- Chinas Abkehr von der Null-COVID-Politik lässt Händler einen Anstieg der inländischen Ölnachfrage erwarten
- Das asiatische Land hat in Erwartung der Inlandsnachfrage seine Käufe von russischem Öl erhöht
- Die Reiseaktivitäten in China nehmen zu und signalisieren eine Rückkehr zum Niveau vor der Pandemie
- Die industrielle Aktivität läuft noch nicht rund, weshalb die Nachfrage noch nicht das Niveau des Ölverbrauchs vor der Covid-Zeit erreicht
Seit China seine Null-COVID-Politik beendet hat, warten die Händler mit Spannung darauf, dass die dortige Ölnachfrage in die Höhe schnellen wird. Viele der Ölpreisprognosen für 2023 stützten sich auf einen starken Anstieg der Ölnachfrage aus China. Analysten rechneten in der Folge mit einem Preisanstieg in den dreistelligen Bereich, der weitgehend auf diesem Nachfrageeffekt beruhte.
Die Ölpreise bewegen sich jedoch in diesem Jahr in einer Bandbreite zwischen 72 und 82 USD pro Barrel für WTI und zwischen 77 und 90 USD pro Barrel für Brent, da die chinesische Ölnachfrage noch nicht angezogen hat.
Zu Beginn des Jahres hatte ich argumentiert, dass die dortige Ölnachfrage eher allmählich steigen wird. Jetzt, da Chinas COVID-Welle ihren Höhepunkt erreicht hat, gibt es Anzeichen dafür, dass sich die Ölnachfrage in diesem wichtigen Abnehmerland bald wieder auf das Niveau von vor 2020 erholen wird, aber nicht alle Indikatoren sind so positiv.
China kauft mehr russisches Öl
China war schon immer ein wichtiger Käufer von russischem Öl, aber in letzter Zeit haben die Käufe noch weiter zugenommen. Nach Angaben von Reuters hat China seine Käufe von Ural-Öl in der ersten Februarhälfte im Vergleich zum Vormonat verdoppelt.
Dies kann nicht auf den Wunsch zurückzuführen sein, sich vor der russischen Produktionskürzung im März einzudecken, da diese Käufe bereits vor der Ankündigung der russischen Förderdrosselung bestellt worden sein müssen. China könnte jedoch in den kommenden Monaten mit einem Anstieg der Inlandsnachfrage rechnen, angeregt durch eine verstärkte wirtschaftliche Aktivität.
Zunehmende Reisetätigkeit
Die Bewertung der wirtschaftlichen Aktivität in China ist für die Monate Januar und Februar schwierig, da China aufgrund des Mondneujahrs keine offiziellen Daten für diesen Zeitraum veröffentlicht. Die Mobilitätsdaten aus dem Straßenverkehr und den öffentlichen Verkehrsmitteln zeigen jedoch, dass die wirtschaftliche Aktivität in den großen Städten Chinas zunimmt. Seit Anfang 2023 waren in der letzten Woche mehr Menschen auf den Straßen der Großstädte unterwegs, und seit vor der Pandemie haben mehr Menschen die U-Bahn in diesen Städten benutzt.
Restaurantbesuche, Unterhaltungsangebote und Einkäufe haben ebenfalls zugenommen, was darauf hindeutet, dass China endlich zu den Reise- und Handelsmustern vor der Pandemie zurückkehrt. Dies scheint darauf hinzudeuten, dass die Verbrauchernachfrage nach Benzin und Diesel bald wieder das Niveau von vor der Pandemie erreicht.
Industrielle Aktivität weiterhin schwach
Chinesische Verbraucherdaten deuten darauf hin, dass die Käufe von teuren Artikeln wie Autos und Häusern sich nicht erholen und weiterhin rückläufig sind. Infolgedessen bleibt die Nachfrage nach industriellen Materialien wie Stahl und Zement gedämpft.
Chinas industrielle Aktivität sollte sich erholen, aber die Daten deutet darauf hin, dass dieser Prozess länger dauern wird als die Konsumaktivität. Händler sollten daher nicht damit rechnen, dass die Ölnachfrage im Industriesektor so schnell auf das Niveau vor der Pandemie zurückkehrt wie die Verbrauchernachfrage.
Offenlegung: Die Autorin besitzt keine der in diesem Artikel genannten Anlagen.