n Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG
Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE000A1K0201
Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2014/15
Empfehlung: Halten
seit: 21.11.2014
Kursziel: 75,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 11.03.2013, vormals Kaufen
Analyst: Alexander Langhorst
Wirtschaftsklima und Restrukturierung bei Beteiligungen belasten weiter
Die abermalige Rücknahme der Ergebnisprognose der GESCO AG hat wie
erläutert unterschiedliche Ursachen, die in ihren einzelnen Bestandteilen
nicht signifikant sind, jedoch in Summe zu einer Reduktion der
Gewinnerwartung um rund 17 Prozent führen. Nach erfolgreichem Abschluss der
beiden Restrukturierungsfälle sollte das Ergebnisniveau jedoch in den
kommenden Perioden wieder deutlich höher ausfallen, zumal sich die aktuell
konjunktur- und geopolitisch bedingten Umsatz- und
Auftragseingangsrücksetzer im überschaubaren Rahmen bewegen.
Sollten sich die geopolitischen Unruheherde sowie das gesamtwirtschaftliche
Umfeld nicht weiter eintrüben, dürfte sich die Investitionsbereitschaft der
Kunden auch zumindest auf dem aktuellen Niveau stabilisieren bzw.
sukzessive wieder anziehen.
Angesichts der zuletzt eher negativen Nachrichten dürfte der Kapitalmarkt
aber zunächst auf erste Erfolge aus den Restrukturierungen warten, so dass
wir zumindest kurzfristig unverändert keine entscheidenden Treiber für eine
Höherbewertung der GESCO-Aktie sehen. Mit Blick darauf und vor dem
Hintergrund unserer nun auch für 2015/16 reduzierten Prognosereihe sowie
des aktuellen Kapitalmarktumfelds nehmen wir unser Kursziel leicht von 80
auf 75 Euro zurück. Dabei bestätigen wir unsere 'Halten'-Empfehlung.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12573.pdf
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