In der Türkei gehen wir davon aus, dass die CBRT ihren Leitzins am Donnerstag um 275 Bp senken und somit mehr als die Erwartungen erfüllen wird. Nach einer ersten Senkung um 425 B im Juli hatte sich die Inflationsdynamik verbessert, während die relative Stabilität der Währung und die global niedrigen Zinsen der CBRT Gründe geliefert haben, die Zinsen zu senken. Es schadet zudem nicht, dass Präsident Erdogan im Grunde angeordnet hat, dass die Zentralbank die Zinsen aggressiv senken muss. Die Inflation liegt um 14%, was weshalb die Zinssenkungen abnehmen dürften. Der erneute Druck auf die Lira könnte die Währungshüter auch zwingen, eine vorsichtige Strategie einzuschlagen. Die BIP-Daten für das 2. Quartal waren vielversprechend, die eine schnellere Erholung beim privaten Konsum als erwartet und auch eine schnellere Erholung des Wachstums zeigen, was den Politikern wohl Mut machen wird. Die Zinssenkung dürfte die Anlagen unterstützen, die schwach bleiben. Und sie bleiben ein negatives Signal für die langfristigen Prognosen. Zuletzt erwarten wir keine deutlichen Veränderungen bei der Ankündigung der Zinsen. Wir gehen davon aus, dass der MPC betonen wird, dass die monetäre Straffung durch Berücksichtigung der Indikatoren des zugrunde liegenden Inflationstrends bestimmt werden wird. Kurzfristig sollte jede Senkung über 250 zu einer kurzfristigen Schwäche der Lira führen.