PARIS (dpa-AFX Broker) - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hält die kurzfristigen Gewinnerwartungen des Marktes an Südzucker F:SZU für zu optimistisch. Mit seiner Schätzung für den operativen Gewinn (Ebit) liegt Analyst James Wyatt daher für das Geschäftsjahr 2015 um vier Prozent unter dem Konsens der Kollegen und für 2016 gar um 23 Prozent. Sein Votum für die Aktie beließ der Experte in einer Studie vom Dienstag auf "Underperform" mit einem Kursziel von 7 (Kurs: 12,715) Euro.
Auch das vom Unternehmen ausgegebene, langfristige Ebit-Ziel von 550 Millionen Euro für 2019 - also nach der Reform des Zuckermarktes - hält er für zu ambitioniert. Das Ziel für die Zuckersparte klinge etwas realistischer. Die damit allerdings zum Ausdruck kommenden Erwartungen für das restliche Geschäft - eine Verdreifachung von 100 Millionen Euro 2015 auf 300 Millionen 2019 - könne er jedoch nur schwer nachvollziehen.
Wyatt kalkuliert für die Zeit nach der Zuckermarktreform mit einem Ebit von 450 Millionen Euro und sieht sich damit ein Fünftel unter dem Marktdurchschnitt. Die aktuelle Aktienbewertung habe die langfristigen Aussichten mehr als eingepreist.
Mit der Einstufung "Underperform" rechnet Exane BNP Paribas damit, dass sich die Aktie in den kommenden zwölf Monaten schlechter als der Sektor entwickeln wird.