Lieber Aktiensegler,
wenn wir über Aktien sprechen, sind Sicherheit und Unsicherheit zwei elementare Begriffe. Sie definieren das Chance-Risiko-Verhältnis einer Investition. Wobei es weder Garantien gibt noch die Perspektive geben sollte, dass von vornherein das Scheitern einer Investitionsthese das wahrscheinlichste Szenario ist.
Dazwischen ist jedoch viel Raum. Man könnte sagen: Eine Grauzone zwischen Sicherheit und Unsicherheit. Beide Seiten haben ihren Preis und wir als Investoren müssen ihn bezahlen. Auf die eine oder andere Art.
Sicherheit: Ein niedriger Preis?!
Nehmen wir zum Beispiel die Aktie von Waste Management (NYSE:WM). Die fundamentale Bewertung ist mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 29 bewertet, die Dividendenrendite liegt hingegen nicht einmal bei 2 %. Das zeigt, dass die Aktie sehr teuer ist. Im Gegenzug besitzt Waste Management ein überaus defensives Geschäftsmodell mit der Entsorgung von Müll in den USA. Eine starke Logistik, viele Vertragspartner und in Teilen ein Monopol schützen jedoch das Geschäftsmodell. Das ist sehr sicher. Aber eben auch sehr teuer.
Sicherheit an den Aktienmärkten führt daher schnell zu hohen Bewertungen und niedrigeren Renditeerwartungen. Das ist der erste Preis, den wir als Investoren bereit sein müssen, zu bezahlen.
Unsicherheit: Das Risiko
Der Preis für solche Chancen ist jedoch die Möglichkeit des Scheiterns. Wenn ein innovatives Unternehmen überholt wird oder sich das Marktpotenzial nicht bewahrheitet, bedeutet das für Investoren hohe Verluste. Zudem müssen wir Volatilität ertragen. Mit vielen Quartalszahlen tendiert der Markt kurzfristig zwischen der Option des Scheiterns und einer funktionierenden Investitionsthese.
Unsicherheit hat daher insofern einen höheren Preis, als unsere Rendite nicht sicher ist. Im Gegenzug ist die Renditeperspektive jedoch bedeutend größer, wenn die Investitionsthese aufgeht.
Bezahle den Preis: Wie auch immer er aussieht
Die Entscheidung hängt gewiss auch davon ab, welche Rendite wir für das Erreichen unserer Ziele benötigen. Oder auch von unserer eigenen Neigung hinsichtlich der Chancen und der Risiken.
Smarte Investoren versuchen aber auch, den Preis der Sicherheit oder der Unsicherheit etwas zu reduzieren. Durch das Warten auf günstige Chancen oder besonders guter, innovativer Unternehmen. Wir können uns zwar nicht in Gänze davon befreien. Aber wer mit Geduld und dem Blick auf Qualität agiert, dessen Preis ist häufig nicht ganz so hoch.
Der Artikel Bist du bereit, den Preis der (Un-)Sicherheit zu bezahlen? ist zuerst erschienen auf Aktienwelt360.
Offenlegung: Aktienwelt360 empfiehlt Aktien von Waste Management.
Aktienwelt360 2023