Von Geoffrey Smith
Investing.com -- Die Tage, in denen der deutsche Maschinenbaugigant Siemens (OTC:SIEGY) ein Leuchtturm für die gesamte europäische Industrie war, sind schon lange vorbei, dennoch lässt sich aus dem überraschenden Update von heute Morgen, das erneut die Bedeutung der chinesischen Wirtschaft für den Rest der Welt unterstrich, einiges herauslesen.
Die Aktien von Siemens (DE:350|SIEGn}} stiegen in Frankfurt um bis zu 6,1% auf ein neues Allzeithoch, bevor sie wieder etwas zurückfielen. Gegen 11.35 Uhr lagen sie noch immer 4,9% im Plus. Im Vergleich zu ihrem Höchststand vor der Pandemie sind die Papiere nun um 30% gestiegen, was sowohl die Outperformance des produzierenden Gewerbes gegenüber dem Dienstleistungssektor in den letzten Monaten widerspiegelt, als auch die Wertschaffung durch die Dezentralisierungsstrategie des scheidenden CEO Joe Kaeser.
Eine Anhebung der Prognose würde den Druck auf die hohe Bewertung nehmen, die mit dem 21-fachen des Gewinns der letzten 12 Monate im historischen Vergleich recht hoch erscheint. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen lag im Kernsegment Digital Industries um mehr als 40% und im Segment Smart Infrastructure um 30% über dem Konsens. Lediglich das Segment Mobility blieb zurück, was vor allem auf die negativen Auswirkungen der Pandemie auf den öffentlichen Nahverkehr zurückzuführen war.
Neben den robusten Zahlen deutet auch die erneute Zusicherung der Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, am Donnerstag darauf hin, dass das Unternehmen in diesem Jahr keine Probleme mit einem umfangreichen Refinanzierungsplan haben wird.
Es waren vor allem die chinesischen Fabriken, die für die vielen Aufträge verantwortlich waren und den Umsatz und Gewinn von Siemens in den drei Monaten bis Dezember so weit über die Erwartungen trieben, dass das Unternehmen der Börse mitteilen musste, dass eine Prognoseanpassung möglich ist, wenn es in zehn Tagen seine vollständigen Quartalsergebnisse veröffentlicht.
Das unterstreicht, was auf dem Spiel steht, wenn die neue Regierung von US-Präsident Joe Biden entscheidet, inwieweit sie Donald Trumps Wirtschaftskrieg gegen China fortsetzen wird.
Kommentare des designierten Außenministers Anthony Binken in dieser Woche, der die Verwendung des Begriffs "Völkermord" zur Beschreibung von Chinas Umgang mit seiner muslimischen Uiguren-Minderheit in der Provinz Xinjiang befürwortete, verstärken den Eindruck, dass Biden den Druck auf Peking nur langsam reduzieren wird. In einem solchen Kontext scheint eine Ausweitung der Sanktionen gegen einzelne chinesische Beamte und Unternehmen durchaus möglich.
Aber die Bemühungen, eine gemeinsame Front mit Europa gegen China zu bilden, dürften schwierig werden, solange wichtige Arbeitgeber wie Siemens davon leben, mit China Geschäfte zu machen - vor allem, wenn andere Absatzmärkte ausbleiben. Die EU hat gerade ein Investitionsabkommen mit China unterzeichnet, das der europäischen Industrie dort weitere Türen öffnen wird, und die Wirtschaft wird begierig darauf sein, das auszunutzen. Die harte Realität ist, dass europäische Investitionsgüterunternehmen wie Siemens sehr gut daran tun, Chinas Ambitionen, die Werkstatt der Welt zu sein, zu unterstützen. Es bedarf einer ausgeklügelten Mischung aus Zuckerbrot und Peitsche von Seiten der USA, um das zu ändern.