu.
Die Anteilseigner des Interessenten reagierten hingegen verschnupft: Der Kurs der Aktien fiel um 2,74 Prozent. Die Deutsche Annington bietet den Gagfah-Aktionären je Anteilsschein 18 Euro in bar und eigenen Aktien. Sollte der Zusammenschluss gelingen, würde Deutschlands größter Immobilienkonzern mit insgesamt rund 350 000 Wohnungen und einem Wert von 21 Milliarden Euro entstehen. Analyst Kai Klose von der Privatbank Berenberg gibt sich zuversichtlich, dass die Annahmeschwelle von mindestens 50 Prozent insbesondere dank der Barkomponente der Offerte erreicht wird.
AUCH ANDERE IMMOBILIENWERTE PROFITIEREN
Potenzial für die Aktionäre sieht Klose durch Kostensenkungen. Bei den von den Unternehmen in Aussicht gestellten Einsparungen in Höhe von 84 Millionen Euro im Jahr sieht er Luft nach oben. Vorerst erscheine die 2015 mögliche Rendite von 5,5 Prozent gemessen am operativen Ergebnis (Funds from Operations) aber eher moderat. Die Funds from Operations (FFO) sind eine wichtige operative Kennziffer für Immobiliengesellschaften.
Ein Händler wertete die Transaktion vor allem für die Gagfah-Aktionäre positiv. Für die Deutsche Annington erscheine der Zukauf auf den ersten Blick teuer. Zudem sei die regionale Überschneidung der Immobilienportfolios nicht unbedingt "herausragend". Die geplante Fusion belebte die Übernahmefantasie im gesamten Sektor. Die Titel von LEG Immobilien (XETRA:LEGn) erklommen mit einem Anstieg um 4,54 Prozent auf 62,39 Euro ein Rekordhoch. TAG Immobilien (XETRA:TEGG) schlugen sich mit plus 1,84 Prozent ebenfalls besser als der zum Wochenauftakt schwächelnde deutsche Aktienmarkt.l/he