Den meisten deutschen Verbrauchern dürften sowohl Fielmann (ETR:FIEG) (WKN: 577220) als auch Hornbach Holding (ETR:HBH) (WKN: 608340) gut bekannt sein. Auch wenn Augenoptik-Fachgeschäfte und Baumärkte auf den ersten Blick wenig gemeinsam zu haben scheinen, lassen sich die beiden Einzelhandelsketten doch gut miteinander vergleichen. Wir schauen auf beide Aktien und die Gründe, warum ich einen klaren Favoriten habe.
Geschäftsmodell und Unternehmensgröße
Auch Hornbach ist ein Familienunternehmen. Der Konzern betreibt 170 Bau- und Gartenmärkte in neun europäischen Ländern sowie 39 Bauhandelsgeschäfte. Obwohl die Anzahl der Standorte geringer ist als bei Fielmann, lag der Umsatz im letzten Geschäftsjahr mit knapp 6 Mrd. Euro deutlich höher. Der Anteil Deutschlands ist mit ungefähr 50 % geringer als bei Fielmann. 15 % der Umsätze kommen aus dem Online-Shop.
Marke und Kundenzufriedenheit
Geschäftsentwicklung und Wachstumsaussichten
Doch wie sieht es mit Blick nach vorne aus? Beide Familienunternehmen haben Strategien definiert, um ihre Wachstumsgeschichte fortzuschreiben. Fielmann möchte vor allem im europäischen Ausland und im Onlinegeschäft wachsen und so bis 2025 mit im Durchschnitt 4 % im Umsatz und 14 % beim Gewinn pro Jahr wachsen. Da die Anzahl der Brillenträger stetig zunimmt, hat das Unternehmen aus Hamburg Rückenwind.
Auch Hornbach sieht sich langfristigen Wachstumstreibern wie dem Heimwerker-Trend und einer stärkeren Nachfrage von professionellen Handwerkern ausgesetzt. Die Filialanzahl soll in den nächsten fünf Jahren um 20 Standorte erhöht und gleichzeitig das Onlineangebot gestärkt werden. Konkrete langfristige Umsatz- und Gewinnziele hat der Konzern aus Neustadt an der Weinstraße nicht kommuniziert.
Bewertung
Mein Favorit: Hornbach
Auch Hornbach wird einen leichten Gewinnrückgang verzeichnen müssen. Auf lange Sicht erwarte ich jedoch ähnlich starkes Wachstum wie bei Fielmann – in das ich heute zu einem Drittel der Bewertung investieren kann. Daher ist meine Wahl eindeutig: Hornbach ist heute für mich die attraktivere Aktie.
Der Artikel Die bessere Aktie: Fielmann oder Hornbach? ist zuerst erschienen auf Aktienwelt360.
Hendrik Vanheiden besitzt Aktien von Hornbach Holding. Aktienwelt360 empfiehlt Aktien von Fielmann.
Aktienwelt360 2023