Investing.com - In einer am Mittwoch vorliegenden Studie hebt Jefferies die starke Positionierung der SAP SE (ETR:SAPG) für nachhaltiges, risikoarmes Wachstum hervor, insbesondere im Zusammenhang mit der aufstrebenden KI-Branche. In dem Bericht wird SAP als "relativ sicherer Hafen in einem unsicheren makroökonomischen und softwarebezogenen Umfeld" bezeichnet und eine positive Entwicklung der SAP-Aktie prognostiziert.
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Die Analysten von Jefferies, darunter Charles Brennan, Alex Nguyen, Hannes Leitner und Marco Maglioli, betonten, dass die jüngste Sapphire-Konferenz einen starken Fokus auf künstliche Intelligenz (KI) hatte. Mit rund 12.000 anwesenden Kunden habe die Konferenz SAPs Engagement für KI-Innovationen gezeigt, trotz einiger Verzögerungen im Vergleich zu allgemeinen KI-Trends. Ein bedeutender Höhepunkt war SAPs KI-Copilot Joule, der derzeit 50 Gen-AI-Anwendungsfälle unterstützt und plant, diese Zahl bis zum Jahresende zu verdoppeln.
„SAP wird für die durchdachte Art und Weise gelobt werden, in der sich das Unternehmen darauf konzentriert, wo es Mehrwert schaffen kann“, bemerkten die Analysten und hoben besonders hervor, dass SAP nicht in großen Sprachmodellen konkurrieren wolle, sondern stattdessen Innovationen schnell vorantreibe. Die Monetarisierung soll über Verbrauchsmodelle und nicht über Nutzerlizenzen erfolgen, wobei wichtige Akzeptanzziele, insbesondere innerhalb der SuccessFactors-Kundenbasis, angestrebt werden.
Wichtig ist auch, dass das Ökosystem der Systemintegratoren (SIs), darunter Partner wie Capgemini (EPA:CAPP), TCS, Accenture und Deloitte, SAP durchweg positiv gegenübersteht. Die Rückmeldungen zeugen von hohem Kundeninteresse und aktiver Planung von Migrationsfahrplänen. Trotz schwieriger makroökonomischer Bedingungen bleibt SAP eines der am schnellsten wachsenden Unternehmen im SI-Ökosystem.
Die Finanzprognosen von Jefferies zeigen ein Umsatzwachstum der SAP von 31,2 Milliarden Euro im Jahr 2023 auf 42,5 Milliarden Euro im Jahr 2026. Die Ziele des Unternehmens beinhalten ein zweistelliges Umsatzwachstum über das Geschäftsjahr 2024 hinaus, unterstützt durch ein aktuelles Cloud-Auftragswachstum von 27 %, was über dem Konsens von 25 % liegt. Jefferies hebt auch die Verbesserungen der Ergebnisqualität von SAP hervor, die durch die Verbuchung von aktienbasierten Vergütungen und niedrigeren SBC-Prognosen erreicht werden.
Der Bericht bestätigt die Kaufempfehlung für SAP mit einem Kursziel von 205 Euro, was einem Renditepotenzial von 15 % entspricht. In einem optimistischen Szenario mit schneller als erwartet steigenden Cloud-Umsätzen könnte das Kursziel auf 243 Euro steigen. In einem pessimistischen Szenario mit geringerem Cloud-Wachstum als erwartet und höheren Restrukturierungsrisiken liegt das Kursziel bei 153 Euro.
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