Investing.com - Die jüngste Euphorie um Mega-Cap-Wachstumswerte könnte einer kritischen Phase entgegenblicken, so Lori Calvasina, Strategin bei RBC Capital Markets. In einem aktuellen Bericht äußerte sie sich besorgt über eine mögliche Überbewertung und Überhitzung bei diesen Großunternehmen. Eine Verschnaufpause könnte demnach angebracht sein.
Die Dynamik der Gewinnschätzungen je Aktie lässt laut Calvasina darauf schließen, dass die Top-10-Unternehmen im Vergleich zum breiten Markt nicht mehr die gleiche überlegene Position innehaben wie zu Beginn des Jahres 2023.
Besonders alarmierend ist die Stabilisierung der Performance der Top 10 im S&P 500 auf dem Niveau der Höchststände seit 2008. Das mediane Kurs-Gewinn-Verhältnis dieser Giganten bewege sich in gefährlicher Nähe zu den Spitzen während der Covid-Pandemie. Im Vergleich zum restlichen Aktienmarkt markiert es den höchsten Stand seit dem Platzen der Technologieblase.
"Konzentrationsspitzen gehen oft mit Nervosität im Kontext größerer Krisen einher – sei es vor, während oder nach dem Ereignis", warnt Calvasina, und fügt hinzu, dass dies ein Signal für Anleger sein könnte, genauer hinzusehen.
Die Strategin sieht jedoch Hoffnung für den breiteren US-Aktienmarkt. Eine Verbesserung der allgemeinen Wirtschaftsprognosen könnte die Kluft zwischen den Top-10-Aktien und dem Rest des Marktes verringern.
"Unsere Analysen zeigen, dass steigende Zinsen vorerst weniger ein Problem für die Top-Titel darstellen. Es ist durchaus logisch anzunehmen, dass sie sich als Finanzierungsquelle erweisen könnten, wenn Anleger in Sektoren umschichten, in denen höhere Zinsen als problematischer betrachtet werden", so Calvasina.
Die Expertin hatte zuvor ein Kursziel von 5.000 für den S&P 500 für Ende 2024 festgelegt. Schon damals wies sie darauf hin, dass die Aktienbewertungen höher bleiben könnten, als viele Anleger glauben.
Mit Blick auf die sogenannten "Magnificent Seven" – darunter Schwergewichte wie Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Nvidia (NASDAQ:NVDA), Meta Platforms (NASDAQ:META) und Tesla (NASDAQ:TSLA) – empfiehlt Calvasina Investoren, die Entwicklungen aufmerksam zu verfolgen. Diese könnten nicht nur Auswirkungen auf die Kurse dieser Unternehmen haben, sondern auch die gesamte Marktdynamik beeinflussen.
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