Vom Tiefpunkt zur Hoffnung: Immobiliensektor als Rezessionsretter?

Investing.com - Die jüngsten Entwicklungen auf dem Immobilienmarkt lassen darauf schließen, dass die US-Wirtschaft möglicherweise einer Rezession entgangen ist. Dieser Ansicht ist zumindest Sonu Varghese, globaler makroökonomischer Stratege bei der Carson Group.

In einer Mitteilung am Mittwoch betonte Varghese die starken Daten zu den Baubeginnen, die im Mai um beeindruckende 21,7 Prozent auf 1,63 Millionen Einheiten gestiegen sind. Dies stellt den höchsten prozentualen Anstieg seit drei Jahrzehnten dar. Eine solche Entwicklung ist von großer Bedeutung, da schwache - im Gegensatz zu starken - Baubeginnszahlen stets als Vorzeichen einer Rezession gelten.

Die Baubeginne erfassen den Beginn von Bauprojekten und gehen dem Verkauf von Neubauten sowie den Ausgaben für Haushaltswaren und Elektrogeräte voraus. Sie spiegeln auch die Stimmung unter den Bauunternehmen wider, die seit Beginn des Jahres gestiegen ist.

"Historisch betrachtet erreichte der Wohnungsbausektor seinen Tiefpunkt vor dem Ende einer Rezession und trug in der Regel dazu bei, die Wirtschaft aus einer solchen herauszuführen... Die gestiegene Stimmung unter den Bauunternehmen, die vielleicht der beste Frühindikator für die Aktivität im Wohnungsbausektor ist, lässt darauf schließen, dass sie hinsichtlich der zukünftigen Nachfrage zuversichtlicher sind", erklärte Varghese.

Während die Baubeginne im vergangenen Jahr aufgrund steigender Hypothekenzinsen schwächelten, deutet der jüngste Aufschwung darauf hin, dass die Rezessionsrisiken erheblich gesunken sind - vor allem im Vergleich zu den Prognosen der Ökonomen.

"Die Baubeginne für Einfamilienhäuser stiegen im Mai um 19 Prozent. Gleichzeitig hatten die Ökonomen einen leichten Rückgang erwartet, was einmal mehr die Diskrepanz zwischen dem tatsächlichen wirtschaftlichen Geschehen und den Erwartungen verdeutlicht", so Varghese. Zudem machten die Baugenehmigungen im Mai einen Sprung um 5 Prozent und sind seit November um 13 Prozent gestiegen.

"Wenn die Bauunternehmen pessimistisch hinsichtlich des Wohnungsmarktes wären, würden sie sich nicht um die Genehmigung von Neubauten bemühen."

Insgesamt deuten die jüngsten Stärkedaten auf dem Wohnungsmarkt laut Varghese darauf hin, dass sich die US-Wirtschaft nicht in einer Rezession befindet und in den kommenden Monaten auch nicht vor einer Rezession steht. Die Daten lassen zudem darauf schließen, dass die US-Wirtschaft nicht am Ende des Konjunkturzyklus steht und in den nächsten sechs Monaten voraussichtlich keine Rezession droht.

"Die derzeitige Dynamik ähnelt eher dem, was zu Beginn einer wirtschaftlichen Expansion zu beobachten ist. Das steht im Widerspruch zu den Prognosen, die eine bevorstehende Rezession voraussagen. Es ist klar, dass Hypothekenzinsen von 7 Prozent potenzielle Käufer neuer Häuser nicht abschrecken... Letztendlich wird jemand, der ein Haus haben möchte, es auch kaufen", betonte er.

Varghese wird in seiner Ansicht, dass die US-Wirtschaft einer Rezession entkommen und sich höchstwahrscheinlich in einer Expansionsphase befinden wird, durch weitere Faktoren bestärkt: die anhaltende Stärke des Konsums, steigende Realeinkommen aufgrund der niedrigeren Inflation, das wahrscheinliche Ende der Zinserhöhungen durch die Federal Reserve, das Nachlassen von Störungen in der Lieferkette und die Erholung im verarbeitenden Gewerbe.

"Es ist offensichtlich, warum wir in Bezug auf die Wirtschaft optimistisch sind", schloss Varghese.