Das Umfeld für die meisten Pharma-Aktien bleibt herausfordernd. So auch für den französischen Multi Sanofi (PA:SASY), der 1999 aus der Fusion der Pharmasparte der deutschen Hoechst und der französischen Rhone-Poulenc entstand. 2011 wurde das Konglomerat in Sanofi umbenannt. Durch diverse Übernahmen, so etwa der US-Gesellschaft Genzyme oder Bioverativ, sind die Franzosen zu einem der ganz Großen in der Branche aufgestiegen.
Doch der regulatorische Gegenwind ist beachtlich. Speziell auf dem größten Pharma-Markt der Welt, dem US-Markt, macht US-Präsident Trump Front gegen die Pharmaindustrie. So kommen immer wieder mögliche Preiskontrollen für zahlreiche Pharmaprodukte ins Gespräch.
Aber auch intern haben die Pillendreher zu kämpfen. Trotz erhöhter Forschungsaufwendungen lässt die Innovationskraft der Branche nach. Und so muss Sanofi speziell in der umsatzstarken Diabetes-Sparte deutliche Umsatzrückgänge verzeichnen. Obwohl derzeit rund zehn Diabetes-Produkte angeboten werden und der weltweite Trend zu steigenden Diabetes-Erkrankungen anhält kann Sanofi davon nicht profitieren. Gezielte Zukäufe und Partnerschaften mit anderen Unternehmen, so etwa mit der deutschen Evotec (DE:EVTG), sollen jetzt für Abhilfe sorgen. Experten rechnen damit, dass die Zahl der Diabetes-Erkrankungen von aktuell 422 Millionen n den nächsten zehn bis zwanzig Jahren bis auf 600 Millionen ansteigen wird. Auch wenn es zynisch klingt, ein klarer Wachstumsmarkt für Sanofi.
Die fundamentale Bewertung des Titels ist attraktiv. Für den Titel zahlt man rund das Anderthalbfache des Buchwertes und die Dividendenrendite in Höhe von 4,2 Prozent zählt zu den höchsten im Pharma-Sektor.
Wenig attraktiv präsentiert sich das Chartbild der Sanofi-Aktie. Seit Mitte 2015 ist der Titel auf dem Rückzug. Zuletzt wurden die Tiefststände aus 2016 unterschritten.
Die strukturellen Probleme im Pharmasektor und das eingetrübte Chartbild der Sanofi-Aktie mahnen zur Zurückhaltung. Und so stehen für uns derzeit nur zwei von fünf Börsenampeln auf grün.
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Ein Beitrag von Moritz von Betzenstein.