FRANKFURT (dpa-AFX) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 18.07.2014
AB INBEV
NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für AB Inbev (FSE:ITK) (BRU:ABI) vor Zahlen auf "Overweight" mit einem Kursziel von 93 Euro belassen. Das organische Ergebniswachstum des Bierbrauers dürfte auch im zweiten Quartal bei etwa zehn Prozent gelegen haben, schrieb Analyst Mike Gibbs in einer Studie vom Freitag. Angesichts seines im Branchenvergleich hohen Wachstums und starken Cashflows sei die Aktie nicht hoch genug bewertet.
ADVA
HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat die Einstufung für Adva (ETR:ADV) vor Zahlen zum zweiten Quartal auf "Sell" mit einem Kursziel von 2,70 Euro belassen. Der Gewinn des Anbieters von Telekommunikationsausrüstung dürfte von verschiedenen Faktoren belastet worden sein, schrieb Analyst Leonhard Bayer in einer Studie vom Freitag. Er verwies auf Preissenkungen zur Gewinnung neuer Kunden und anhaltende Integrationskosten nach der Übernahme des Schweizer Unternehmens Oscilloquartz. Abgesehen davon untermauerte der Analyst seine fundamentalen Bedenken bezüglich der Wettbewerbsposition von Adva.
ALSTOM
ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat Alstom (FSE:AOM) (PSE:PALO) von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 29,50 auf 31,00 Euro angehoben. Die Bewertung und die Bilanz des Industriekonzerns sorgten für ein attraktives Chance/Risiko-Profil, schrieb Analyst Fredric Stahl in einer Studie vom Freitag. Nach Abschluss der Übernahme durch General Electric dürfte Alstom Barmittel an die Aktionäre auszahlen und Anleihenrückkäufe tätigen. Diese Aspekte machten die mit der Aktie verbundenen Risiken mehrfach wett.
ASML
FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat ASML (ASX:ASML) nach Zahlen von "Halten" auf "Verkaufen" abgestuft und das Kursziel von 65 auf 58 Euro gesenkt. Der Halbleiterzulieferer habe mit dem Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr enttäuscht, schrieb Analyst Markus Friebel in einer Studie vom Freitag. Drei der neuen, als Wachstumstreiber geltenden EUV-Syteme würden erst im kommenden Jahr ausgeliefert. Friebel reduzierte seine Gewinnprognosen für 2014 und 2015.
AXEL SPRINGER AG
HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat Axel Springer F:SPR von "Hold" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel auf 49 Euro belassen. Nach dem jüngsten Kursverfall habe die Aktie des Verlagskonzerns wieder Aufwärtspotenzial, schrieb Analyst Jochen Reichert in einer Studie vom Freitag. Außerdem rechnet der Experte mit guten Ergebnissen für das zweite Quartal.
BARCLAYS
NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für Barclays (FSE:BCY) (ISE:BARC) nach Beginn der Berichtssaison in den USA auf "Neutral" mit einem Kursziel von 270 Pence belassen. Die Erlöse der US-Investmentbanken seien dank eines starken Monats Juni im zweiten Quartal besser als erwartet ausgefallen und das lasse positive Rückschlüsse auch für ihre europäischen Wettbewerber zu, schrieb Analyst Jernej Omahen in einer Branchenstudie vom Freitag. Der Experte erhöhte seine diesjährige Gewinnprognose je Aktie für Barclays um zwei Prozent. Die europäischen Investmentbanken wiesen gewöhnlich die gleichen Trends wie die US-Banken auf. Für den Experten stehen bei der anstehenden Berichtssaison in Europa vor allem Sonderbelastungen und die Renditen im Fokus.
BASF SE
FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat BASF (ETR:BAS) vor Zahlen für das zweite Quartal auf "Halten" mit einem Kursziel von 88 Euro belassen. Er rechne mit einem Umsatzanstieg um 1,2 Prozent, schrieb Analyst Christoph Schöndube in einer Studie vom Freitag. Dabei sollte der Chemiekonzern erneut von seinem Agrarbereich profitiert haben. Das operative Ergebnis (Ebit) sieht er bei 1,99 Milliarden Euro und den Überschuss bei 1,4 Milliarden Euro. Den Ausblick dürfte BASF wohl bestätigen.
BB BIOTECH
FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat das Kursziel für BB Biotech (ETR:BBZA) nach Zahlen von 156 auf 164 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Der Bewertungsabschlag auf den Nettosubstanzwert des Biotech-Fonds habe sich zuletzt ausgeweitet, schrieb Analystin Marietta Miemietz in einer Studie vom Freitag. Der Fokus des Unternehmens auf die klinischen Daten seiner Beteiligungen dürfte die Aktie jedoch von der Volatilität des Biotechsektors isolieren und zukünftig für eine Reduzierung des Abschlags sorgen. Gemessen an den aktuellen Kurszielen der Analysten weise das Papier noch Aufwärtspotenzial auf.
BEIERSDORF AG
PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat die Aktie von Beiersdorf F:BEI von "Outperform" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel von 78 auf 75 Euro gesenkt (Kurs: 68 Euro). Die Aktie des Konsumgüterherstellers sei ein großartiges langfristiges Investment, aber auf Sicht von zwölf Monaten sei kein Grund für eine überdurchschnittliche Kursentwicklung ersichtlich, schrieb Analyst Jeff Stent in einer Studie vom Freitag.
BNP PARIBAS
ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für BNP Paribas (PSE:PBNP) von 54,70 auf 53,00 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Im europäischen Vergleich seien die französischen Banken auch dank ihres attraktiven Ergebniswachstums in einer günstigen Lage, schrieb Analyst Nick Davey in einer Branchenstudie vom Freitag. Die Aktien hätten sich zuletzt wegen der Sorgen um Sonderbelastungen schwach entwickelt. Der Markt unterschätze jedoch die Fähigkeit der Banken, diese Belastungen zu schultern. Der BNP Paribas dürfte es aber schwerfallen, ihre Kernkapitalquote I bis zum kommenden Jahr auf deutlich über zehn Prozent zu steigern.
COCA-COLA CO
PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat Coca-Cola F:KO (FSE:CCC3) aus Bewertungsgründen von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel von 43 auf 42 US-Dollar gesenkt. Analyst Andrew Holland begründete die Abstufung in einer Studie vom Freitag mit den jüngsten Kursgewinnen. Die sich verbessernde Geschäftsentwicklung des Brause-Konzerns habe sich positiv auf den Kurs ausgewirkt.
CONTINENTAL AG
HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat Continental F:CON mit "Buy" und einem Kursziel von 200,00 Euro in die Bewertung aufgenommen. Die Aktie des Reifenherstellers und Autozulieferers werde mit einem Abschlag zur Branche gehandelt, schrieb Analyst Henning Cosman in einer Studie vom Freitag. Dieser sei angesichts nachhaltiger Margen, einer exzellenten Barmittelschöpfung und potenzieller weiterer, wertsteigernder Zukäufe nicht gerechtfertigt. Continental dürfte bis 2016 das Ergebnis je Aktie (EPS) um jährlich im Schnitt 15 Prozent steigern. Damit liege er über den Konsenserwartungen.
CREDIT SUISSE GROUP AG
NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für Credit Suisse (ETR:CSX) F:CSGN nach Beginn der Berichtssaison in den USA auf "Conviction Buy" mit einem Kursziel von 36,50 Franken belassen. Die Erlöse der US-Investmentbanken seien dank eines starken Monats Juni im zweiten Quartal besser als erwartet ausgefallen und das lasse positive Rückschlüsse auch für ihre europäischen Wettbewerber zu, schrieb Analyst Jernej Omahen in einer Branchenstudie vom Freitag. Der Experte erhöhte seine diesjährige Gewinnprognose je Aktie für Credit Suisse um ein Prozent. Die europäischen Investmentbanken wiesen gewöhnlich die gleichen Trends wie die US-Banken auf. Für den Experten stehen bei der anstehenden Berichtssaison in Europa vor allem Sonderbelastungen und die Renditen im Fokus. Die UBS sowie Credit Suisse sind seine bevorzugten Werte.
CROPENERGIES AG
FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für Cropenergies F:CE2 nach endgültigen Zahlen von 6,10 auf 5,90 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Die finalen Kennziffern zum ersten Geschäftsquartal hätten den positiven vorläufigen Eckdaten entsprochen, schrieb Analyst Heinz Müller in einer Studie vom Freitag. Insofern erscheine der bestätige Ausblick für das Gesamtjahr 2014/15 konservativ. Das neue Kursziel begründete der Experte mit dem Durchschnitt zweier Bewertungskennzahlen.
DAIMLER AG
LONDON - Die australische Investmentbank Macquarie hat die Einstufung für Daimler F:DAI auf "Outperform" mit einem Kursziel von 74 Euro belassen. Angesichts hoher Fixkosten und geringer Margen bleibe die Kapazitätsauslastung der Schlüssel für die Gewinnentwicklung der Automobilbranche, schrieb Analyst Christian Breitsprecher in einer Sektorstudie vom Freitag. Daimler und Renault, neben VW die Top-Empfehlungen von Breitsprecher, dürften bei Absatz und Auslastung bis 2016 die größten Verbesserungen zeigen.
DAIMLER AG
FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat Daimler F:DAI vor Zahlen für das zweite Quartal auf "Kaufen" mit einem Kursziel von 83 Euro belassen. Analyst Zafer Rüzgar rechnet in einer Studie vom Freitag mit insgesamt soliden Ergebnissen ohne größere Überraschungen. Der Umsatz des Autobauers dürfte seiner Meinung nach auf 31,5 Milliarden Euro zugelegt haben. Das operative Ergebnis (Ebit) des Konzerns sieht er bei 2,35 Milliarden Euro. Der Überschuss dürfte aufgrund der Sondereffekte im Vorjahr zurückgegangen sein auf 1,63 Milliarden Euro.
DAIMLER AG
ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat Daimler F:DAI vor dem Hintergrund eines gemischt erwarteten Ausblicks auf die zweite Jahreshälfte von "Outperform" auf "Neutral" abgestuft. Das Kursziel senkte Analyst Mike Dean in einer Studie am Freitag von 84 auf 70 Euro. Der Aktienkurs des Autobauers habe sich in den vergangenen zwölf Monate mit einem Plus von mehr als 50 Prozent überdurchschnittlich entwickelt. Inzwischen sei die modellzyklusbedingte Belebung allseits bekannt, und zugleich könnten die Margen bei Mercedes Benz 2014 weiter enttäuschen. Zugleich sehe er nach dem Kapitalmarkttag auch keine Verbesserungen im Segment schwere Lastkraftwagen. Dean senkte daher seine Schätzungen für das Ergebnis je Aktie (EPS) um rund sechs Prozent.
DANONE
LONDON - Das Analysehaus S&P Capital IQ hat Danone (PSE:PBN) (FSE:BSN) von "Buy" auf "Hold" abgestuft, das Kursziel aber von 57 auf 60 Euro angehoben. Die positiven Aussichten für den Nahrungsmittelkonzern seien mittlerweile im Kurs eingepreist, schrieb Analyst Carl Short in einer Studie vom Freitag. Die Übernahme der afrikanischen Brookside sei ein sinnvoller Schritt, um das Geschäft mit Milchprodukten auf diesem Kontinent zu stärken.
DANONE
NEW YORK - Das Analysehaus Jefferies hat das Kursziel für Danone (PSE:PBN) (FSE:BSN) von 47 auf 51 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Hold" belassen. Die starke Kursentwicklung der Papiere des Nahrungsmittelkonzerns seit Januar erscheine übertrieben, schrieb Analyst Alex Howson in einer Studie vom Freitag. Er habe seine Gewinnschätzungen gesenkt, da er mit schwachen Halbjahreszahlen rechne. Die Erreichung der Jahresziele bleibe stark abhängig von einer Erholung im Kindernahrungsgeschäft in China, dessen Berechenbarkeit sehr gering sei.
DEUTSCHE BANK AG
NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Deutsche Bank F:DBK nach Beginn der Berichtssaison in den USA auf "Overweight" mit dem Kursziel 33 Euro belassen. Der Ertragsrückgang im Anleihe-, Währungs- und Rohstoffgeschäft (FICC) der global agierenden US-Investmentbanken sei im zweiten Quartal bisher weniger stark ausgefallen als befürchtet, schrieb Analyst Kian Abouhossein in einer Branchenstudie vom Freitag. Daraus ließen sich positive Rückschlüsse für die Deutsche Bank ziehen. Die diesjährige Ergebnisprognose je Aktie des Experten würde um vier bis fünf Prozent steigen, wenn dieses Segment der Bank ähnlich geringe Ertragsrückgänge vermeldet wie die US-Banken. Bei der aktuellen Bewertung sei das Risiko/Ertrags-Profil attraktiv.
DEUTSCHE BANK AG
NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Deutsche Bank F:DBK nach Beginn der Berichtssaison in den USA auf "Neutral" mit einem Kursziel von 30,80 Euro belassen. Die Erlöse der US-Investmentbanken seien dank eines starken Monats Juni im zweiten Quartal besser als erwartet ausgefallen und das lasse positive Rückschlüsse auch für ihre europäischen Wettbewerber zu, schrieb Analyst Jernej Omahen in einer Branchenstudie vom Freitag. Der Experte erhöhte daher seine Annahmen, da diese gewöhnlich die gleichen Trends wie die US-Banken aufwiesen. Für den Experten stehen bei der anstehenden Berichtssaison in Europa vor allem Sonderbelastungen und die Renditen im Fokus. Die Schweizer Kreditinstitute UBS und Credit Suisse sind seine bevorzugten Werte.
DEUTSCHE POST AG
FRANKFURT - Die DZ Bank hat Deutsche Post F:DPW nach einem Pressebericht über drohende Tarifkonflikte auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 31,50 Euro belassen. Das Ergebnisziel für das Segment eCommerce-Parcel (PeP) sei wahrscheinlich nur durch größere Anpassungen in der Kostenstruktur zu erreichen, schrieb Analyst Dirk Schlamp in einer Studie vom Freitag. Dies könnte Personalkürzungen oder auch Outsourcing bedeuten. Beide Maßnahmen dürften wenig Unterstützung bei den Gewerkschaften finden und könnten zu größeren Konflikten führen.
DEUTSCHE TELEKOM AG
FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Deutsche Telekom F:DTE nach einer Entscheidung der Bundesnetzagentur auf "Hold" mit einem Kursziel von 13 Euro belassen. Die Ausweitung des Zugangs alternativer Anbieter zum Netz des Telekomkonzerns könnte die Konzernumsätze etwas belasten, schrieb Analyst Adrian Pehl in einer Studie vom Freitag. Die praktischen Auswirkungen dürften aber insgesamt gering bleiben. Der Experte betrachtet den Beschluss der Aufsichtsbehörde daher erstmal als nur leicht negativ für den Konzern. Zur Verbesserung der Versorgung ländlicher Gebiete mit Breitbandanschlüssen hatte die Bundesnetzagentur Hemmnisse für den Breitbandausbau abgeschwächt.
EON AG
NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für Eon (ETR:EOAN) auf der "Conviction Buy"-Liste belassen. Die börsennotierten Betreiber von Stromerzeugungsanlagen mit berechenbarem Cashflow und hohen Dividendenzahlungen ("YieldCos") gewännen in den USA als Anlageklasse an Bedeutung, schrieb Analystin Deborah Wilkens in einer Branchenstudie vom Freitag. Dies bedeute Aufwärtspotenzial auch für die Bewertung europäischer Versorger mit US-Beteiligungen.
ERICSSON B
LONDON - Das Analysehaus S&P Capital IQ hat das Kursziel für Ericsson (FSE:ERCB)
GIVAUDAN AG
ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat das Kursziel für Givaudan (FSE:GIN) F:GIVN nach Zahlen von 1500 auf 1555 Franken angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Das Halbjahresergebnis zeuge von der nachaltigen Profitabilität des Schweizer Aromenherstellers, schrieben die Experten in einer am Freitag veröffentlichten Studie. Es bedürfe jedoch Zukäufen für weitere Wertsteigerungen.
GIVAUDAN AG
NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für Givaudan F:GIVN (FSE:GIN) nach Zahlen auf "Sell" mit einem Kursziel von 1564 Franken belassen. Das Zahlenwerk habe im Großen und Ganzen seinen Erwartungen entsprochen, schrieb Analyst Rakesh Patel in einer Studie vom Freitag. Seine überarbeiteten Schätzungen für den Aromen- und Duftstoffehersteller hätten aber keinen Einfluss auf den Anlagehintergrund.
GLAXOSMITHKLINE
NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für GlaxoSmithKline (FSE:GS7) (ISE:GSK) vor Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 1700 Pence belassen. Analyst Keyur Parekh überarbeitete in einer Studie vom Freitag seine Ergebnisschätzungen für den Pharmakonzern vor der Zahlenvorlage zum zweiten Quartal. Er passte diese vor allem an Wechselkurseffekte an. So senkte er seine diesjährige Gewinnprognose je Aktie um etwa fünf Prozent und seine Schätzungen für die Jahre 2015 bis 2018 um etwa zwei bis drei Prozent. Die Anpassungen seien aber gering und führten nicht zu Veränderungen bei der Empfehlung.
GLENCORE XSTRATA
LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung für Glencore Xstrata (FSE:8GC) (ISE:GLEN) auf "Buy" mit einem Kursziel von 390 Pence belassen. Angesichts weitgehend stabiler Rohstoffpreise dürften Effizienzsteigerungen im operativen Geschäft ein wesentlicher Gewinntreiber werden, schrieb Analyst Heath Jansen in einer Studie vom Freitag. Sie könnten 2016 im Schnitt einen Einfluss von 65 Prozent auf die Erträge der Rohstofffirmen haben. Bestimmungsfaktoren dafür seien das Absatzwachstum, die bessere Auslastung der Mitarbeiter und sinkende Beschaffungskosten.
GOOGLE INC
NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Google (ETR:GGQ1) F:GOOG nach Zahlen von 645 auf 670 (Kurs 591,20) US-Dollar angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Das Wachstum des Internetkonzerns beschleunige sich und es gebe erste Anzeichen, dass sich das Mobil-Geschäft besser auszahle, schrieb Analyst Doug Anmuth in einer Studie vom Freitag. Der Nettoumsatz habe seine und die durchschnittliche Marktschätzung übertroffen.
HEIDELBERGCEMENT AG
NEW YORK - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat die Aktie von HeidelbergCement F:HEI von "Equal-weight" auf "Underweight" abgestuft, aber das Kursziel auf 55 (Kurs: 57,75) Euro belassen. Die Erwartungen an den Baustoffehersteller seien zu hoch, schrieb Analyst Yuri Serov in einer Studie vom Freitag. Die Aktie habe dank einer guten Absatzentwicklung im ersten Quartal stärker als der Sektor zugelegt. Dieser Kursanstieg aber sei ungerechtfertigt, da Negatives ausgeblendet worden sei.
HUGO BOSS
PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für Hugo Boss F:BOSS von 118 auf 125 Euro angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Nachdem die Aktien der Luxusgüterhersteller in den vergangenen 20 Jahren besser als der Markt gelaufen seien, hätten sie sich im ersten Halbjahr 2014 im Zuge nur moderater Wachstumsaussichten unterdurchschnittlich entwickelt, schrieb Analyst Luca Solca in einer Branchenstudie vom Freitag. Im gegenwärtig schwächeren Wachstumsumfeld dürften Anleger deshalb stärker auf Liquiditätszuflüsse achten. Hugo Boss sei in dieser Hinsicht mit am besten aufgestellt.
JENOPTIK AG
HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat die Einstufung für Jenoptik F:JEN vor Zahlen zum zweiten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 15 Euro belassen. Das Technologieunternehmen dürfte das untere Ende der avisierten Zielspanne erreichen, schrieb Analyst Malte Schaumann in einer Studie vom Freitag. Die Aussichten seien kurzfristig zwar mau, 2015 dürfte jedoch starkes Umsatzwachstum erzielt werden können. Beim Umsatzziel von 800 Millionen Euro bis 2017 liege Jenoptik voll im Plan.
KRONES AG
HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat die Einstufung für Krones F:KRN vor Zahlen zum zweiten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 84 Euro belassen. Der Hersteller von Getränkeabfüllanlagen dürfte starke Ergebnisse präsentieren, schrieb Analyst Torben Teichler in einer Studie vom Freitag. Dank der soliden Auftragsentwicklung zum Jahresauftakt könnte der Umsatz im Jahresvergleich um 4,9 Prozent gestiegen sein und der Vorsteuergewinn noch stärker. Alles in allem sollten die Ergebnisse untermauern, dass Krones auf einem guten Weg bleibe und in der Lage sei, weiterhin ein überdurchschnittliches Gewinnwachstum auszuweisen.
LEG IMMOBILIEN
PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat LEG Immobilien F:LEG mit "Buy" und einem Kursziel von 60 Euro in die Bewertung aufgenommen. Das Immobilienunternehmen verfolge mit einem akquisitionsgetriebenen Wachstum, der Bereitstellung von Dienstleistungen und Effizienzgewinnen eine attraktive Strategie, schrieb Analyst Marc Mozzi in einer am Donnerstagabend vorgelegten Studie. LEG sei auf einem guten Weg, bis zum Jahresende den angepeilten Zukauf von 10 000 Wohneinheiten zu schaffen oder sogar zu übertreffen, und verfüge über eine robuste Bilanz. Von der Vorlage der Halbjahreszahlen erwarte er Aussagen zu weiteren Zukäufen über 2014 hinaus. Für die operative Größe Funds from Operations (FFO) und den Nettoinventarwert (NAV) je Aktie sei er optimistischer als der Markt.
LOREAL
ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat L'Oreal (PSE:POR) (FSE:LOR) mit "Outperform" und einem Kursziel von 140,00 Euro in die Bewertung wieder aufgenommen. Herausragende Entwicklungs- und Marketinginvestitionen dürften die Rückkehr zu einem organischem Wachstum von fünf Prozent ermöglichen, schrieben die Analysten in einer am Freitag veröffentlichten Studie. Die Aktie gehöre zu den günstigsten unter den von ihnen bewerteten Titeln.
LUFTHANSA AG
FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat die Einstufung für Lufthansa F:LHA vor Zahlen zum zweiten Quartal auf "Reduce" mit einem Kursziel von 13,50 Euro belassen. Der Umsatz der Fluggesellschaft dürfte um 2,7 Prozent zurückgegangen sein, schrieb Analystin Ruxandra Haradau-Doser in einer Studie vom Freitag. Das bereinigte operative Ergebnis sollte hingegen um 15 Prozent zugelegt haben.
LVMH
PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für LVMH (FSE:MOH) (PSE:PMC) von 158 auf 165 Euro angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Nachdem die Aktien der Luxusgüterhersteller in den vergangenen 20 Jahren besser als der Markt gelaufen seien, hätten sie sich im ersten Halbjahr 2014 im Zuge nur moderater Wachstumsaussichten unterdurchschnittlich entwickelt, schrieb Analyst Luca Solca in einer Branchenstudie vom Freitag. Im gegenwärtig schwächeren Wachstumsumfeld dürften Anleger deshalb stärker auf Liquiditätszuflüsse achten. LVMH gehöre in struktureller Hinsicht weiterhin zu den führenden Unternehmen der Branche.
MERCK KGAA
HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für Merck KGaA F:MRK von 63 auf 67 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Er habe sein Bewertungsmodell an die abgeschlossene Übernahme von AZ Electronic Materials, seine Erwartungen für das zweite Quartal und den jüngsten Aktiensplit angepasst, schrieb Analyst Alistair Campbell in einer Studie vom Freitag. Der Zukauf belaste die operative Marge (Ebitda) des Pharma- und Chemiekonzerns, steigere aber den berichteten Gewinn und stärke das Geschäft in Asien, das seiner Ansicht nach wachsen werde. Für das zweite Quartal erwarte er, dass steigende Preise beim Multiple-Sklerose-Medikament Rebif die rückläufige Absatzentwicklung kompensierten. Das Krebsmittel Erbitux dürfte in Europa unter Druck bleiben.
NORMA GROUP
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Norma Group F:NOEJ nach der angekündigten Schließung der italienischen Produktionsstätte auf "Hold" mit einem Kursziel von 35 Euro belassen. Diese Umstrukturierungsmaßnahme trage dazu bei, die Norma-Tochter Nordic Metalblok auf das Profitabilitätsniveau des Autozulieferers zu bringen, schrieb Analyst Ingo-Martin Schachel in einer Studie vom Freitag.
OSRAM
LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat die Einstufung für Osram F:OSR auf "Underweight" mit einem Kursziel von 35 Euro belassen. Die Leuchtstoffbranche durchlaufe zur Zeit grundlegende technische Veränderungen, die den Markt auch für neue Anbieter wie TCP International (TCPI) öffneten, schrieb Analyst David Vos in einer Branchenstudie vom Freitag. Deren Geschäft mit LED-Glühbirnen sei im letzten Jahr viel stärker als das von Osram und Philips gewachsen. Da TCPI, das seit dem vergangenen Monat börsennotiert ist, kaum Umsätze in Europa erziele, komme es aber kaum zu direktem Wettbewerb mit dem neuen Konkurrenten.
RIO TINTO
LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung für Rio Tinto (ISE:RIO) (FSE:RIO1) auf "Buy" mit einem Kursziel von 3850 Pence belassen. Der britische Rohstoffkonzern dürfte zwar zwischen 2014 und 2016 im Branchenvergleich nicht die größten Fortschritte bei der Verbesserung seiner Effizienz erzielen, weil er diesbezüglich bereits viel erreicht habe, schrieb Analyst Heath Jansen in einer Studie vom Freitag. Allerdings sollte Rio Tinto ebenso wie der Wettbewerber BHP Billiton immer noch beträchtliche Kostensenkungen und Verbesserungen im operativen Geschäft erzielen. Beide Aktien stünden auf seiner Empfehlungsliste "Focus List Europe".
ROCHE HOLDINGS AG
NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Aktie von Roche (FSE:RHO5) F:ROG nach klinischen Daten auf der "Conviction Buy"-Liste mit einem Kursziel von 335 Franken belassen. Die Phase-II-Studie für den Wirkstoff Crenezumab zur Behandlung von Alzheimer habe die sehr niedrigen Erwartungen erfüllt, schrieb Analyst Keyur Parekh in einer Studie vom Freitag. Die entscheidenden Fragen zu den untersuchten Behandlungen seien weiterhin nicht beantwortet.
SALZGITTER AG
NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Salzgitter AG F:SZG auf "Overweight" mit einem Kursziel von 38,50 Euro belassen. Wegen der für 2015 zu erwartenden Erholungen im Röhrengeschäft und Industriebau sowie wegen der laufenden Umstrukturierungen stehe er dem Stahlhersteller weiter positiv gegenüber, schrieb Analyst Alessandro Abate in einer Studie vom Freitag.
SAP AG
FRANKFURT - Die DZ Bank hat den fairen Wert für SAP F:SAP nach Zahlen von 63 auf 72 Euro angehoben und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Der Softwarekonzern habe ein solides Quartalsergebnis geliefert, schrieb Analyst Harald Schnitzer in einer Studie vom Freitag. Das erhöhte Jahresziel zeige, dass die Verlagerung des Geschäftsmodells in die Cloud Früchte trage. Zudem setze sich die Marktdurchdringung der Datenbanksoftware Hana fort. Den neuen fairen Wert begründete Schnitzer mit der historisch niedrigen Bewertung, aber auch gegenüber den reinen Cloud-Anbietern.
SAP AG
LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung für SAP F:SAP nach Zahlen zum zweiten Quartal auf "Buy" mit einem Kursziel von 62 Euro belassen. Die Ergebnisse des Softwarekonzerns hätten den Erwartungen größtenteils entsprochen, schrieb Analyst Walter Pritchard in einer Studie vom Freitag. Im Gegensatz zum ersten und vierten Quartal hätten alle geographischen Regionen zugelegt. Die Schwellenländer entwickelten sich gut und das Cloud-Geschäft in Asien ziehe an. SAP sei nun wieder auf einem guten Weg, die Ziele für das Gesamtjahr zu erreichen.
SAP AG
NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für SAP F:SAP nach Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 60 Euro belassen. Das zweite Quartal des Softwareherstellers habe sich im Rahmen der Erwartungen bewegt, schrieb Analystin Stacy Pollard in einer Studie vom Freitag. Das Geschäft mit Cloudcomputing sowie der Datenbanktechnologie Hana nehme Fahrt auf. Die Expertin sorgt sich jedoch während des Übergangs zum Cloudgeschäft um die Margen des Konzerns.
SAP AG
ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für SAP F:SAP nach Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 62 Euro belassen. Der Softwarehersteller habe im zweiten Quartal ein sehr ausgeglichenes Bild abgegeben, das die Anleger beruhigt haben dürfte, schrieb Analyst Michael Briest in einer Studie vom Freitag. Auf dem Weg zu einem Umsatzziel von 22 Milliarden Euro im Jahr 2017 einschließlich des geplanten Ausbaus des Cloudgeschäfts müsse das Unternehmen aber noch 14 weitere Quartale auf diese Weise hinter sich bringen.
SAP AG
NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Aktie von SAP F:SAP nach Zahlen auf der "Conviction Buy"-Liste mit einem Kursziel von 88 Euro belassen. Das Wachstum des Lizenzgeschäfts des Softwareherstellers sei zum ersten Mal seit dem dritten Quartal des Jahres 2012 und trotz einiger Gegenwinde in Schwellenländern wie erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Mohammed Moawalla in einer Studie vom Freitag. Das Cloudgeschäft habe zudem das dritte robuste Quartal in Folge hingelegt. Der Konzern könnte den Übergang ins Cloudgeschäft schaffen.
SAP AG
HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat SAP F:SAP nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 63,10 Euro belassen. Das gute zweite Quartal des Softwarekonzerns habe von schwächeren negativen Währungseffekten profitiert, schrieb Analyst Daud Khan in einer Studie vom Freitag. Nach der lange unterdurchschnittlichen Entwicklung gegenüber dem Markt und Konkurrenten könnten die Resultate zum Kurstreiber für die Aktie werden. Ohne Berücksichtigung der Währungseffekte hätten sie allerdings die Erwartungen verfehlt.
SAP AG
PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat SAP F:SAP nach Quartalszahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 70 Euro belassen. Die positive Geschäftsdynamik im Cloud-Geschäft sollte auch in der zweiten Jahreshälfte anhalten und schlage sich noch nicht vollständig im Aktienkurs nieder, schrieb Analyst Richard Nguyen in einer am Donnerstagabend vorgelegten Studie. Das Abwärtsrisiko bei den Margen werde durch das bereits umfangreiche und weiter zunehmende Wartungsgeschäft begrenzt.
SAP AG
PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat das Kursziel für SAP F:SAP nach Zahlen von 56 auf 58 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Der Softwarehersteller habe bei seiner Ausrichtung auf das Cloud-Geschäft im zweiten Quartal die richtige Balance hinbekommen, schrieb Analyst Brice Prunas in einer Studie vom Freitag. Es sei aber nicht klar, inwieweit diese Ergebnisse auch in den kommenden Quartalen machbar seien. Der Experte hob seine Gewinnprognose je Aktie für die Jahre 2014 und 2015 um vier bzw. drei Prozent an.
SIEMENS AG
FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat die Einstufung für Siemens F:SIE nach einem Pressebericht über ein mögliches Kaufgebot für den US-Kompressoren- und Turbinenhersteller Dresser-Rand auf "Buy" mit einem Kursziel von 115 Euro belassen. Der Elektrotechnikkonzern habe einen riesigen finanziellen Spielraum für Akquisitionen, schrieb Analyst Hans-Joachim Heimbürger in einer Studie vom Freitag. Ein Kauf von Dresser-Rand könnte das Siemens-Konzernergebnis um zwei bis drei Prozent steigern. Die Siemens-Papiere dürften von weiteren Aktienrückkäufen profitieren.
SOCIETE GENERALE
ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Societe Generale (FSE:SGE) (PSE:PGLE) von 50,30 auf 50,40 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Im europäischen Vergleich seien die französischen Banken auch dank ihres attraktiven Ergebniswachstums in einer günstigen Lage, schrieb Analyst Nick Davey in einer Branchenstudie vom Freitag. Die Aktien hätten sich zuletzt wegen der Sorgen um Sonderbelastungen schwach entwickelt. Der Markt unterschätze jedoch die Fähigkeit der Banken, diese Belastungen zu schultern. Societe Generale sei in dieser Hinsicht am besten aufgestellt. Der Wert ist der "Top Pick" des Experten.
THYSSENKRUPP AG
NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für ThyssenKrupp F:TKA auf "Overweight" mit einem Kursziel von 26 Euro belassen. Die operative Trendwende des Stahlkonzerns laufe besser und schneller als bisher angenommen, schrieb Analyst Alessandro Abate in einer Studie vom Freitag. Der Experte erhöhte seine Prognose für das operative Ergebnis (Ebit) im Geschäftsjahr 2013/14.
THYSSENKRUPP AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für ThyssenKrupp F:TKA auf "Buy" mit einem Kursziel von 26 Euro belassen. Analyst Ingo-Martin Schachel begrüßte in einer Studie vom Freitag das verordnete massive Sparprogramm für die italienische Edelstahltochter AST.
UBS AG
NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für UBS F:UBSN (ETR:UBRA) nach Beginn der Berichtssaison in den USA auf "Overweight" mit einem Kursziel von 23 Franken belassen. Der Ertragsrückgang im Anleihe-, Währungs- und Rohstoffgeschäft (FICC) der global agierenden US-Investmentbanken sei im zweiten Quartal bisher weniger stark ausgefallen als befürchtet, schrieb Analyst Kian Abouhossein in einer Branchenstudie vom Freitag. Daraus ließen sich positive Rückschlüsse für diejenigen europäischen Investmentbanken ziehen, die auf dieses Segment ausgerichtet seien. Insgesamt bevorzugt der Experte jedoch weiter Banken mit einer stärkeren Ausrichtung auf den Aktienhandel. Dazu zähle die UBS.
UNITED INTERNET AG
HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat die Einstufung für United Internet F:UTDI auf "Buy" mit einem Kursziel von 39 Euro belassen. Der jüngste Kursrutsch biete eine Kaufgelegenheit, schrieb Analyst Jochen Reichert in einer Studie vom Freitag. Er rechnet mit soliden Ergebnissen für das zweite Quartal und hält die Bewertung für attraktiv.
VOLKSWAGEN VORZÜGE
LONDON - Die australische Investmentbank Macquarie hat die Einstufung für Volkswagen F:VOW3 auf "Outperform" mit einem Kursziel von 230 Euro belassen. Angesichts hoher Fixkosten und geringer Margen bleibe die Kapazitätsauslastung der Schlüssel für die Gewinnentwicklung der Automobilbranche, schrieb Analyst Christian Breitsprecher in einer Sektorstudie vom Freitag. VW bleibe neben Daimler und Renault eine seiner Top-Empfehlungen. Die Entwicklung in China sei für die Wolfsburger günstig.
VOLKSWAGEN VORZÜGE
FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für die Vorzugsaktien von Volkswagen (VW) F:VOW3 nach einem Medienbericht über ein Interesse an Fiat auf "Buy" mit einem Kursziel von 250 Euro belassen. Die Agnelli-Familie könnte auch wegen der schwierigen strategischen Situation von Fiat aus dem Autogeschäft aussteigen wollen, schrieb Analyst Tim Schuldt in einer Studie vom Freitag. Eine kurzfristig Übernehme des Konkurrenten durch den Autobauer sei aber unwahrscheinlich. Disher dürfte es nur zu Gesprächen auf persönlicher Ebene und in einem frühen Stadium gekommen sein. Schuldt sieht keinen Anlass seine Annahmen zu verändern. Strategisch hätte der Kauf für VW aber einen gewissen Charme, denn über Chrysler könnten sie im Massengeschäft in den USA Fuß fassen.
VOLKSWAGEN VORZÜGE
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Vorzugsaktien von Volkswagen (VW) F:VOW3 auf "Buy" mit einem Kursziel von 235 Euro belassen. Auch wenn VW zukauffreudig sei und viel Geld auf der hohen Kante habe, wäre eine Übernahme im Volumen von mehr als 30 Milliarden Euro eine Nummer zu groß, schrieb Analyst Daniel Schwarz in einer Studie vom Freitag anlässlich der Spekulationen um eine Übernahme von Fiat Chrysler. Diese waren durch einen Artikel des "Manager Magazin" ausgelöst worden. Auch die Familien Porsche/Piech und das Land Niedersachsen als Großaktionäre dürften nicht bereit sein, an einer Kapitalerhöhung mitzuwirken.
WACKER CHEMIE AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat Wacker Chemie F:WCH nach Quartalszahlen des Wettbewerbers REC Silicon auf "Hold" mit einem Kursziel von 97 Euro belassen. Die Kennziffern der Norweger signalisierten eine Erholung im Silizium-Markt, schrieb Analyst Georg Remshagen in einer Studie vom Freitag. Deshalb ließen sie leicht positive Rückschlüsse auf die operative Entwicklung des auf die Solarindustrie spezialisierten deutschen Chemieunternehmens Wacker zu.
/he