Original-Research: AUGUSTA Technologie AG - von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu AUGUSTA Technologie AG
Unternehmen: AUGUSTA Technologie AG
ISIN: DE000A0D6612
Anlass der Studie: Reseachstudie (Anno)
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 25,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2012
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Felix Gode
Mit einem Umsatzsprung im Geschäftsjahr 2011 um 31,1 % konnte die AUGUSTA
AG eine überproportional zum Gesamtmarkt verlaufende Umsatzentwicklung
aufweisen. Dabei ist zu berücksichtigen, dass im Verlauf des Jahres zwei
Übernahmen getätigt wurden, welche einen anorganischen Umsatzzuwachs
bewirkt haben. Der organische Umsatzzuwachs lag vor diesem Hintergrund bei
11,5 %.
Auch ergebnisseitig konnten klare Verbesserungen erzielt werden. Der
organische Umsatzzuwachs beim EBITDA lag dabei bei 32,1 % und damit klar
überproportional zur Umsatzentwicklung. Inklusive der Akquisitionen wurde
das EBITDA sogar um 67,1 % auf 17,95 Mio. EUR gesteigert.
Die Aussichten des Unternehmens für die kommenden Geschäftsjahre sind indes
gut. So belief sich der Auftragsbestand zum Ende des Jahres 2011 auf 39,37
Mio. EUR, was eine gute Umsatzentwicklung im ersten Halbjahr 2012 indiziert.
Aber auch die Auftragseingänge im Jahr 2012 betreffend, erwarten wir eine
gute Entwicklung. Dies sollte insbesondere vor dem Hintergrund der guten
technologischen Positionierung des Unternehmens gesehen werden. Mit der
Übernahme der LMI Technologies hat sich AUGUSTA den Zugang zum
wachstumsstarken 3D-Markt eröffnet. Dieser ist einer der stärksten
Wachstumsbereiche in der Branche für industrielle Bildverarbeitung.
Auch der verstärkte Eintritt in neue Kundenmärkte sollte sich zunehmend
positiv auf die Auftrags- und Umsatzentwicklung auswirken. So wurden in
2011 beispielsweise bereits 7 % der Umsatzerlöse im Bereich der
Verkehrsüberwachungskameras und weitere 20 % in Bereichen außerhalb der
herstellenden Industrie generiert. Dies sollte in Zukunft auch dazu
beitragen, dass die Umsatzentwicklung verstärkt unabhängig von der
gesamtkonjunkturellen Entwicklung verläuft.
Die Entwicklung der AUGUSTA AG im Geschäftsjahr 2012 betreffend, sind wir
zuversichtlich, dass weitere Umsatz- und Ergebnissteigerungen erzielt
werden können. Unsere bisherige Umsatzschätzung von 105,71 Mio. EUR haben wir
dabei unverändert belassen. Dies entspricht einer organischen
Wachstumserwartung in Höhe von 5 %. Auch bei den Ergebniskennzahlen
erwarten wir eine weitere Steigerung. So erwarten wir für das Geschäftsjahr
2012 ein EBITDA in Höhe von 20,08 Mio. EUR bzw. eine EBITDA-Marge von 19,0 %.
Derzeit notiert die Aktie der AUGUSTA AG mit einem Abschlag zu ihrem
Buchwertniveau in Höhe von 12 %. Diesen Abschlag halten wir angesichts der
guten Wachstumschancen des Unternehmens, der starken Rentabilität sowie der
überaus soliden Bilanzrelationen für nicht gerechtfertigt. Unser bisheriges
Kursziel von 24,50 EUR haben wir vor dem Hintergrund der guten Aussichten des
Unternehmens auf die Geschäftsjahre 2012 und insbesondere 2013 auf nunmehr
25,00 EUR leicht angehoben. Auf Basis des aktuellen Kursniveaus errechnet
sich damit ein Kurspotenzial von rund 50 %. Daher behalten wir auch unser
bisheriges Rating KAUFEN unverändert bei.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11565.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
++++++++++++++++
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5);
Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
www.gbc-ag.de/index.php/publisher/articleview/frmCatId/17/frmArticleID/98/
++++++++++++++++
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Aktieneinstufung von GBC AG zu AUGUSTA Technologie AG
Unternehmen: AUGUSTA Technologie AG
ISIN: DE000A0D6612
Anlass der Studie: Reseachstudie (Anno)
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 25,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2012
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Felix Gode
Mit einem Umsatzsprung im Geschäftsjahr 2011 um 31,1 % konnte die AUGUSTA
AG eine überproportional zum Gesamtmarkt verlaufende Umsatzentwicklung
aufweisen. Dabei ist zu berücksichtigen, dass im Verlauf des Jahres zwei
Übernahmen getätigt wurden, welche einen anorganischen Umsatzzuwachs
bewirkt haben. Der organische Umsatzzuwachs lag vor diesem Hintergrund bei
11,5 %.
Auch ergebnisseitig konnten klare Verbesserungen erzielt werden. Der
organische Umsatzzuwachs beim EBITDA lag dabei bei 32,1 % und damit klar
überproportional zur Umsatzentwicklung. Inklusive der Akquisitionen wurde
das EBITDA sogar um 67,1 % auf 17,95 Mio. EUR gesteigert.
Die Aussichten des Unternehmens für die kommenden Geschäftsjahre sind indes
gut. So belief sich der Auftragsbestand zum Ende des Jahres 2011 auf 39,37
Mio. EUR, was eine gute Umsatzentwicklung im ersten Halbjahr 2012 indiziert.
Aber auch die Auftragseingänge im Jahr 2012 betreffend, erwarten wir eine
gute Entwicklung. Dies sollte insbesondere vor dem Hintergrund der guten
technologischen Positionierung des Unternehmens gesehen werden. Mit der
Übernahme der LMI Technologies hat sich AUGUSTA den Zugang zum
wachstumsstarken 3D-Markt eröffnet. Dieser ist einer der stärksten
Wachstumsbereiche in der Branche für industrielle Bildverarbeitung.
Auch der verstärkte Eintritt in neue Kundenmärkte sollte sich zunehmend
positiv auf die Auftrags- und Umsatzentwicklung auswirken. So wurden in
2011 beispielsweise bereits 7 % der Umsatzerlöse im Bereich der
Verkehrsüberwachungskameras und weitere 20 % in Bereichen außerhalb der
herstellenden Industrie generiert. Dies sollte in Zukunft auch dazu
beitragen, dass die Umsatzentwicklung verstärkt unabhängig von der
gesamtkonjunkturellen Entwicklung verläuft.
Die Entwicklung der AUGUSTA AG im Geschäftsjahr 2012 betreffend, sind wir
zuversichtlich, dass weitere Umsatz- und Ergebnissteigerungen erzielt
werden können. Unsere bisherige Umsatzschätzung von 105,71 Mio. EUR haben wir
dabei unverändert belassen. Dies entspricht einer organischen
Wachstumserwartung in Höhe von 5 %. Auch bei den Ergebniskennzahlen
erwarten wir eine weitere Steigerung. So erwarten wir für das Geschäftsjahr
2012 ein EBITDA in Höhe von 20,08 Mio. EUR bzw. eine EBITDA-Marge von 19,0 %.
Derzeit notiert die Aktie der AUGUSTA AG mit einem Abschlag zu ihrem
Buchwertniveau in Höhe von 12 %. Diesen Abschlag halten wir angesichts der
guten Wachstumschancen des Unternehmens, der starken Rentabilität sowie der
überaus soliden Bilanzrelationen für nicht gerechtfertigt. Unser bisheriges
Kursziel von 24,50 EUR haben wir vor dem Hintergrund der guten Aussichten des
Unternehmens auf die Geschäftsjahre 2012 und insbesondere 2013 auf nunmehr
25,00 EUR leicht angehoben. Auf Basis des aktuellen Kursniveaus errechnet
sich damit ein Kurspotenzial von rund 50 %. Daher behalten wir auch unser
bisheriges Rating KAUFEN unverändert bei.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11565.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5);
Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
www.gbc-ag.de/index.php/publisher/articleview/frmCatId/17/frmArticleID/98/
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.