ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 21.07.2014

FRANKFURT (dpa-AFX) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 21.07.2014

AIRBUS GROUP

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für Airbus (PSE:AIR) F:AIR auf "Buy" mit einem Kursziel von 59 Euro belassen. Zwar hätten sich die Kapitalquellen für Flugzeuge im Laufe der vergangenen Jahre geändert, doch der Markt für Flugzeug-Finanzierungen sei nach wie vor robust, schrieben die Analysten in einer am Montag veröffentlichten Studie zum weltweiten Luftfahrt- und Rüstungssektor. Zu Airbus schrieben sie, dass die verbesserten Cashflow-Trends und das starke Ergebniswachstum im Vergleich zum Sektor in der Aktienbewertung noch nicht voll zur Geltung kämen.

ALLIANZ SE

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Allianz SE F:ALV vor den anstehenden Quartalszahlen im europäischen Versicherungssektor auf "Buy" mit einem Kursziel von 154 Euro belassen. Analyst Frank Kopfinger rechnet laut einer Studie vom Montag mit recht soliden Ergebnissen der Konzerne. Rückversicherer hätten allerdings mit schwachen Ergebnissen aus den Erneuerungsrunden zu kämpfen. Kopfinger geht davon aus, dass die Versicherer ihre 2014er-Ziele bestätigen werden.

ALLIANZ SE

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat die Einstufung für Allianz F:ALV auf "Market-Perform" mit einem Kursziel von 130 Euro belassen. Analyst Thomas Seidl bevorzugt laut einer Sudie vom Montag weiterhin europäische Erstversicherer aus dem Bereich Schaden/Unfall. Aktien konventioneller Lebensversicherer meidet er hingegen. Rückversicherer blieben eine ambivalente Angelegenheit: Deutlich negativen Ertragsaussichten stünden dank Aktienrückkäufen und Sonderdividenden sehr hohe Gesamtrenditen gegenüber.

BB BIOTECH

FRANKFURT - Die Investmentbank Close Brothers Seydler hat das Kursziel für BB Biotech (ETR:BBZA) nach Zahlen von 160 auf 150 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Die Beteiligungsgesellschaft habe dank der Erholung des Biotechsektors im Mai und Juni solide Quartalsergebnisse vorgelegt, schrieb Analyst Ivo Visic in einer Studie vom Montag. Der Experte passte seine Bewertung an. Im Jahresverlauf dürfte es weitere positive Nachrichten zu klinischen Forschungen im Beteiligungsportfolio des Unternehmens geben.

BECHTLE AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Einstufung für Bechtle F:BC8 nach Zahlen auf "Kaufen" mit einem fairen Wert von 68 Euro belassen. Mit den Kennziffern für das zweite Quartal habe der IT-Dienstleister die Marktschätzungen deutlich übertroffen, schrieb Analyst Jasko Terzic in einer Studie vom Montag. Die Margen dürften weiter anziehen, zumal das zweite Halbjahr saisonal bedingt stärker sei.

BG GROUP

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für BG Group (FSE:BGO) vor Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 1400 Pence belassen. Die Berichtssaison der Ölkonzerne dürfte die aktuellen Markterwartungen für die operativen Ergebnisse kaum tangieren, schrieb Analyst Lucas Herrmann in einer Branchenstudie vom Montag. Wichtiger sei, dass die Kennziffern die aktuellen Bewertungsmultiplikatoren stützten, nachdem sich die Sektoraktien zuletzt stark entwickelt hätten. BG ist einer der "Top Picks" des Experten.

BP

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für BP (FSE:BPE5) vor Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 550 Pence belassen. Die Berichtssaison der Ölkonzerne dürfte die aktuellen Markterwartungen für die operativen Ergebnisse kaum tangieren, schrieb Analyst Lucas Herrmann in einer Branchenstudie vom Montag. Wichtiger sei, dass die Kennziffern die aktuellen Bewertungsmultiplikatoren stützten, nachdem sich die Sektoraktien zuletzt stark entwickelt hätten. Die Quartalsergebnisse von BP sollten unkompliziert ausfallen. Anleger dürften vor allem auf Aussagen über zusätzliche Rückstellungen im Zusammenhang mit der Ölkatastrophe im Golf von Mexiko achten.

CARL ZEISS MEDITEC AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat die Einstufung für Carl Zeiss Meditec F:AFX nach vorläufigen Zahlen auf "Halten" mit einem Kursziel von 25 Euro belassen. Die Eckdaten des Medizintechnikunternehmens zum dritten Quartal seien gemischt ausgefallen, schrieb Analyst Christoph Schöndube in einer Studie vom Montag. So lag das operative Ergebnis (Ebit) unter der Prognose des Experten, der seine Gewinnprognose je Aktie leicht senkte. Das operative Geschäft sei intakt und die negativen Währungseffekte dürften im Schlussquartal abnehmen.

CARL ZEISS MEDITEC AG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Carl Zeiss Meditec F:AFX nach vorläufigen Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 25 Euro belassen. Die Ergebnisse des Medizintechnikunternehmens hätten sich in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres in der Nähe seiner Schätzungen bewegt, schrieb Analyst Volker Braun in einer Studie vom Montag. Die Umsatzentwicklung habe sich im dritten Geschäftsquartal wie erwartet abgeschwächt. Das Unternehmen habe seine Kosten aber unter Kontrolle. Die Aktie dürfte sich von der ersten negativen Reaktion rasch erholen.

CREDIT SUISSE GROUP AG

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung für Credit Suisse F:CSGN (ETR:CSX) nach der Berichtssaison der US-Banken auf "Buy" mit einem Kursziel von 33 Franken belassen. Die Quartalszahlen der US-Institute seien besser als erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Kinner Lakhani in einer Branchenstudie vom Montag. Vor allem das Kreditgeschäft und Immobilienfinanzierungen hätten sich erneut als belastbar erwiesen. Davon dürfte im zweiten Quartal vor allem auch Credit Suisse profitiert haben.

DAIMLER AG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat Daimler F:DAI vor Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 80 Euro belassen. Das zweite Jahresviertel des Autobauers dürfte Verbesserungen sowohl zum Vorquartal als auch zum Vorjahreszeitraum zeigen, schrieb Analyst Daniel Schwarz in einer Studie vom Montag. Dies sei ein Schritt in die richtige Richtung. Die Konsensschätzungen hätten noch Luft nach oben. Zudem schütze die höchste Dividendenrendite im Sektor vor Kursrückschlägen.

DAIMLER AG

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Daimler F:DAI vor Zahlen auf "Reduce" mit einem Kursziel von 62 Euro belassen. Der Autohersteller dürfte auch im zweiten Quartal von den neuen Mercedes-Benz-Modellen profitiert haben, schrieb Analyst Tim Schuldt in einer Studie vom Montag. Negative Wechselkurseffekte sowie höhere Fixkosten dürften das Zahlenwerk jedoch belasten. Insgesamt geht der Experte von einem im Jahresvergleich zehnprozentigen Umsatzwachstum sowie einer sechsprozentigen Steigerung des bereinigten operativen Ergebnisses (Ebit) auf 2,3 Milliarden Euro aus. Schuldt vertritt aber weiterhin die Auffassung, dass die Daimler-Aktie verglichen mit Papieren anderer deutscher Autobauer weniger attraktiv ist.

DANONE

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Einstufung für Danone (PSE:PBN) (FSE:BSN) vor Zahlen auf "Neutral" mit einem Kursziel von 52 Euro belassen. Es sei fraglich, ob der Lebensmittelkonzern mit der Stabilisierung des Geschäfts in Westeuropa und dem Ende der Produktrückrufe in China wirklich einen Wendepunkt erreicht habe, schrieb Analyst Alan Erskine in einer Studie vom Montag.

DEUTSCHE BANK AG

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat das Kursziel für Deutsche Bank F:DBK nach der Kapitalerhöhung im Juni von 26,50 auf 24,50 (Kurs: 26,43) Euro gesenkt und die Einstufung auf "Sell" belassen. Die Eigenkapitalquote der größten deutschen Bank sei immer noch schwach, schrieb Analyst Andrew Lim in einer Studie vom Montag. Aus seiner Sicht wird das Institut weitere fünf Milliarden Euro benötigen, um auf das Niveau der Wettbewerber zu kommen.

DEUTSCHE BANK AG

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung für Deutsche Bank F:DBK nach der Berichtssaison der US-Banken auf "Buy" mit einem Kursziel von 38 Euro belassen. Die Quartalszahlen der US-Institute seien besser als erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Kinner Lakhani in einer Branchenstudie vom Montag. Vor allem das Kreditgeschäft und Immobilienfinanzierungen hätten sich erneut als belastbar erwiesen. Davon dürfte im zweiten Quartal vor allem auch die Deutsche Bank profitiert haben.

DEUTSCHE BOERSE AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Deutsche Börse F:DB1 vor Zahlen von 56 auf 60 Euro angehoben und die Einstufung auf "Halten" belassen. Die Erlöse des Börsenbetreibers dürften im zweiten Quartal wegen schwacher Handelsumsätze gesunken sein, schrieb Analyst Stefan Bongardt in einer Studie vom Montag. Das Unternehmen dürfte seine konservative Jahresprognose aber bekräftigen. Der Experte erhöhte sein Kursziel auch wegen der Verlagerung des Bewertungshorizonts von 2014 auf 2015.

DEUTSCHE BOERSE AG

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Deutsche Börse F:DB1 von 67 auf 62 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Analyst Arnaud Giblat passte in einer Branchenstudie zu "Diversified Financial" vom Montag sein Kursziel an jüngste Kürzungen seiner Gewinnprognosen für das Unternehmen an. Die Aktie ist weiterhin seine einzige Kaufempfehlung unter den Börsenbetreibern. Die Bewertung sei im Vergleich wenig anspruchsvoll. Kurzfristig kursentscheidend sei aber die Belebung der Handelsumsätze und/oder die Unklarheit über die weitere Entwicklung der Leitzinsen in der Eurozone.

DEUTSCHE POST AG

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für Deutsche Post F:DPW vor Zahlen auf "Reduce" mit einem Kursziel von 24 Euro belassen. Der Logistikkonzern dürfte für das zweite Quartal eher verhaltene Ergebnisse vorlegen, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Montag. Der Experte erwartet ein Umsatzwachstum von 1,1 Prozent und eine Steigerung des operativen Ergebnisses (Ebit) um 2,6 Prozent. Bereinigt um einige positive Einmaleffekte aus dem Vorjahreszeitraum falle das Ergebniswachstum aber stärker aus.

DEUTSCHE POST AG

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Deutsche Post F:DPW von 33,50 auf 31,00 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Overweight" belassen. Analyst Christopher Combe begründete die Zielsenkung mit reduzierten Gewinnprognosen für die Sparte Global Forwarding. Er habe seine Schätzungen für die Transportmengen sowie die Durchschnittserlöse insbesondere im Luftfrachtgeschäft gesenkt. Die Risiken durch das Geschäftsfeld Global Forwarding erschienen allerdings weitgehend in den Aktienkurs eingepreist.

DEUTSCHE TELEKOM AG

NEW YORK - Das Analysehaus Jefferies hat die Einstufung für Deutsche Telekom F:DTE vor Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 12,20 Euro belassen. Das zweite Quartal der Bonner dürfte recht ereignisarm verlaufen sein, schrieb Analyst Ulrich Rathe in einer Studie vom Montag. Wichtig wären nun Hinweise, wie die Telekom ihre Marktanteilsverluste im deutschen Breitbandgeschäft angehen wolle.

DÜRR

FRANKFURT - Die Investmentbank Close Brothers Seydler hat die Einstufung für Dürr F:DUE nach der angekündigten Akquisition von Homag auf "Buy" mit einem Kursziel von 70 Euro belassen. Der Zukauf des Herstellers von Holzbearbeitungsmaschinen dürfte sich bereits im Jahr 2015 gewinnsteigernd auswirken, schrieb Analyst Carsten Kunold in einer Studie vom Montag. Die Transaktion passe zur Strategie des Lackieranlagenherstellers, die Aktivitäten außerhalb der Auto-Industrie auszubauen.

DÜRR

DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat die Einstufung für Dürr F:DUE nach einem Zukauf auf "Kaufen" mit einem Kursziel von 70 Euro belassen. Der Autozulieferer habe mit dem Hersteller von Holzbearbeitungsmaschinen Homag ein gutes Unternehmen zu einem guten Preis gekauft, schrieb Analyst Gordon Schönell in einer Studie vom Montag. Die Übernahme dürfte den Gewinn je Aktie von Dürr sofort steigern.

ENI

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Eni (FSE:ENI) F:ENI vor Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 22 Euro belassen. Die Berichtssaison der Ölkonzerne dürfte die aktuellen Markterwartungen für die operativen Ergebnisse kaum tangieren, schrieb Analyst Lucas Herrmann in einer Branchenstudie vom Montag. Wichtiger sei, dass die Kennziffern die aktuellen Bewertungsmultiplikatoren stützten, nachdem sich die Sektoraktien zuletzt stark entwickelt hätten. Bei Eni dürften weniger die Zahlen als vielmehr Aussagen des neuen Vorstandschefs zur Konzernstrategie interessieren.

ERICSSON B

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Ericsson (FSE:ERCB) nach Zahlen von 90 auf 98 schwedische Kronen angehoben, die Einstufung aber auf "Halten" belassen. Nach einem enttäuschenden Jahresauftakt habe der Netzwerkausrüster nun mit den Kennziffern für das zweite Quartal überzeugt, schrieb Analyst Markus Friebel in einer Studie vom Montag. Umsatz- und ergebnisseitig seien die Erwartungen überwiegend übertroffen worden. Der Experte erhöhte seine Gewinnschätzungen je Aktie.

ERICSSON B

NEW YORK - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat die Einstufung für Ericsson (FSE:ERCB) nach Zahlen auf "Overweight" mit einem Kursziel von 96 schwedischen Kronen belassen. Die Resultate zum zweiten Quartal bestätigten die Strategie des Managements, schrieb Analyst Vincent Meunier in einer Studie vom Montag. Der Rendite-Mix und das Selbsthilfepotenzial des Netzwerkausrüsters sollten das Anlegervertrauen in puncto Umsatzwachstum steigern.

ERICSSON B

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Ericsson (FSE:ERCB) nach Zahlen von 68 auf 73 schwedische Kronen angehoben, die Einstufung aber auf "Underweight" belassen. Das erhöhte Kursziel sei die Folge des soliden zweiten Quartals, schrieb Analyst Andrew Gardiner in einer Studie vom Montag. Ansonsten habe sich am Anlagehintergrund des Netzwerkausrüsters nichts geändert.

ERICSSON B

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Ericsson (FSE:ERCB) nach Zahlen von 90 auf 93 schwedische Kronen angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Das zweite Quartal des Netzwerkausrüsters sei unter anderem dank höherer Umsätze im Patentgeschäft sowie Netzerweiterungen in den USA nicht so schlecht ausgefallen wie von ihm und dem Markt befürchtet, schrieb Analyst Gareth Jenkins in einer Studie vom Montag. In der zweiten Jahreshälfte gebe es eine Reihe von Umsatztreibern. Dem Konzern sollte es gelingen, die richtige Mischung aus Umsatzwachstum und Margeneffekten zu finden.

ERICSSON B

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Ericsson (FSE:ERCB) nach Zahlen von 85 auf 98 schwedische Kronen angehoben und die Aktie auf "Buy" belassen. Der Netzwerkausrüster habe auch dank einer verbesserten Umsatzentwicklung gute Quartalsergebnisse oberhalb seiner Erwartungen vorgelegt, schrieb Analyst Johannes Schaller in einer Studie vom Montag. Die ansehnlichen Wachstumstrends dürften dank steigender Investitionen in China und Westeuropa in der zweiten Jahreshälfte anhalten. Der Experte hob seine Ergebnisprognosen um vier bis fünf Prozent an.

ERICSSON B

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Ericsson (FSE:ERCB) nach Zahlen von 90 auf 95 schwedische Kronen angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Der Netzwerkausstatter habe das dritte Quartal in Folge starke Bruttomargen erzielt, was auf einen erfolgreichen Wandel des Produktmixes hin zu Projekten im Kapazitätsausbau von Netzen hindeute, schrieb Analyst Sandeep Deshpande in einer Studie vom Montag. Der Umsatz sei dank der Nachfrage in den USA und in China besser als erwartet ausgefallen. In der zweiten Jahreshälfte dürften das Europageschäft sowie der Ausbau der Mobilfunknetze mit dem Standard 4G in China für weiteres Umsatzwachstum sorgen.

FREENET NAMENSAKTIEN

HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat die Einstufung für Freenet (ETR:FNTN) auf "Buy" mit einem Kursziel von 30 Euro belassen. Der Markt habe nach der jüngst genehmigten Fusion von Telefonica Deutschland mit E-Plus durch die EU-Wettbewerbsbehörden noch nicht realisiert, dass auch Freenet von den verhängten Auflagen profitieren werde, schrieb Analyst Sascha Berresch in einer Studie vom Montag. Die jüngste Kursschwäche sei daher eher eine Kaufgelegenheit. Der Experte senkte seine Umsatzprognosen wegen sinkender Hardwareverkäufe. Dies habe jedoch keine Auswirkungen auf die Gewinne.

FUCHS PETROLUB

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat Fuchs Petrolub (ETR:FPE3) vor Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 35 Euro belassen. Wegen der fortdauernden Währungsbelastungen, dämpfender Effekte infolge der Ukraine-Krise und Gegenwind durch steigende Rohstoffpreise habe er seine Schätzungen für den Schmierstoffehersteller leicht reduziert, schrieb Analyst Oliver Schwarz in einer Studie vom Montag. Mit Blick auf den Anfang August anstehenden Bericht zum zweiten Quartal schrieb er, dass es schwieriger sei, die Werte aus dem Vorjahreszeitraum zu übertreffen.

GOOGLE INC

FRANKFURT - Das Analysehaus Independent Research hat das Kursziel für Google (ETR:GGQ1) F:GOOG nach Zahlen von 610 auf 660 US-Dollar angehoben und die Einstufung auf "Halten" belassen. Der Umsatz aus dem zweiten Quartal habe seine Erwartungen übertroffen, schrieb Analyst Markus Friebel in einer Studie vom Montag. Gleiches gelte für das Nettoergebnis. Der Experte erhöhte seine Gewinnprognosen je Aktie für 2014 und 2015 leicht. Er sieht für den Titel des kalifornischen Internetkonzerns derzeit aber nur ein moderates Aufwärtspotenzial.

HHLA HAMBURGER HAFEN UND LOGISTIK AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für HHLA (ETR:HHFA) von 21,00 auf 20,70 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Grund für das neue Kursziel seien die etwas höher als bislang erwartet angesetzten Personalkosten sowie die jüngsten Umschlagsdaten des Hamburger Hafenbetreibers, schrieb Analyst Patrick Creuset in einer Studie vom Montag. Die vorgenommenen Anpassungen änderten aber nichts an seinem Anlagehintergrund.

HUGO BOSS

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat die Einstufung für Hugo Boss F:BOSS auf "Hold" mit einem Kursziel von 108 Euro belassen. Entgegen der Erwartungen legten die Eigenkapitalrenditen von Luxusgüterherstellern nicht zu, schrieb Analyst Thierry Cota in einer Branchenstudie vom Montag. An den Bewertungsmultiplikatoren habe sich trotz der Prognosesenkungen der vergangenen zwölf Monate auch nichts geändert. Der Einfluss kurzfristiger Ergebnisschwankungen auf die Bewertungen sei in diesem Sektor gering und auch der hohe Anteil der Markenwerte an den Konzernbewertungen stütze die Aktien. Die aktuelle Bewertung von Hugo Boss sei durch die hohen Eigenkapitalrenditen gerechtfertigt, Aufwärtspotenzial bestehe aber nicht.

INTESA SANPAOLO S.P.A.

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat Intesa Sanpaolo F:ISP (ETR:IES) auf der "Conviction Buy List" mit einem Kursziel von 3,30 Euro belassen. Die italienischen Banken seien auf kurze Sicht fair bewertet, schrieb Analyst Jean-Francois Neuez in einer Branchenstudie vom Montag. Sein Favorit unter Italiens Bank-Aktien sei nach wie vor Intesa. Das Geldhaus biete eine attraktive Kombination aus Rendite, Ergebnispotenzial, geringem Risiko und günstiger Bewertung.

K+S

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für K+S F:SDF auf "Overweight" belassen. Global tätige Kalihersteller seien während des dritten Quartals dank einer Kombination aus starker Nachfrage und verspäteter Lieferungen einiger Lieferanten wahrscheinlich voll ausgelastet oder hätten mit Engpässen im Einkauf zu kämpfen, schrieb Analyst Ben Scarlett in einer Branchenstudie vom Montag. In diesem Umfeld schienen die Preise etwas zu steigen. So habe die Branche die angepeilten Preiserhöhungen in der Europäischen Union bereits umgesetzt und der lang erwartete Preisanstieg in Brasilien stehe kurz bevor.

KRONES AG

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat Krones F:KRN vor Zahlen von "Buy" auf "Accumulate" abgestuft, das Kursziel aber von 76 auf 83 Euro angehoben. Der Hersteller von Abfüll- und Verpackungsanlagen dürfte auch für das zweite Quartal solide bis starke Ergebnisse vorlegen, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Montag. Das Unternehmen sei der Marktführer in einer attraktiven Branche. Der Experte passte seine Bewertung und damit das Kursziel an die durchschnittliche Bewertung der vergangenen zehn Jahre an.

LINDE AG

HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat Linde F:LIN mit "Buy" und einem Kursziel von 190 Euro in die Bewertung aufgenommen. Der weltweit führende Anbieter von Industrie- und medizinischen Gasen sei immer noch unterbewertet, schrieb Analyst Nils-Peter Gehrmann in einer Studie vom Montag.

METRO AG

NEW YORK - Das Analysehaus Jefferies hat die Einstufung für Metro F:MEO vor Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 31 Euro belassen. Der Handelskonzern sollte in seinem dritten Geschäftsquartal von kalendarischen Effekten sowie von der Fußball-WM profitiert haben, hieß es in einer am Montag veröffentlichten Studie. Problemtochter bleibe Media Markt Saturn. Die Aktie dürfte weiterhin in einer engen Spanne notieren, sofern Überraschungen aus Russland ausblieben.

MUNICH RE

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat die Einstufung für Munich Re (ETR:MUV2) auf "Market-Perform" mit einem Kursziel von 154 Euro belassen. Analyst Thomas Seidl bevorzugt laut einer Sudie vom Montag weiterhin europäische Erstversicherer aus dem Bereich Schaden/Unfall. Aktien konventioneller Lebensversicherer meidet er hingegen. Rückversicherer blieben eine ambivalente Angelegenheit: Deutlich negativen Ertragsaussichten stünden dank Aktienrückkäufen und Sonderdividenden sehr hohe Gesamtrenditen gegenüber.

NOVARTIS AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat die Einstufung für Novartis (FSE:NOT) F:NOVN auf "Underweight" mit einem Kursziel von 74 Franken belassen. Die vom Markt prognostizierten Margen des Pharmakonzerns seien nach wie vor risikobehaftet, schrieb Analystin Amy Walker in einer Studie vom Montag. Mit Blick auf die für August anstehenden Daten zum Blutdrucksenker LCZ696 erschienen die Erwartungen zu hoch. Walker bevorzugt weiterhin das Papier des Konkurrenten GlaxoSmithKline.

NOVARTIS AG

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Novartis F:NOVN (FSE:NOT) nach Zahlen von 81 auf 80 Franken gesenkt und die Einstufung auf "Equal Weight" belassen. Das zweite Quartal des Pharmaherstellers sei ziemlich unspannend verlaufen, schrieb Analyst Mark Purcell in einer Studie vom Montag. Das leicht reduzierte Kursziel resultiere aus einer höheren Nettoverschuldung.

NOVARTIS AG

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Novartis (FSE:NOT) F:NOVN nach Zahlen auf "Overweight" mit einem Kursziel von 90 Franken belassen. Auch nach dem zweiten Quartal des Pharmakonzerns seien die Marktprognosen für die Segmente Pharma, Alcon und Sandoz weiterhin zu niedrig, schrieb Analyst Richard Vosser in einer Studie vom Montag. Der Experte betrachtet die aktuelle Kursschwäche vor der Vorlage von klinischen Daten für den Blutdrucksenker LCZ696 im kommenden Monat als Kaufgelegenheit.

OSRAM

HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat die Einstufung für Osram F:OSR nach Zahlen von Philips auf "Sell" mit einem Kursziel von 31 (Kurs 34,08) Euro belassen. Analyst Tim Wunderlich sieht in den Resultaten des Elektronikkonzerns ein negatives Signal für Osram. Die Zahlen verdeutlichten den Margendruck in der Lichttechnik-Sparte im Zuge eines überraschend schnellen Umsatzrückgangs im Geschäft mit traditioneller Lichttechnik, schrieb Wunderlich in einer Studie vom Montag.

OSRAM

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Osram F:OSR nach Zahlen von Philips auf "Buy" mit einem Kursziel von 55 Euro belassen. Die Ergebnisse des Leuchtmittelgeschäfts des niederländischen Wettbewerbers stützten seine Annahme, dass das dritte Geschäftsquartal von Osram die Talsohle markieren dürfte, schrieb Analyst Sebastian Growe in einer Studie vom Montag. Denn der Rückgang im Geschäft mit herkömmlichen Leuchtstoffen verlangsame sich, während sich die Bruttomargen im beständig und schnell wachsenden Geschäft mit LED-Beleuchtungen verbesserten.

PHILIPS ELECTRONICS NV

LONDON - Das Analysehaus S&P Capital IQ hat Philips Electronics (FSE:PHI1) (ASX:PHIA) nach Zahlen von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel von 28,00 auf 24,50 Euro gesenkt. Das operative Ergebnis des niederländischen Elektronikkonzerns aus dem zweiten Quartal habe wegen negativer Währungseffekte und der freiwilligen Produktionsaussetzung am Healthcare-Standort in Cleveland die Konsenserwartungen verfehlt, schrieb Analyst Clive Roberts in einer Studie vom Montag. Roberts kürzte seine Gewinnschätzungen je Aktie der Jahre 2014 und 2015 um jeweils zwölf Prozent. 2014 werde ein schwieriges Jahr, gleichwohl dürfte das zweite Halbjahr Verbesserungen bringen.

PHILIPS ELECTRONICS NV

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat die Einstufung für Philips Electronics (FSE:PHI1) (ASX:PHIA) nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 24 Euro belassen. Dass der Elektrotechnik-Konzern für die zweite Jahreshälfte ein bereinigtes operatives Ergebnis (Ebita) über dem Vorjahresniveau erwarte, sei beruhigend, schrieb Analyst Gael de-Bray in einer Studie vom Montag. Der Experte ging bisher von einer stabilen Ergebnisentwicklung in der zweiten Jahreshälfte aus.

REPSOL YPF SA

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Repsol (FSE:REP) F:REP vor Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 21 Euro belassen. Die Berichtssaison der Ölkonzerne dürfte die aktuellen Markterwartungen für die operativen Ergebnisse kaum tangieren, schrieb Analyst Lucas Herrmann in einer Branchenstudie vom Montag. Wichtiger sei, dass die Kennziffern die aktuellen Bewertungsmultiplikatoren stützten, nachdem sich die Sektoraktien zuletzt stark entwickelt hätten. Bei Repsol dürften weniger die Zahlen als vielmehr Aussagen zu möglichen Übernahmen interessieren.

ROYAL DUTCH SHELL A

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Shell (ASX:RDSA) (ETR:R6C) (ISE:RDSA) vor Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 2850 Pence belassen. Die Berichtssaison der Ölkonzerne dürfte die aktuellen Markterwartungen für die operativen Ergebnisse kaum tangieren, schrieb Analyst Lucas Herrmann in einer Branchenstudie vom Montag. Wichtiger sei, dass die Kennziffern die aktuellen Bewertungsmultiplikatoren stützten, nachdem sich die Sektoraktien zuletzt stark entwickelt hätten. Shell ist einer der "Top Picks" des Experten.

SAP AG

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat die Einstufung für SAP F:SAP nach Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 63 Euro belassen. Trotz der Umstellung auf das Cloud-Geschäft sei die Profitabilität im zweiten Quartal höher als erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Andreas Wolf in einer Studie vom Montag. Stabile Lizenzerlöse im ersten Halbjahr sowie die steigende Umsatzbasis der Cloud-Aktivitäten dürften das Wachstum des Software-Konzerns berechenbarer machen.

SAP AG

FRANKFURT - Die DZ Bank hat die Aktie von SAP F:SAP auf die "Equity Long Ideas"-Liste gesetzt und die Einstufung auf "Kaufen" belassen. Der Softwarehersteller habe zuletzt solide Quartalsergebnisse vorgelegt, schrieb Analyst Harald Schnitzer in einer Studie vom Montag. Die Anhebung der Jahresprognose habe gezeigt, dass die Verlagerung des Geschäftsmodells in die Cloud Früchte trage.

SHW

FRANKFURT - Die Investmentbank Close Brothers Seydler hat SHW F:SW1 mit "Buy" und einem Kursziel von 50 Euro in die Bewertung aufgenommen. Die in diesem Jahr bisher schwache Kursentwicklung des Autozulieferers entspreche nicht der fundamentalen Lage des Unternehmens und auch nicht den mittelfristigen Aussichten, schrieb Analyst Daniel Kukalj in einer Studie vom Montag. SHW profitiere von den globalen Megatrends der Autoindustrie. Die Kursschwäche und die zur Zeit attraktive Bewertung stellen für den Experten daher einen guten Einstiegspunkt dar.

SKY DEUTSCHLAND

DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat die Einstufung für Sky Deutschland F:SKYD nach einem Medienbericht über ein Interesse von BSkyB auf "Verkaufen" mit einem Kursziel von 6 Euro belassen. Der Medienunternehmer Rupert Murdoch könnte sich nach dem Scheitern einer Übernahme von Time Warner durch 21st Century Fox in der Tat wieder den Überlegungen rund um eine Integration seiner europäischen Beteiligungen widmen, schrieb Analyst Holger Schmidt in einer Studie vom Montag. Der Experte betrachtet einen Kauf der deutschen und italienischen Beteiligungen durch BSkyB aber als einen Rückzug von Murdoch aus dem europäischen Bezahlfernsehen. Für Sky-Deutschland-Aktionäre brächte ein Deal wohl keine Vorteile.

STRATEC BIOMEDICAL SYSTEMS AG

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat das Kursziel für Stratec F:SBS vor Zahlen von 32 auf 36 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Das Geschäft des Medizintechnikunternehmens dürfte im zweiten Quartal ähnlich wie im Vorquartal verlaufen sein, schrieb Analyst Gunnar Romer in einer Studie vom Montag. Im Vergleich mit dem Vorjahresquartal habe das Unternehmen seine Ergebnisse wegen der niedrigen Vergleichsbasis wohl kräftig gesteigert. Der Experte hob sein Kursziel wegen einer besseren Berechenbarkeit der weiteren Gewinnentwicklung an. Die Aktie sei nach dem jüngsten Kursanstieg aber bereits anspruchsvoll bewertet.

TELEFONICA DEUTSCHLAND

NEW YORK - Das Analysehaus Jefferies hat die Einstufung für Telefonica Deutschland F:O2D vor Zahlen auf "Hold" mit einem Kursziel von 5,80 Euro belassen. Nachdem die Spekulationen um die Fusion mit E-Plus nun vorbei seien, dürften nun Fundamentaldaten wieder stärker in den Fokus rücken, schrieb Analyst Giles Thorne in einer Studie vom Montag. Dabei erwartet der Experte leichte Verbesserungen.

TESCO

NEW YORK - Auch nach dem plötzlichen Chefwechsel steht Bernstein Research dem britischen Einzelhandelskonzern Tesco (ISE:TSCO) (FSE:TCO) kritisch gegenüber. Das US-Analysehaus hat die Einstufung für Tesco auf "Underperform" mit einem Kursziel von 275 Pence belassen (Kurs: 291,59 Pence). Neben dem Austausch der Unternehmensspitze habe Tesco vor sinkenden Gewinnen im ersten Geschäftshalbjahr gewarnt, schrieb Analyst Bruno Monteyne in einer Studie vom Montag. Die aktuelle Tesco-Devise "Bei allem ein bisschen besser" habe offenbar noch keine Trendwende gebracht.

THYSSENKRUPP AG

DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat die Einstufung für ThyssenKrupp F:TKA nach einem Handelsblatt-Interview mit dem Chef des Stahlgeschäfts auf "Verkaufen" mit einem Kursziel von 15 Euro belassen. Die Aussagen von Andreas Goss bestätigten seine Annahme, dass sich der Stahlmarkt in Europa nicht erhole und die meisten europäischen Hersteller weiterhin Verluste machten, schrieb Analyst Marc Gabriel in einer Studie vom Montag.

TIPP24 AG

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat Tipp24 F:TIM vor Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 65 Euro belassen. Er rechne mit einem schwachen zweiten Quartal, schrieb Analyst Jochen Reichert in einer Studie vom Montag. Reichert kürzte seine Prognose für das diesjährige operative Ergebnis (Ebit) von 31 auf 28 Millionen Euro. Der Anlagehintergrund bleibe aber intakt.

TOTAL SA

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Total (FSE:TOTB) (PSE:PFP) vor Zahlen auf "Buy" mit einem Kursziel von 57 Euro belassen. Die Berichtssaison der Ölkonzerne dürfte die aktuellen Markterwartungen für die operativen Ergebnisse kaum tangieren, schrieb Analyst Lucas Herrmann in einer Branchenstudie vom Montag. Wichtiger sei, dass die Kennziffern die aktuellen Bewertungsmultiplikatoren stützten, nachdem sich die Sektoraktien zuletzt stark entwickelt hätten. Das Zahlenwerk von Total dürfte keine bahnbrechenden Neuigkeiten liefern.

UBS AG

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung für UBS (ETR:UBRA) F:UBSN nach der Berichtssaison der US-Banken auf "Buy" mit einem Kursziel von 22 Franken belassen. Die Quartalszahlen der US-Institute seien besser als erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Kinner Lakhani in einer Branchenstudie vom Montag. Vor allem das Kreditgeschäft und Immobilienfinanzierungen hätten sich erneut als belastbar erwiesen. Davon dürften im zweiten Quartal vor allem die Deutsche Bank und Credit Suisse zunächst profitiert haben. Bei einem Zeithorizont von einem Jahr bevorzugt der Experte jedoch die UBS und die Societe Generale.

UNICREDIT SPA

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Unicredit (AFF:UCG) (FSE:CRI) von 7,30 auf 7,40 Euro angehoben und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die italienischen Bank-Aktien seien auf kurze Sicht fair bewertet, schrieb Analyst Jean-Francois Neuez in einer Branchenstudie vom Montag. Das neue Ziel für die Unicredit begründete er mit seinen erhöhten Ertragsprognosen für die Jahre 2015 bis 2017. Sein Favorit unter Italiens Geldhäusern ist nach wie vor Intesa SanPaolo F:ISP (ETR:IES).

VODAFONE

NEW YORK - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat das Kursziel für Vodafone (FSE:VOD) (ISE:VOD) nach einem Zukauf von 240 auf 230 Pence gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Nach der kartellrechtlichen Freigabe habe er seine Schätzungen für den britischen Mobilfunkkonzern wegen des zugekauften spanischen Kabelnetzbetreibers Ono überarbeitet, schrieb Analyst Tim Boddy in einer Studie vom Montag. Darin sei nun auch das starke britische Pfund berücksichtigt.

VOLVO B

NEW YORK - Die US-Investmentbank Morgan Stanley hat das Kursziel für Volvo (FSE:VOL1) von 87 auf 82 schwedische Kronen gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen. Der Strategie des Lkw-Herstellers mangele es an Transparenz, schrieb Analystin Laura Lembke in einer am Montag veröffentlichten Studie. Zudem gebe es kaum Hinweise auf einen zyklischen Aufschwung. Lembke reduzierte ihre Gewinnschätzungen je Aktie für 2014 und 2015 und wies auf die bereits hohe Bewertung der Aktie hin.

VOLVO B

LONDON - Das Analysehaus S&P Capital IQ hat das Kursziel für Volvo (FSE:VOL1) nach Zahlen von 105 auf 95 schwedische Kronen gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Das Vorsteuerergebnis des Nutzfahrzeugherstellers habe im zweiten Quartal die Erwartungen verfehlt, schrieb Analyst William Howlett in einer Studie vom Montag. In Brasilien und China seien die Absätze rückläufig gewesen und auch Überkapazitäten in Europa hätten die Ergebnisse belastet. Der Experte senkte wegen schwächerer Auftragseingänge seine Ergebnisprognosen je Aktie.

VOLVO B

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Volvo (FSE:VOL1) nach Zahlen von 85 auf 80 schwedische Kronen gesenkt und die Einstufung auf "Sell" belassen. Vor allem die schwachen Margen im Lastwagengeschäft hätten ihn negativ überrascht, schrieb Analyst Fredric Stahl in einer Studie vom Montag. Die Margen im Brasiliengeschäft hätten sich im Vergleich zu den vorherigen Jahren wohl deutlich verschlechtert und daran dürfte sich auch erstmal nichts ändern. Der Experte senkte seine Gewinnprognosen je Aktie für die Jahre 2014 bis 2016 um acht bis 15 Prozent.

VOLVO B

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für Volvo (FSE:VOL1) nach Zahlen von 113 auf 105 schwedische Kronen gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Das operative Ergebnis (Ebit) des Nutzfahrzeugkonzerns habe die Markterwartungen im zweiten Quartal um einen zweistelligen Prozentsatz verfehlt, schrieb Analyst Klas Bergelind in einer Studie vom Montag. Volvo stelle die Anlegergeduld erneut auf die Probe, das Risiko/Ertrags-Verhältnis der Aktie sei aber weiter positiv. Der Konzern setze seine Kostensenkungen weiter um. Der Experte senkte seine Gewinnprognose je Aktie für die Jahre 2014 und 2015 um 16 respektive 13 Prozent.

VOLVO B

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat das Kursziel für Volvo (FSE:VOL1) nach Zahlen von 105 auf 100 schwedische Kronen gesenkt und die Einstufung auf "Hold" belassen. Wie befürchtet, habe Volvo im Segment Lkw und Baumaschinen wegen herausfordernder Marktbedingungen in Brasilien und China ein schwaches zweites Quartal verzeichnet, schrieb Analyst Alasdair Leslie in einer Studie vom Montag. Ein geringer Auftragseingang in der profitablen Lateinamerika-Region dürfte die Lkw-Marge unter Druck setzen. Leslie senkte seine Schätzungen je Aktie für 2014 und 2015 um sieben Prozent.

VOLVO B

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Volvo (FSE:VOL1) nach Zahlen von 97 auf 92 schwedische Kronen gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Das operative Ergebnis (Ebit) des Nutzfahrzeugherstellers habe im zweiten Quartal seinen Erwartungen entsprochen, die Marktprognosen jedoch um 20 Prozent verfehlt, schrieb Analyst Alexander Whight in einer Studie vom Montag. Gepaart mit mangelnder Berechenbarkeit der Umstrukturierungen dürfte dies die Kursentwicklung erst einmal bremsen. Der Konzern müsse jetzt beweisen, dass die Kosten gesenkt werden können. Der Experte reduzierte seine bereinigten operativen Ergebnisprognosen für die Jahre 2014 und 2015 um 13 beziehungsweise 22 Prozent.

WINCOR NIXDORF AG

HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat das Kursziel für Wincor Nixdorf F:WIN vor Zahlen von 63 auf 62 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Der IT-Anbieter für die Bankenbranche dürfte seinen Ausblick senken sowie glanzlose Ergebnisse für das dritte Geschäftsquartal vorlegen, deren Schwäche der Markt noch nicht berücksichtige, schrieb Analyst Torben Teichler in einer Studie vom Montag. Der Experte senkte seine Prognosen wegen Wechselkurseffekten und der politischen Risiken in Russland um zwei Prozent. Ein Kursrückgang als Reaktion auf das Zahlenwerk wäre wegen der attraktiven Bewertung der Aktie aber eine Kaufgelegenheit, so Teichler.

WINCOR NIXDORF AG

DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat die Einstufung für Wincor Nixdorf F:WIN auf "Kaufen" mit einem Kursziel von 59 Euro belassen. Die jüngste Kursschwäche des IT-Anbieters für die Bankenbranche sei übertrieben und gehe damit von einer Gewinnwarnung in einem Ausmaß aus, das nicht zu erwarten sei, schrieb Analyst Heiko Feber in einer Studie vom Montag. Die Aktie sei mit einem 30-prozentigen Bewertungsabschlag auf das Kurs/Gewinn-Verhältnis im Vergleich mit dem MDax sowie angesichts ihrer Dividendenrendite äußerst attraktiv.

YARA

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Yara von 303 auf 299 norwegische Kronen gesenkt und die Einstufung auf "Equal Weight" belassen. Höhere Gaskosten belasteten die Gewinne, schrieb Analyst Andreas Heine in einer Studie vom Montag. Zudem habe sich die Hinzu komme die derzeit negative Marktstimmung gegenüber Agrochemie-Aktien infolge sinkender Getreidepreise.

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