Kirchhoff Consult AG: Automobilaktien H1-2023 -Positiver Ausblick für Produzenten-Aktien, verhaltene Stimmung bei Zulieferer-Aktien
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Kirchhoff Consult AG: Automobilaktien H1-2023 -Positiver Ausblick für
Produzenten-Aktien, verhaltene Stimmung bei Zulieferer-Aktien
14.07.2023 / 09:00 CET/CEST
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KIRCHHOFF STIMMUNGSINDIKATOR AUTOMOBILAKTIEN | H1-2023
AUTOMOBILAKTIEN H1-2023 -
POSITIVER AUSBLICK FÜR PRODUZENTEN-AKTIEN, VERHALTENE STIMMUNG BEI
ZULIEFERER-AKTIEN
* Branchen-Grundstimmung ist mit 12,5 Punkten verhalten optimistisch
* Perspektiven für Automobilproduzenten-Aktien (23,2 Punkte) nach
Einschätzung der Kapitalmarktexperten deutlich besser als beim
Automobil-Gesamtmarkt (12,5 Punkte) und bei Automobilzulieferer-Aktien
(1,8 Punkte)
* Zentrale Herausforderungen für 2023: Produktionskosten, neue technische
Anforderungen und Finanzierungskosten
* Wichtigste mittelfristige Aufgaben: ESG-Anforderungen, technische
Herausforderungen und komplexe Regulatorik
Hamburg, 14. Juli 2023 - Die Hamburger Agentur für Finanz- und
Unternehmenskommunikation Kirchhoff Consult AG hat erstmals den "Kirchhoff
Stimmungsindikator Automobilaktien" veröffentlicht. Im Rahmen der Studie
wurden Kapitalmarktexperten mittels einer Umfrage nach den kurz- und
mittelfristigen Entwicklungsperspektiven von Aktien aus der deutschen
Automobilbranche sowie nach den Chancen und Herausforderungen im aktuellen
Marktumfeld befragt.
Jens Hecht, Managing Partner der Kirchhoff Consult AG:
"Die Automobilbranche sieht sich mit komplexen Herausforderungen
konfrontiert. Ob stark steigende Verkäufe von elektrifizierten Fahrzeugen,
neue Anforderungen an die Konnektivität, die komplexen Anforderungen an
autonomes Fahren oder das Risikomanagement bei den globalisierten
Lieferketten - die Branche durchlebt einen dynamischen Wandel. Gleichwohl
zeigen die Studie und die jüngsten Kursentwicklungen, dass Investoren den
deutschen Unternehmen zutrauen, eine aktive Rolle in dieser Entwicklung
einzunehmen."
Die befragten Kapitalmarktexperten blicken verhalten optimistisch in die
kommenden Monate. Die Grundstimmung erreichte 12,5 Punkte auf einer Skala
von -100 bis +100. Differenzierter stellt sich die Lage bei Betrachtung der
einzelnen Marktsegmente dar: Für Automobilproduzenten-Aktien liegt der
Stimmungsindex bei 23,2 Punkten, wohingegen Automobilzulieferer-Aktien mit
1,8 Punkten deutlich darunter rangieren. Dies spiegelt auch der
durchschnittliche Kurstrend beider Segmente in diesem Jahr wider: Die
Produzenten-Gruppe liegt gemittelt bei 10,71 Prozent Kursgewinn, die
Zulieferer-Kohorte verzeichnet im Durchschnitt ein Plus von 7,05 Prozent.
Branchen-Kursentwicklung: Automobilaktien holen auf, doch es bleiben
Fragezeichen
Die Umfrageergebnisse reflektieren die Gesamtsituation, die für Unternehmen
in der Automobilbranche am Kapitalmarkt zuletzt insgesamt erfreulich war:
Automobil-Aktien zeigen eine stärkere Erholung von den Verwerfungen rund um
die Corona-Pandemie als der Gesamtmarkt. In den vergangenen 12 Monaten hat
der DAXsector All Automobile 31,74 Prozent an Wert gewonnen und übertrifft
damit den DAX 40 mit einer Kurssteigerung von 26,32 Prozent. Auch, wenn sich
in dieses positive Szenario zuletzt pessimistischere Stimmen von einzelnen
Analyse-Häusern mischten, die Kursziele deutscher Automobilunternehmen nach
unten korrigiert haben: Im Zuge der Normalisierung vormals gestörter
Lieferketten bleibt das Aufholpotenzial hoch. Insbesondere Mercedes-Benz (ETR:MBGn) und
BMW (ETR:BMWG) mit Kursanstiegen über die letzten 36 Monate von 128,07 Prozent
(Mercedes) und 134,9 Prozent (BMW) belegen dies aufseiten der
Produzenten-Kohorte. Positives Beispiel aufseiten der Zulieferer ist vor
allem Hella (ETR:HLE) (+93,83 Prozent im 36-Monate-Vergleich).
Produzenten: kurz- und mittelfristig positiver Ausblick
Die Grundstimmung im Produzentensektor liegt bei 23,2 Punkten und damit
stark über dem Wert für Zulieferer-Aktien von 1,8 Punkten. Kurzfristig
(6-Monate-Ausblick) erwarten lediglich 14 Prozent der Kapitalmarktexperten
leicht (-5 bis -15 Prozent) fallende Kurse, 86 Prozent der Befragten gehen
von leicht (+5 bis +15 Prozent) steigenden Kursen oder einer
Seitwärtsbewegung (Kursbewegung zwischen -5 und +5 Prozent) aus.
Mittelfristig (12-Monate-Ausblick) sind die Erwartungen sogar noch
positiver: 29 Prozent aller Befragten rechnen mit leicht steigenden Kursen,
21 Prozent erwarten gar ein noch deutlicheres Kursplus von mehr als 15
Prozent.
Zulieferer: gemischter Kurs-Ausblick mit kurzfristigen Verlusten und
langfristigen Gewinnen
Die Grundstimmung im Produzentensektor liegt bei 1,8 Punkten und ist damit
leicht positiv. Je nach Fristigkeit differenziert sich dieses Sentiment
allerdings in einen kurzfristig leicht eingetrübten und mittelfristig
positiven Ausblick. Kurzfristig sehen 71 Prozent der Befragten eine
Seitwärtsbewegung voraus, 22 Prozent erwarten leicht fallende Kurse.
Mittelfristig steigt der Stimmungsindikator auf 10,7 Punkte, wobei hier
deutlich divergierende Einschätzungen beobachtbar sind: Zwar erwarten 21
Prozent leicht fallende Kurse, 36 Prozent gehen allerdings von steigenden
Kurse über 5 Prozent und mehr aus. Diese Vielfalt an Meinungen spiegelt die
Diversität der Herausforderungen dar, mit denen Automobilzulieferer zur Zeit
auf dem Kapitalmarkt konfrontiert sind.
Herausforderungen: Unterschiede bei der Risikoeinschätzung in Relation zum
Betrachtungshorizont
Hauptthema des Risikomanagements in der Automobilbranche im Jahre 2023 sind
nach Meinung der Kapitalmarktexperten vor allem höhere Kosten in der
Produktion (79 Prozent stimmen zu) und neue technische Anforderungen (43
Prozent Zustimmung). Hauptgründe sind hier insbesondere inflationsgetriebene
Preissprünge im Lieferkettenmanagement und Anforderungen, die Markttrends
wie e-Mobilität oder Konnektivität an die Branche stellen. ESG-Regulatorik
sehen 43 Prozent der Befragten als prominenten Aufgabenkomplex. In der
Mittelfristbetrachtung mit einem Horizont von drei Jahren haben für die
Kapitalmarktexperten vor allem ESG-Anforderungen (71 Prozent) und technische
Neuerungen (64 Prozent) steigende Relevanz. Komplexer werdende Regulatorik
(57 Prozent) sowie steigende Produktionskosten kommen hinzu. Im Zuge dieser
Verschiebung von Prioritäten stehen sowohl Automobilproduzenten als auch
-zulieferer vor der Aufgabe, bei gleichzeitiger Sicherstellung von
Kosteneffizienz ihre Produktpalette und Wertschöpfungskette verstärkt auf
Nachhaltigkeit auszurichten.
Vincent Furnari, Managing Partner der Kirchhoff Consult AG:
"Die Bedeutung von Nachhaltigkeit ist längst sowohl bei Automobilproduzenten
als auch bei Automobilzulieferern angekommen. Es bleibt dennoch weiterhin
viel zu tun - etwa bei der Entwicklung von Strategien zur Dekarbonisierung
oder bei der Einbindung von Nachhaltigkeitszielen in die Financial Covenants
zur Reduzierung der Zinsbelastung."
Weitere Informationen
Die Studie finden Sie unter folgendem Link.
METHODIK DER ERHEBUNG
Der "Kirchhoff Stimmungsindikator Immobilien-Aktien (NYSE:XLRE)" von Kirchhoff Consult
ist der Stimmungsindikator für den deutschen Automobilaktienmarkt. Bei der
Studie werden die wichtigsten Analysten und IR-Verantwortliche von
gelisteten, deutschen Unternehmen aus der Automobilbranche befragt, wie sich
der Automobilaktienmarkt in den kommenden 3 Jahren bzw. 12 Monaten
entwickeln wird. Dabei wird separat die Kursentwicklung von
Automobilproduzenten und Automobilzulieferern erfasst. Für die Beantwortung
steht dem Analysten eine Skala von +2 (stark steigend, über +15 Prozent) bis
-2 (stark fallend, über -15 Prozent) zur Verfügung. Ein Wert von "0"
bedeutet, dass mit keinen oder nur sehr geringfügigen Veränderungen (+/- 5
Prozent) gerechnet wird. Die Auswertung bildet den Durchschnitt aller
Analysteneinschätzungen ab.
ÜBER KIRCHHOFF
Kirchhoff Consult ist mit rund 60 Mitarbeitenden eine führende
Kommunikations- und Strategieberatung für Finanzkommunikation und ESG im
deutschsprachigen Raum. Seit über 25 Jahren berät Kirchhoff Kunden in allen
Fragen der Finanz- und Unter-nehmenskommunikation, bei Geschäfts- und
Nachhaltigkeitsberichten, beim Börsengang, im Bereich der Investor Relations
sowie der ESG- und Nachhaltigkeitskommunikation. 'Designing Sustainable
Value': Kirchhoff verbindet inhaltliche Kompetenz mit exzellentem Design und
schafft damit nachhaltig Werte.
Kirchhoff Consult ist Mitglied im TEAM FARNER, einer europäischen Allianz (ETR:ALVG)
von partnergefuhrten Agenturen. Gemeinsames Ziel: Aufbau des europäischen
Marktfuhrers fur integrierte Kommunikationsberatung.
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Jan Hutterer
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